獨角獸or「毒」角獸？這裡有份觀察指南

近日，福布斯發布了「2018中國最具創新力企業榜」，聯想創投投資的三家獨角獸：寒武紀、蔚來汽車、寧德時代榜上有名。這些企業富有創新力、持續增長，引領行業發展並對產業產生重大影響，這使它們收穫廣泛認可，也讓它們不負「獨角獸」之名。在如今遍地的「偽獨角獸」中，身為實力選手的它們低調得十分難得。

▲2018中國最具創新力企業榜單（Source：福布斯）

獨角獸怎麼了？

在西方神話中，獨角獸是一種形如白馬、頭長犄角的神獸，象徵高貴與高傲。2013年美國著名投資人Aileen Lee將私募和公開市場那些估值超過10億美金的創業公司分類出來、稱為獨角獸，之後這個詞便迅速在矽谷以至全世界流行開來。當時的背景是，此前10年（2003-2013）美國6萬多家創業公司中只有39家在競爭中脫穎而出，因其稀缺性而被比做「高貴甚至高傲」的獨角獸，倒也不為過。

然而此一時彼一時，2013年至今的5年中，獨角獸已經成功地從「珍稀物種」走向「屢見不鮮」了，在不久前科技部發布的《2017中國獨角獸企業發展報告》中，僅中國就有164家企業榜上有名，總估值高達6284億美元。獨角獸百花齊放的態勢，自然也引發了不少質疑，獨角獸也演變成一種泡沫經濟了嗎？除了估值，獨角獸還應該具備什麼？

最近，第一財經《頭腦風暴》欄目就對此展開了一場討論，上海科學院互聯網中心首席研究員李易、聯想創投執行董事陳蜀傑、漢理資本董事長錢學鋒、起點創投合伙人孔華威等投資人與學者在節目現場表達了對當下獨角獸態勢的見解。

第一財經《頭腦風暴》獨角獸節目「新疆域：小而美還是大而全」

獨角獸觀察指南

很顯然，僅僅通過估值來評判獨角獸是不夠的，被概念和資本催生的創業公司應接不暇，真正具備獨角獸實力的企業有多少呢？在《頭腦風暴》節目現場，李易引用了Aileen Lee在2015年的反思：「過去一年，獨角獸的數量翻了一番，但其中很多都是「紙糊」的獨角獸」，不僅如此，美國甚至還出現過建立在欺詐基礎上的「毒」角獸企業。正如巴菲特的著名比喻：只有當潮水退去時,才知道誰在裸泳。

我們常說，要透過現象看本質，對於獨角獸企業來說，就要透過估值的表象看待企業的本質。陳蜀傑認為手握資本的獨角獸，也一樣需要承擔社會責任感和使命感，要為社會帶來價值。她相信，這才是企業基業長青的關鍵。

企業的社會責任感可以有不同的科學內涵，而在聯想創投看來，在投資實踐中可以解讀為「科技+產業」。作為專註於科技產業投資的基金，聯想創投堅定認為科技必須要與產業深度融合，為產業帶來實實在在的提質增效。這是科技的社會責任，也是聯想創投的使命之一。憑藉對這一理念的長期堅持，成立僅2年的聯想創投已經成功投出10隻獨角獸，成為了媒體口中常道的「獨角獸捕手」。在這份獨角獸名單上，無不是將頂尖技術用以改變經濟社會效益的參考案例。

那些真正的獨角獸

智能互聯網時代的核「芯」——寒武紀

今年以來，國內對晶元產業以及關鍵核心技術的反思被推高到了一個新的浪潮；其實基於對核心技術的一貫重視，聯想很早就在做思考和布局，比如聯想創投所投資的寒武紀科技，它是全球第一個成功流片並擁有成熟產品的智能晶元公司，作為全球智能晶元領域首個獨角獸初創公司，它的諸多科技成果獲得了國內外的高度認可。

