90億股權激勵，雷軍竟不知情？今天，小米的這場發布會刷屏了

今天上午，小米公司在香港召開新聞發布會，就小米在香港上市向媒體介紹相關情況，小米認為，香港同股不同權的政策將為股東、用戶以及公司員工提供更長期的價值。

小米創始人雷軍、聯合創始人兼總裁林斌等七大高管出席了今天的發布會。小米高管層認為，同股不同權的政策可以給股東用戶帶去更長遠的利益。

小米集團高級副總裁 首席財務官 周受資：香港同股不同權的政策，我們特別支持，它允許我們管理層更長期地為我們的股東，為我們的用戶，為我們的員工提供長期的價值。

據悉，小米IPO引入包括高盛、順豐在內的7名基石投資者，合共認購5.48億美元（約42.74億港元）股份，小米發行區間在17到22港元，預計募集資金61.1億美元（約480億港元），6月25日起招股。

此次發布會諸多看點，關於為何撤銷CDR內地申請，雷軍98億元的股權激勵以及小米估值等問題均有回應，此外雷軍對小米進行了重新定位，稱小米是一家全方位、綜合性的新物種公司。

看點一：小米高管回應為何撤銷CDR申請

從首次遞交CDR發行申請到上會，小米總共只經歷了12天，這比此前35天閃電上會的工業富聯時間還短。

然而小米CDR發行突然停止。6月19日，小米官方宣布，撤銷CDR申請，先在香港上市，再擇機通過發行CDR的方式在境內上市。

在今日小米全球發售新聞發布會問答環節，關於撤銷CDR的提問異常熱烈，最終小米高管對媒體表示，撤銷CDR是在公司管理層慎重考慮下決定的，等條件成熟再回內地上市，他稱同股不同權是一種適應現代科技企業的方式，並認為香港市場是國際投資者，中國市場主要針對內地投資者，這是兩個不同的市場，小米的決定也得到了證監會的認可和支持。

看點二：小米半年內能否回A股？

小米CFO周受資回答記者關於CDR推遲的疑惑時稱，小米發行CDR回A股目前沒有計劃（表）。

看點三：小米估值到底高不高？

關於小米估值問題，招股價定價為17港元-22港元，折算下來應該在550億-700億美元，此前外界質疑小米估值過高，對此小米CFO周受資在發布會現場接受採訪時表示，外界不要去想小米到底是一家互聯網公司還是硬體公司，但應該從三個角度理解小米估值：

第一，小米是一家全方位、綜合性的新物種公司，不能簡單歸為硬體公司或者互聯網公司。

第二，小米產品無論在硬體還是互聯網收入方面都保持了高速發展態勢，市場機會非常大，估值的核心在於公司的增長速度以及持續的增長能力；

第三，小米的硬體產品利潤率在2%-3%左右，小米走的是高性價比路線，但不意味小米不賺錢，小米的利潤來源於互聯網服務，生態鏈股權等。小米還增加了互聯網服務，硬體、新零售和互聯網是小米的商業模式，也稱為「鐵人三項」。

看點四：關於98億股權激勵雷軍不知情

發布會現場，有記者提問，上市前小米為何向創始人、董事長雷軍授予98億元的股權激勵，對此小米總裁林斌回應稱，這次股權激勵是在雷軍完全不知情的前提下，幾個董事開會，大家一致贊成作出的決定。

（圖為小米高管創始人初期合影）

「這也是大家對於雷總過去8年帶著團隊，從0開始做到今天這個規模，我們所有董事都覺得是實至名歸。」林斌說。

根據證監會披露，今年4月，經董事會提議，小米公司全體股東一致同意，向雷軍控制的Smart Mobile Holdings Limited發行約6400萬股B類普通股，作為股權激勵，這次股權激勵確認98.3億元股份支付費用，且在上市前發出。

發布會現場上，林斌多次重申，董事會對董事長或者CEO在上市時作出激勵，是很多新經濟公司的常見做法，小米不是第一家。

作為登陸香港資本市場的首家「同股不同權」公司，雷軍作為公司的實際控制人，控制著小米57.9%的投票權，按實際所持有的超過30%的股份權益計算，雷軍在小米上市後的身家也有望超過千億元人民幣。

看點五：雷軍重新定義小米——全球罕見的全能型企業

在發布會現場，雷軍做了現場演講，他將小米定義為全球罕見的全能型企業，並認為此模式將繼續支持小米進一步提升競爭力。

小米集團創始人 董事長 首席執行官 雷軍：小米是全球罕見的既能做硬體，也能做電商，也能做互聯網的全能型企業，大家要理解到這樣的公司所具備的強大的競爭力。一個七年的公司，營收突破了一千億人民幣，這在全球也是一個新的世界紀錄。

看點六：雷軍承諾小米硬體凈利潤不超過5%，絕大部分利潤來自互聯網服務、生態股權投資

小米將於7月9日在香港正式掛牌上市。股票代碼為1810，寓意為2018年公司上市，2010年公司創立。小米將發行21.8億股，定價區間為每股17港元至22港元，初步計劃在港集資約371億至480億港元。

此外，雷軍還承諾小米硬體凈利潤不超過5%，如果超過的話，將把超過部分返還給用戶。這樣確保了小米無論在什麼市場份額的情況下，都具有非常強的競爭力。

雷軍表示，一般硬體公司只有2%-3%的利潤，硬體公司只有做到數一數二才有超額利潤，去年財報小米硬體的毛利率8.7%，小米會始終保持非常低的硬體毛利和非常低的硬體凈利潤，公司去年凈利率4.7%，未來也不會超過5%，小米的利潤率在硬體方面未來會在2%-3%左右，這是小米長期經營的策略，但這並不意味著公司就不賺錢，小米的利潤來源於互聯網服務收入，還有生態鏈股權收入等。

此外，雷軍還特意介紹小米的股權投資業務板塊正在持續做大，小米是持有美的1.3%的股東，也是迅雷和美股上市公司華米科技和愛奇藝的股東，其中，小米持是愛奇藝第二大股東持股6.9%，目前市值約20億美元，未來愛奇藝也將稱為小米盈利來源。

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