地產板塊大跌 公司債到底還不還得起？

（央視財經《交易時間》欄目報道）房地產業是一個資金密集型的行業，資金可謂是房企的命門。但根據同策諮詢研究院最新數據顯示，5月份40家典型上市房企融資金額共計451.17億元，環比減少41.34%，創一年來新低。融資額降低的同時，房企的融資渠道收緊，融資成本抬升。有超1500億的公司債被中止，多家房企出現違約情況，來看報道。

6月25日，央行發布降准消息，從2018年7月5日起，下調人民幣存款準備金率0.5個百分比。中金公司等證券公司紛紛表示，這對地產行業而言是一個利好。但是令人大跌眼鏡的是，到了下午，地產板塊大跌，保利地產跌逾7%，招商蛇口跌逾6%，萬科A、金地集團跌逾5%。

地產股大跌是因為一個棚改的傳聞

在降准利好的情況下，一個傳聞就導致板塊大跌，市場對地產板塊的不信任可見一斑。近期，有關地產板塊公司債到期壓力巨大的報道也加重了這種不信任。來自海通證券的報告顯示，存續地產債中2018年需要償付的規模為1613億元，是2017年的2.3倍。根據Wind金融數據顯示，2018年下半年，中國地產企業海外融資債券到期規模在564.75億元人民幣的水平，2019年到期規模增長到1436.95億元人民幣。據申萬宏源統計，今年房企約有總計近2000億到期的房企債務。在債務到期大潮到來之際，房企融資規模卻出現收縮，考驗著開發商的資金安全。而今年以來，已有恆盛地產等多家房企被曝出債務違約。

房地產債券行業內部人士：那麼其實我們現在面臨的是這樣的一個問題，就是所有的行業它在1516年的融資都比較大，導致我們一般發行的期限大部分都在三年期或者是3+2或者是2+1，這種的品種設計比較多，那麼導致我們在今年18年的下半年乃至到一九年的上半年會出現比較大量的債券要到期，或者說要進行投資者行使回收選擇權的一個情況，有很大的一個償付的壓力。

Wind數據顯示，2017年A股128家上市房企負債合計達到6.51萬億，平均資產負債率64.56%，其中63家房企負債超過百億，34家房企資產負債率已經超過80%。今年一季度的數據顯示，A股128家上市房企負債合計達到6.86萬億，平均資產負債率64.13%，負債超過百億的房企增加到67家，資產負債率超過80%的房企數量35家。那麼，房地產行業是不是到了岌岌可危的狀況呢？

房地產債券行業內部人士：現在我們粗略統計的話，整個下半年公司家的一個到期大概是1100多個億，然後信託到期大概是1500多個億，兩個加起來不到3000億的水平。讓我們看最新的一季報，僅僅是A股上市房企的一個戰術性就9000多個億，所以我們目前來看，其實這一個違約風險還是相對比較小的。

除了違約風險還在可控範圍內外，今年雖然資金鏈相對緊張，但是與地產行業最慘淡的2014年相比，業內人士表示，還是會輕鬆不少。

房地產債券行業內部人士：第一個的話現在整個樓市的銷售情況是不錯的，我們注意到1到5月份全國的銷售面積還有增長2.9%，包括我們目前看到很多一線城市其實還是存在一房難求這樣一種現象，所以房企它可以通過加快銷售加快回款來緩解它一個資金壓力，這是比2014年好的。第二個的話從整個的一個融資成本來看的話，現在整個基準利率是4.9，相比2014年的6.55也是有大幅的下降的。如果從具體的數據來看，我們注意到現在A股所有地產公司它的在手現金跟他一年內到期負債的一個比例是多少？是115，我可以覆蓋我短期負債的115，但是這個數據在2014年是多少？是83%。

所以無論是從整個行業的環境，還是說從整個融資成本融資渠道，還是說從房企的一個戰術性現金的一個情況，我們覺得整個目前來看的話，其實整個一個違約風險還是相對比較小的。

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（央視財經《交易時間》欄目報道）房地產業是一個資金密集型的行業，資金可謂是房企的命…

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