寒武紀科技首款雲端智能晶元 MLU100

而對於聯想創投來說，核心科技是起點卻不是終點，以之為核心的更大的智能互聯網布局才是聯想創投的根本標的。寒武紀就是聯想創投邊緣計算/高性能計算布局的重要一步，並與聯想業務形成良好的戰略協同。今年五月，聯想與寒武紀聯合發布新產品，包括寒武紀最新一代終端 IP 產品：即採用 7nm 工藝的終端晶元 Cambricon 1M、首款雲端智能晶元 MLU100 及搭載了 MLU100 的雲端智能處理計算卡，以及聯想推出的國內首款搭載寒武紀MLU100智能處理卡的伺服器平台——ThinkSystem SR650。本月，聯想創投宣布完成對寒武紀的B輪投資，寒武紀B輪融資後整體估值達25億美元，繼續領跑全球智能晶元創業公司。

新一代動力電池領頭羊——寧德時代

在新能源汽車日漸成為出行主流的現在，動力電池成為兵家必爭之地。而年僅7歲的寧德時代如今後來居上，超越松下等老牌企業，在全球動力電池企業中銷量躍居第一。它不僅是中國唯一一家向國外乘用車企提供動力電池系統的企業，更讓電動汽車行業最核心的動力電池成本逐年下降，整個中國的新能源汽車產業也隨之崛起。

寧德時代動力電池產品

因為對技術的看重，在聯想創投投資寧德時代前還有個頗有意思的插曲，掌門人賀志強曾一個星期兩次長途飛行造訪寧德時代，他後來說「寧德創始人是技術出身，我立馬興奮起來，因為自己也做了聯想多年CTO。」對人才的重視，也是聯想創投投資哲學中非常重要的部分。在《頭腦風暴》現場，陳蜀傑就介紹了聯想創投的「投資理念四字秘籍」：人、事、勢、時，其中最首要的因素，是人、是團隊。這個觀點也得到了在場嘉賓的一致認同。

出行顛覆者——蔚來汽車

去年12月16日在北京五棵松體育中心，備受期待的蔚來汽車首款量產車型ES8宣布上市。在接受採訪中，創始人李斌表示「汽車領域的創業需要非常大的勇氣和決心」，汽車領域創業門檻高、產業鏈極其複雜，」造一輛車容易，把車做成創業則很難」。可以想像，其實在蔚來汽車上市的背後，是一整套生態圈的搭建，它為中國智能出行堅實地邁出了一大步。

蔚來汽車首款量產車型ES8

聯想創投正是構建這套生態圈的重要參與者之一。基於在智慧出行領域的廣泛布局，聯想創投能夠實現生態企業圈內的產業鏈打通，比如通過直接投資智能電動汽車品牌蔚來汽車、專註城市交通解決方案的深圳智能交通、汽車養護平台途虎養車、動力電池製造品牌寧德時代，同時協同子公司聯想懂的通信和聯想大數據的技術支持與業務協同，並進一步形成外延性資源整合和技術協同，最大限度地「跨界」整合了出行領域的資源，實現通過核心技術改造傳統行業，以實現資源和效率的雙贏。在《頭腦風暴》現場，陳蜀傑表示跨界並非「很生硬的打劫」，根本目的在於更有效地利用社會資源、提升協作效率，這才是所有資本必須首要思考的根本。

除此之外，聯想創投「捕獲」的獨角獸企業還有提供人臉識別的曠視科技（Face++）、專註於醫療影像技術研發的視見醫療等優秀企業，它們無不正在各自的領域中主動承擔起社會責任。

值得一提的是，前不久創業黑馬、創業家主辦的「2018獨角獸峰會」上，創業黑馬對外發布了《中國硬獨角獸TOP100》榜單，將那些擁有把科技落地實業的硬實力，位居產業龍頭且能夠為中國的產業升級、技術發展做出貢獻的成長企業定義為「硬獨角獸」，聯想創投投資的5家獨角獸悉數上榜，它們就像「大隱隱於市」的世外高人一樣，用踏實的努力默默地在改變世界。創投君認為，這應該才是獨角獸該有的真正模樣。

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