降准＋PSL暫停＝房價繼續漲？

金哥 / 文

豬豬 / 配圖

小飛 / 薦曲

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周末，哥奔襲3000公里，去了內蒙古邊境線一小城，風景真是沒的說。

但哥真沒想到，俺難得出遠門，居然周末粗大事了。

周日晚上，央行定向降准；周一也就是今天（6月25日），彭博社和財聯社報道稱國內三四線城市新增棚改（PSL）政策暫停。

這兩件事都很大，但指向都是：

降低地方政府負債率，儘可能消除信用系統性風險，同時財政集權，地方政府財政權力縮小，房地產價格下跌可能性不高了，去庫存不受影響，中小房企尤其是小型房企破產潮很兇猛。

從政策延續性看，上周日晚上降準是2016年8月-2018年初「緊貨幣+緊信用」政策組合，向2018年2月以來「寬貨幣+緊信用」政策組合轉變的延續，可不是全面放水刺激喲。

這些和我們有啥關係咧？房企倒閉，讓他們倒好嘞；財政集權，地方政府不能亂搞不聽指揮瞎混，隨他們便唄。

你這麼想，我是知道的。

在帝國完成供給側改革之前，房地產價格不會再像之前貨幣緊縮（M2同比增幅下降，金融去槓桿，收緊房貸）那樣，面臨下跌風險（有些一線城市近郊地產價格已下跌，或失去流動性，有價無市）。

相反，帝國在周末的定向降准，核心要點在於「為小微企業融資」提供流動性，這個提法的潛台詞就是支撐/穩定房價。

因為小微企業融資難問題困擾帝國多年，期間也想了不少辦法，比如P2P就是新增渠道之一，可惜有人亂搞，出了很多問題。

折騰了好多年，最後發現，還是只有地產的信用度最高，最保值，可堪成為堅固的融資錨定物，也就是信用的載體和來源。

因此，此次定向降准，在措辭上似乎沒啥新意，但是「為小微企業融資」提供流動性的政策目的，說明其錨定物價格絕對不能出問題，否則小微企業的融資市場有崩潰風險。

去年那種一家公司幹了七八年，利潤還不如當年在一線城市買兩套房。雖說這事很可怕，但畢竟除了房地產，沒有其他載體能讓小微企業有更為穩固的信用來源。

這個事實很殘酷，但必須接受。

所以證監會副主席方星海在周末也說，「房地產仍然是經濟增長動力之一。」

這話意思要清楚，房價短期內下跌可能性很小——三四線城市除外，三四線城市如果棚改政策終結，房價暴漲就失去推動力。

從6月開始，三四線城市去庫存任務已結束，所以也開始調控。

6月18日，人民日報針對三四線市場評論強調，"房住不炒」的原則不僅適用於一二線城市，三四線城市也不應該是例外。央視評論也稱，面對三四城市過熱的房地產市場，恰當的政策調控是必要的，也是及時的。

6月3日深夜，湖北宜昌下發《關於進一步加強房地產市場調控有關工作的通知》，明確宣布：

自本通知施行後，在城區（含夷陵區）範圍內購買商品住房的，自簽訂商品住房網簽合同之日起，2年內不得上市交易。

凍結交易開始向三四線城市蔓延，加上棚改政策暫告段落，暴漲失去動力。

從三四線城市推進棚改政策開始，哥就一直說，不要在三四線城市買房，無論看上去誘惑有多大。

現在，收網了。

好，簡單做個總結：

1、三四線樓市見頂熄火，原來實施棚改的城市還能繼續漲一波，但後續乏力

2、二線城市如果有房票，不妨入手，投資類也可以

3、一旦帝國完成金融去槓桿和供給側改革，理想狀態再加上國改完成，則樓市黃金時代徹底終結

4、時間最早可能在2020年，最晚約在2025年

5、在此之前，二線樓市仍有配置價值，一線城市的核心區，價值，這還用說嗎？

6、不要加槓桿，當然，你想加也加不了。現在炒房，已是落日餘暉，土豪除外！

PS：

話說，哥寫推文，很耗精力，所以請各位看過後，轉發哈。

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