華潤水泥觸底反彈

據《中國證券報》引述《數字水泥網》數據指，5月份內地水泥行業單月利潤為178億元人民幣(下同)，按年增長76%，較4月提高30.35億元，再創單月利潤新高點。今年首五月，累計利潤為515億元，按年增164%，處於歷史同期最高水平。

據《數字水泥網》市場監測，5月全國P.O42.5散裝水泥市場平均價格為每噸430元(含稅到位價)，與上月相比上漲了7元，漲幅約為1.7%，高於去年同期價格76元。單計上周，全國水泥市場價格震蕩上行，環比小幅上漲0.08%。

今年國開行在棚改上的投放任務是8,000億元，截至5月底已經達到4,300億元，下半年還會有將近4,000億元按計劃投放，市場不需要對投放額度過度緊張。棚改項目佔2018年內地新盤銷售約20%，在中美貿易關係緊張的情況下，需要依靠物業投資拉動經濟，因此內地不會全面停發棚改項目貸款。

華潤水泥(01313.HK) 與同業分別在於核心的華南市場水泥需求特彆強勁，按年升8.8%。公司華南廠房產能使用率超過100%，毋須調整生產。此外，大灣區發展計劃將於年底出台，將進一步推動基建需求，在5月至9月淡季中，華潤水泥(01313.HK)料維持價格穩定，預計第四季水泥供應短缺時恢復漲價。

建議投資者於7.50元之下買入華潤水泥(01313.HK)，獲利目標8.20元。

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