9句話告訴你如何把握投資機會風向標

近期人民幣持續貶值對股市來說新增一層利空，是市場對經濟復甦乏力擔憂的體現。從外圍市場來看，目前中美貿易爭端沒有緩和跡象，預計將是長期化的。從國內來看，投資者擔憂房地產泡沫，高槓桿、高房價影響消費與創新。

投資者總是苦於預測大潮何時退去，期望在最後時刻全身而退；但複雜系統理論早已說明，市場演化的路徑是混沌的、分岔的，不可能時時預測。

我們能做的是找到未來市場可能的風暴眼，密切跟蹤而非預測市場變化，並讓自己停泊在相對價值更好的港灣，等待時機，而非擇時。

私房課特邀石磊為大家介紹一種方法—— 風險配置。他曾任平安證券固定收益部執行總經理，擁有十四年固定收益市場投研經驗，專註於基於風險的資產配置策略。希望他的講解能幫大家換一個角度思考，發現不確定投資中的確定性。

這9句話，尤為關鍵

1、投資是經營風險的行業，「擇機」而不是「擇時」，更不是隨大流 ；

2、買入持有風險溢價、風險補償高，而風險預期中低的資產；

3、相對估值是投資的起點；

4、要清楚自己賺的是什麼錢，才能根據環境選擇不同應對策略；

5、市場演化需要高效跟蹤，而不是不斷預測，你需要的是獵鷹，而無需不停開火；

6、主要矛盾演化是估計未來吸引子准穩態的有效方法，需要搭建一個反饋框架；

7、通過吸引子風險配置體系可以把現代投資組合理論與價值投資理論結合起來，結合高盈虧比與穩定的路徑；

8、投資顧問多是一個市場中的專家，他或許是你的一個獵人；

9、風險配置顧問用來分析你的投資組合在未來可能的環境中是否佔優，並動態跟蹤，是你的獵鷹。

石磊

The Attractor Adviser 創始合伙人/董事長

北京大學物理系理論物理學士，北京大學中國經濟研究中心金融學碩士，金融風險管理師（FRM）。

十四年固定收益市場投研經驗，專註於基於風險的資產配置策略，曾任平安證券固定收益部執行總經理。

金融40人論壇青年論壇成員。

2009、2010遠見杯中國宏觀經濟預測第一名。

廣東省財政廳債務融資顧問。

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