棚改審批趨嚴：碧桂園銷售恐魂斷三四線城市 股價暴跌

來源：新浪財經

6月26日消息，今日地產股全線遭遇重挫，其中，碧桂園曾大跌超7%，股價更是創下3個月以來新低。

對於地產股的全面下跌，市場認為原因是棚改可能一刀切暫停，其源頭在於各地PSL（抵押補充貸款）審批暫停，回收國開行總行，等待新政策，市場認為這意味著棚改的全面叫停。

PSL是一種抵押補充貸款工具。央行為了支持一些特定項目的建設向政策性銀行提供的成本較低的抵押貸款，期限通常是3-5年。其中最為最重要的是，支持某些特定項目的建設，例如棚改項目。

在棚改項目上具體操作為，國家開發銀行把抵押品抵押給給央行，央行把錢借給國開行，再由國開行再已貸款形式給地方政府，地方政府已此賠給拆遷戶。等被拆遷的土地今後改造完成，政府賣地後賺的錢再還給國開行，國開行再還給央行。

成也三四線敗也三四線的碧桂園？

重倉三四線市場的地產商中以碧桂園為甚，此前，碧桂園連發多道文件，意在提高周轉率。在地域布局上，碧桂園曾表示，將繼續深耕各級城市鄉鎮，爭取更廣闊的市場。不僅三四線城市，許多鄉鎮也已進入碧桂園的視線。

根據克而瑞數據顯示，今年一季度，碧桂園銷售額中有超過一半以上業績均來自於三四線市場業務。

除碧桂園之外，據中指院數據顯示，包括中國恆大、華夏幸福(26.410,-1.39,-5.00%)三四線城市拿地金額佔比超過50%，企業數量和拿地金額均向三四線城市傾斜。

來源：中國指數研究院

根據碧桂園數據顯示，2017年碧桂園新增土地達881宗，平均每天獲取土地達2.4宗。獲得土地建築面積約1.4億平方米，總費用約為4794.5億元。截至2017年12月31日，碧桂園已摘牌或已簽約的土地儲備約2.8億平方米，項目總數為1456個，其中就有超過一半來自三四線城市。

三四線城市在碧桂園的業績貢獻中佔據重要地位。之前有PSL的支持和現金安置的政策，棚戶區改造工作速度強勁，其中現金安置，必定刺激了房地產市場，特別三四線城市。

根據住建部副部長陸克華在2017年接受媒體採訪時表示的數據，2016年全國棚改貨幣化安置比例達48.5%，比2015年提高了18.6個百分點，可以從市場上購房2.5億平方米。

現如今如果PSL遭遇一刀切暫停。在三四線擁有高庫存的碧桂園是否面臨成也蕭何，敗也蕭何的境遇。

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