央行貨幣政策委員會第二季度例會傳遞了什麼信號？

6月27日，中國人民銀行貨幣政策委員會2018年第二季度（總第81次）例會在北京召開。RubixFX格倫外匯為您講述例會究竟傳遞了什麼信號？

與上次例會相比，本次例會對國內外經濟金融形勢的分析發生變化，另外提出貨幣政策「要鬆緊適度」「主動有序擴大金融對外開放，增強金融業發展活力和韌性」等建議。

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國內外金融形勢發生變化

本次會議主要分析了國內外經濟金融形勢。當前我國經濟基本面良好，經濟增長保持韌性，總供求總體平衡，增長動力加快轉換。內需對經濟的拉動不斷上升，外貿依存度顯著下降，應對外部衝擊的能力增強。穩健中性的貨幣政策取得了較好成效，結構性去槓桿穩步推進，金融風險防控成效初顯，金融對實體經濟的支持力度較為穩固。國內經濟金融領域的結構調整出現積極變化，但仍存在一些深層次問題和突出矛盾，國際經濟金融形勢更加錯綜複雜，面臨一些嚴峻挑戰和不確定性。

而2017年第四季度例會對國內外經濟金融形勢分析為：當前我國經濟金融運行穩中向好，但面臨的形勢依然錯綜複雜。全球經濟逐步復甦，主要發達國家復甦總體延續，部分新興經濟體仍面臨挑戰，國際金融市場存在風險隱患。

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貨幣政策要「鬆緊適度」

本次會議還指出，要繼續密切關注國際國內經濟金融走勢，加強形勢預判和前瞻性預調微調。穩健的貨幣政策保持中性，要鬆緊適度，管好貨幣供給總閘門，保持流動性合理充裕，引導貨幣信貸及社會融資規模合理增長。繼續深化金融體制改革，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，疏通貨幣政策傳導渠道。

而上次會議中，提到關於貨幣政策時表述為「密切關注國際國內經濟金融運行最新動向和國際資本流動的變化，堅持穩中求進工作總基調，適應經濟發展新常態，實施好穩健中性的貨幣政策，切實管住貨幣供給總閘門，綜合運用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸及社會融資規模合理增長，維護流動性合理穩定，提升金融運行效率和服務實體經濟能力，有效控制宏觀槓桿率。」

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主動有序擴大金融開放

本次會議提出，「按照深化供給側結構性改革的要求，優化融資結構和信貸結構，提升金融服務實體經濟能力。主動有序擴大金融對外開放，增強金融業發展活力和韌性。」

在上次會議中表述——「按照深化供給側結構性改革的要求，優化融資結構和信貸結構，提高直接融資比重。繼續深化金融體制改革，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，深化利率和匯率市場化改革，加強和完善風險管理，守住不發生系統性金融風險的底線」略有區別。

本次會議強調，堅持穩中求進工作總基調，綜合運用多種貨幣政策工具，把握好結構性去槓桿的力度和節奏，促進經濟平穩健康發展，穩定市場預期，打好防範化解金融風險攻堅戰，守住不發生系統性金融風險的底線。

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