徐忠：應對外部不確定性的關鍵是深化改革

中證網訊 （記者 歐陽劍環）中國人民銀行研究局局長徐忠29日在「2018IIF中國金融峰會」上表示，當前中國經濟的潛力大、韌性強、內需足的基本態勢沒有改變，應對外部不確定性的挑戰應推動國內關鍵領域改革，特別是財稅體制改革。

徐忠認為，當前我國經濟的基本面良好，經濟增長保持韌性，總供求總體平衡。一是國內消費體量增長，結構優化。二是產業鏈完整，抵禦外部衝擊能力較強。三是中國不同地區要素稟賦比較優勢發展水平存在差異，在國內統一大市場的前提下，能夠優勢互補、梯度發展，優化資源配置，在面臨外部衝擊時有較大迴旋餘地。四是近幾年中國通過供給側結構改革，破解體制新結構性的矛盾，增長質量不斷改善。

徐忠表示，去槓桿進展順利，槓桿壓力主要在政府及相關部門，總體風險可控。「單從數字看，非金融企業部門的槓桿較高，但實際上，大量非金融企業的債務是地方政府融資平台或國有企業的債務。我國政府部門，尤其地方政府擁有國有企業的股權、土地等大量資產，償債能力較為充分。」

「儘管目前去槓桿過程中一些金融風險正常暴露，但重要性金融機構仍保持穩健。」徐忠表示，剔除地方政府融資平台和國有企業的非金融企業槓桿率逐漸下降，前段時期居民部門槓桿率上升較快的勢頭得到了初步遏制，總體來看風險可控。

面臨外部不確定性的挑戰，徐忠認為，關鍵是充分利用國內的大市場，深化改革。一要下決心推動財稅體制改革。中央地方財政關係一直沒有理順，地方政府融資正門沒開，省級政府代市級政府發債權責不對，催生中央財政兜底，導致剛性兌付和道德風險。另外，國有企業、地方政府、產能過剩殭屍企業佔用過多的財政資源，是小微企業、民營企業融資難融資貴，創新驅動驅而難動的重要原因。

二要深化放管服改革，深化營商環境。徐忠表示，中國的營商環境跟GDP名列全球第二的大國地位不匹配，當前和今後一段時期需加大放管服改革力度，推動國有企業改革，在改善營商環境上下工夫。

三要進一步明確解決體制性、結構性問題，不能過度依賴貨幣政策。徐忠強調，貨幣政策不能包打天下，儘管在流向上能發揮一定的作用，但畢竟是總量政策，在解決結構性矛盾上不具備天然優勢，很可能會以流動性掩蓋信用風險，以低利率掩蓋低下的投資回報率。貨幣政策最大的作用仍是維持穩健中性的貨幣環境，解決結構性問題只能通過供給側結構性改革。

（中國證券報·中證網 歐陽劍環）

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