君聯資本：像狙擊手一樣做投資，終將捕獲「獨角獸」

6月11日，「獨角獸」寧德時代（300750.SZ）正式登陸A股創業板，首日大漲44%並連續錄得8個漲停，最新市值已達1500億元，成為創業板「市值第一股」。作為一隻「超級獨角獸」，寧德時代自誕生之日起就備受投資機構追捧，其中君聯資本從2016年1月5日寧德時代啟動首輪融資開始，便一直伴隨著這隻獨角獸的成長壯大。

「聯想教父」柳傳志與君聯資本董事長朱立南

2001年，時任聯想控股總裁的柳傳志希望"用資金與管理幫助和促進中國創業企業的成長"，便決定組建一個團隊，由朱立南率領進入投資領域，並以聯想控股的3500萬美元作為第一期基金。2001年4月，聯想投資正式成立，作為聯想控股旗下獨立的專業風投機構。2012年2月，聯想投資更名為君聯資本。

君聯資本與弘毅投資、聯想之星，共同構成了聯想控股的投資板塊。聯想控股2016年年報數據顯示，三者當年為聯想控股貢獻了29.01億元利潤，佔比達59.7%。

官方數據顯示，目前君聯資本共管理五期美元基金和兩期人民幣基金，在管的美元及人民幣基金總規模超過350億元人民幣。截止2017年，君聯資本投資的企業近400家，其中超過60家公司已成功在國內或海外上市/掛牌，近50家通過併購退出，退出項目的內部平均收益率達35%~40%。

君聯資本主要關注TMT、清潔技術、醫療健康、先進位造、消費品、現代服務業等，重點投資於初創期和擴展期的中小企業，兼顧種子期的項目。首控基金統計的數據顯示，A輪和B輪是君聯資本介入次數最多、投資金額最大的階段，分別投資了179家和101家公司，涉及資金規模達93億元和52億元，而天使輪、C輪（及以後）、戰略投資合計才投資了30家公司，累計涉資20.48億元。

君聯資本重點投資領域和主要投資階段

創立17年來，君聯資本（聯想投資）主導或參與的知名投資案例包括寧德時代、葯明康德、B站、拍拍貸、明德生物、神州專車、作業幫、滇紅葯業、E人E本、中銀證券、智聯招聘、陽光紙業、天涯社區、萬學教育、科大訊飛、拉卡拉、人人網、高德地圖、新華保險等。

在君聯資本的投資版圖中，教育只是其中一個細微的板塊，但隨著近幾年教育行業乘風而起，其在教育行業少數幾筆投資，獨角獸級別的教育公司若隱若現。

據首控基金統計，截止今年3月，君聯資本在教育行業僅投資了8家公司，合計出手僅11次且主要集中於A輪和B輪，但每次出手都是大手筆，涉資金額少則數千萬元多則數億元人民幣，最大的一筆更是高達1.5億美元（約合9.94億元人民幣）！

值得注意的是，君聯資本在教育行業投資次數最多、金額最大的項目，即主營K12在線教育APP的作業幫，從A輪到C輪無一缺席，作業幫3輪的融資額也超過了2億美元。C輪融過後，作業幫的估值已經超過10億美元，成為君聯資本在教育行業培育的首隻「獨角獸」，並成為與 VIPKID、猿輔導、等比肩的教育界「網紅」。

6月21日，在線少兒英語品牌VIPKID順利完成5億美元的D+輪融資，成為迄今為止全球在線教育領域最大一的筆融資，VIPKID也成為國內唯一一家估值超過200億元的教育類創業企業——今年上半年，國內K12在線教育領域融資總額已超過15億美元。

另據比達諮詢最新發布的《2018年第1季度中國在線教育市場研究報告》顯示，作業幫活躍用戶數達7762.7萬人，在2018年3月主要在線教育APP月活躍用戶數排名中高居第一。

與紅杉資本連續5輪投資VIPKID類似，君聯資本在作業幫成長為「獨角獸」的路上也是一路相伴，這也證明了教育行業的一個投資趨勢：選擇好的項目連續投資一路加碼，這不僅代表了投資方對項目的認可，更是對賽道的信心和認可——「準確把握企業處於不同時期關鍵時點注入籌碼，在幫助企業實現快速成長的過程中再不斷加碼，往頭部靠攏最終獲取超額收益。」君聯資本董事總經理李家慶曾如此說到。

李家慶指出，君聯資本不會大面積鋪賽道，投資打法上與狙擊手相似，看準了則會追加投資，資金儘可能往最成功的頭部項目靠攏，從而實現單一項目的最大回報。

本文來自首控基金，創業家系授權發布，略經編輯修改，版權歸作者所有，內容僅代表作者獨立觀點。[ 下載創業家APP，讀懂中國最賺錢的7000種生意 ]

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