6月25日，港交所披露了美團點評（以下簡稱美團）招股書，首次展現了美團的投資版圖。美團也成為繼小米集團之後又一赴港上市案例。

彭博援引知情人士稱，美團目標募資60億美元，公司估值約600億美元。

而所有人最為關心的話題就是——美團到底值多少錢。

讓我們來看看美團的業務布局：美團旗下包括大眾點評、美團外賣、摩拜單車、美團跑腿、小象生鮮、榛果民宿、美團打車等。而在高科技領域—-無人駕駛，美團也早已布局。

在3月24日的中國發展高層論壇上，王興宣布美團進入無人駕駛領域，「從兩年前就已開始布局（無人配送）了，目前，美團無人配送團隊在無人車和無人機領域已經完成多輪研發迭代，申請了超過 60 項技術專利。」

無人駕駛作為未來出行的趨勢之一，當前整個科技圈與汽車圈都在爭相關注與研究。從美團高調開始網約車業務，要進入出行領域，就透露了美團在無人駕駛領域的野心。

拓展高科技領域的無人車業務確實可以使得美團的商業帝國更加龐大，未來更有期待性，或許可以更充分的撐起更高市值。

無人駕駛對美團意味著什麼?

4月份，美團首席科學家夏華夏在社交平台上做了一場關於《自動駕駛到底會怎樣影響我們的生活》的主題直播。他透露，今年美團無人車將會在一些園區道路上測試運營，並爭取2019年實現片區化運營。 該產品未來不會對外售賣，而是先滿足美團的配送需求。

夏華夏指出，外賣場景的獨特性和外賣產品的標準化有利於無人車的運營。配送外賣的無人車因為速度慢，所以探測距離可稍微短些、可靠性也可稍低一些。相比之下，無人配送的成本較低，能夠較快落地。因此，美團的無人配送，是無人駕駛技術落地應用特別好的場景。

對於美團如此緊鑼密鼓地大力研發無人車業務，有業內人士表示，「正是因為王興看到了無人配送可以為無人駕駛汽車打基礎，這對美團未來有著極大的戰略價值。」

無論是從外賣市場來看，還是網約車市場，無人車都將成為行業下一步發展的主流方向。 早期利用無人車送外賣，後期利用無人車進入出行領域，或許這就是美團無人車業務的戰略布局。

相比於京東、菜鳥、順豐等巨頭在無人機和無人車上的布局，美團是第一家在這個領域明確公布了規模化應用時間表的企業。

也正是因為太多元化的業務，美團需要面對一個非常棘手的問題，那就是如何能夠繼續獲得巨額融資。美團旗下各項業務都屬於急需資金的業務，無人駕駛的投資和研發更是燒錢，這都需要強大的資金支持。因此，上市前的估值成為了美團未來發展的關鍵。

美團憑什麼估值600億？

相比於2017年凈利潤34.6億的小米估值550億美元還在廣受質疑，美團憑什麼喊出估值約600億美元？

根據招股書顯示，美團2015年至2017年經調整EBITDA分別為凈虧損59億元、54億元、29億元。截至2017年12月，月活為2.89億。美團過去3年的總收入分別為40億元、130億元、339億元。招股書還顯示，美團的毛利率呈逐年下降態勢，過去三年分別為69.3%、45.7%、36%。

"我們的使命：幫大家吃得更好，生活更好。

我們相信科技將使人們的生活更加美好。自公司創立以來，我們親歷了科技不斷改善人們的日常生活，改善商家的日常經營。一切才剛剛開始。在用科技幫大家吃得更好，生活更好的道路上，我們既往不戀，縱情向前。"

這是美團在港交所招股書的使命表述。簡單來說，美團這次要講的，是一個有關無人駕駛的高科技故事。

很顯然，美團為了這個故事，深謀已久。

據公開資料顯示，美團在2016年10月份就成立了W項目組，研發特定場景下的無人車配送。2017年，美團將W項目組提升為事業部，由美團首席科學家夏華夏博士領導，擔任無人配送部總經理一職。媒體稱該無人配送部將達到200人。

4月19日，百度在北京召開會議宣布正式發布了Apollo2.5版本。當天，有內部人士稱，美團與百度已達成相關合作，將無人駕駛技術應用到送餐環節，並計劃在雄安率先試點。

5月15日，美團官方宣布已經加入加州大學伯克利DeepDrive深度學習自動駕駛產業聯盟（BDD）。雙方將通過技術團隊和學術團隊的深度合作，推動雙方在自動駕駛領域高質量數據的共享，通過產學互動，在無人配送場景、數據等方面加快自動駕駛的技術創新、理論創新、以及落地應用的進程。

從這些方面都可見美團在極力地向自動駕駛和智能車前沿的科研技術靠攏。

美團每進入一個新的領域，開始一項新的業務都需要更多的錢，來維持增長擴大估值。美團需要拿到新的融資來做新的市場，從而獲得更多收入、做出新的估值。

這一次，美團重拳出擊的是無人駕駛領域。

無人駕駛為美團估值加分

公開信息顯示，美團已經融資了8輪。最新一輪融資是去年10月，當時對外公布融資額為40億美元，估值300億美元。此次融資由騰訊領投。

早在今年初，市場上關於美團老股交易的估值在330億美元左右，今年4月美團收購摩拜單車時，換股時其估值一下拉升至390億美元。據悉，美團對外的的消息是，此次上市的融資將在無人配送等前沿技術研發上加大投入，讓高科技接地氣，這無疑更為美團上市前的估值加分。

美團在港交所提交招股書中提到：「美團也在探索使用自動駕駛汽車用於無人駕駛配送。截至最後實際可行日期，美團已申請超過25項與自動駕駛汽車技術有關的專利，美團還期望未來進一步投資無人駕駛配送，並開始在特定情況下實施無人駕駛配送，最終目標是大規模採用。」

招股書中並未披露了募集資金金額，但提到了募資用途:

「約35%用於升級我們的技術並提升我們的研發能力;約35%用於開發新服務及產品;約20%用於有選擇地進行收購或投資於與我們的業務互補並符合我們策略的資產及業務;約10%用作營運資金及一般企業用途。」

所以，最近一年多來，王興使用了所有的套路，希望把這個科技故事講好：雖然美團現在不掙錢，但得告訴市場，現金流很健康，未來很值得想像。

美團這次上市也被普遍解讀為王興需要更多的資金來保證多元業務的開展。也正是這些多領域的布局特別是無人車業務撐起了美團如今的高估值。

最後

無論是小米還是美團的上市申請書，我們都可以看出他們對於新技術以及新業態布局的決心。通過這一點，我們幾乎可以確定的是未來互聯網行業的增長點將會在新技術以及新業務的拓展上面。

當下互聯網公司的競爭已經過了人口紅利期，只有通過建立差異化的優勢才能建立公司競爭力的護城河。比如，京東的配送網路至今是它最重要的差異化競爭能力。而美團多線業務的總體門檻相對較低，所以對於美團來說，做無人駕駛是其開拓出行領域，建立差異化優勢的必經之路。

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