對話梁錦松：為何要將一家「空白支票公司」在紐交所上市

騰訊新聞《一線》康路 耿荷

由梁錦松、吳啟楠共同創辦的新風天域公司，於北京時間本周四晚間，登陸美國紐約證券交易所進行首次公開募股。此次公開募股共發售2500萬單位，每單位10美元。每個單位由一股 A 級普通股和 1/2個可贖回認股權證組成,每個認股權證持有人有權以每股 11.50 美元的價格購買一股A級普通股。

當日，新風天域公司完成公開募資2.5億美元，和今年中旬公布的2億美元募資計劃相比，擴容25%。新風天域公司為新風天域集團附屬公司。

公司聯合創始人兼董事長梁錦松對騰訊《一線》表示，加上綠鞋機制超額配售15%以及特定投資人同期私募配售的1.81億美元承諾資金，此次新風天域美國IPO共募得資金約4.7億美元。

與其他今年已經上市中概股所不同的是，新風天域為「特殊目的收購公司」（Special Purpose Acquisition Company，簡稱SPAC）。此類公司也被稱為「空白支票」公司，沒有資產，只有現金，上市後的僅有任務，就是尋找高成長發展前景的非上市公司，與其合併，使其獲得融資並上市。這種往往由知名投資人牽頭成立的公司，成為當下美國市場上日益常見的創新融資形式。紐交所剛剛卸任的CEO Tom Farley選擇加入一家SPAC，並在今年6月中旬帶領新成立的SPAC登陸紐交所，完成4億美元募資。梁錦松表示，此次新風天域也是在紐交所上市的第一家非美SPAC。

由於沒有資產或歷史業績，也就意味著投資人需要基於管理團隊的聲譽，來購買沒有任何業績記錄的公司股票。招股書顯示，新風天域管理團隊大多具有外資大行的金融或投資背景。其中，董事長兼聯合創始人梁錦松，是香港南豐集團董事長及行政總裁，並在加入南豐前，擔任黑石集團大中華區主席。另一位聯合創始人吳啟楠曾負責黑石大中華區私募投資業務，並曾聯合創立黑石亞洲和大中華區業務，以及第一個外資人民幣投資基金。

今年3月，梁錦松在接受《財約你》專訪時，曾闡述SPAC公司的好處，「有經驗有名的投資人，可能沒有很多資金，那麼，他有兩個選擇：要麼組基金，基金有很多好處。但是不好的地方是，你買最好的企業，三到五年就要退出。很多好的業務，不一定三到五年就已成熟，所以太早退出不一定很好。」

梁錦松用巴菲特執掌的伯克希爾舉例稱，「巴菲特和黑石創始人施瓦茨曼都是非常好的投資人。施瓦茨曼其實不輸於巴菲特。但為什麼伯克希爾的市值比黑石高那麼多，主要就是因為巴菲特在好公司里的股權不用退出，長期持有，一直增長。而黑石，無論多好的企業，三到五年後，最多七年，你就要退出。」

新風天域聯合創始人兼CEO吳啟楠對騰訊《一線》表示，此次募資之後，將聚焦中國新經濟領域投資，包括醫療、科技和教育領域投資，「高質量的管理團隊和利潤空間，以及是否能為投資人創造價值，都會是挑選項目的關鍵。」

新風天域公司在招股書中曾寫道，「我們相信中國正在進入經濟增長的新時代，特別是在中國新經濟領域。我們預計，這將帶來具有吸引力的初始業務併購機會。我們相信新增長將受到私營部門擴張、技術創新、中產階級消費增加、經濟政策結構性變化以及中國人口變化等因素推動。」

梁錦松尤為強調，新風天域將押注中國的醫療行業，並認為SPAC是投資中國醫療行業最合適的方式，「中國的老齡化會是未來幾十年都要經歷的問題，我們之所以用SPAC，而不是資金的方式進行投資，就是因為我們想要長期持有被投的企業，也會使用對公司長期利益有好處的政策。我們想跟合併後的公司，一同成長，而不是3-7年之後就退出。」

由於上市招股書中不透露任何具體商業計劃，或潛在合併或收購對象，空白支票公司對於投資者的風險，比起傳統公司相對較大。美國證券交易委員會制定419法規，要求SPAC類公司所募集的資金，需存放於單獨的信託賬戶中，並且必須在18個月內完成併購。根據美國JOBS法案，新風天域公司被定性為「新興成長公司（Emerging Growth. Companies）」，因而被免除419法規義務，但仍需在24個月之內完成併購，否則募得資金和賬戶中所產生的利息，將一併清盤，返還給投資人。這也給新風天域的管理者帶來時間壓力，需要爭分奪秒，尋找到心儀的優質標的。

問及相比私募基金，SPAC在競爭目標公司時有何優勢時，吳啟楠表示，一來可以提供大筆現金，二來一旦和已經上市的新風天域合併，將讓目標公司快速成為上市公司，省去繁瑣的上市流程，三來可以接觸新風天域已經鎖定的高質量國際投資人。

「希望通過我們的努力，可以為中國人的幸福，做出我們應有的貢獻。」梁錦松對騰訊《一線》表示。

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