Nike王者歸來 分分鐘教你怎麼做人

無時尚中文網（微信號：nofashioncn）2018年6月29日：Nike Inc. (NYSE:NKE) 耐克集團在上季扭轉了北美大本營的銷售頹勢，憑著源源不斷的新品投放和直接面對消費者（DTC）渠道的積極拓展而終於在連跌三季後看到反彈。

該全球最大運動用品集團在周四盤後發布四季度業績的同時，宣布新的150億美元股份回購計劃，刺激Nike Inc. (NYSE:NKE) 在盤後交易時段急升10%至78.87美元，周五盤前升幅擴大至11.5%。

Adidas AG (ADSGn.DE) 阿迪達斯集團和Puma SE (PUMG.DE) 彪馬近年依附運動休閑和街頭潮流而復甦對Nike Inc. 耐克集團形成巨大挑戰，尤其在零售低迷的美國市場，過去一年Sports Authority 和Sports Chalet 等體育用品零售商都相繼破產，百貨公司也進入了關店潮。

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隨著這兩個來自德國的反目兄弟品牌勢頭有所回落，Nike Inc. 耐克集團加緊推出新款，首席執行官Mark Parker 在財報中表示新產品是推動國際市場繼續大幅提升和北美重拾增長的主要力量。管理層也在財報後電話會議上，透露過去三個月上市的Air Max 270、VaporMax 和Epic React 已經成為125美元以上女裝運動鞋的最暢銷型號。券商Telsey Advisory Group 指出上述型號在Foot Locker Inc. (NYSE:FL) 等零售商的銷售反響不俗，最近完成渠道調查的Susquehanna 分析師也有相同的結論。

與此同時，該集團更進駐了全球最大在線零售商Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) 亞馬遜以強化DTC 業務。

在截至5月31日的2018財年四季度，Nike 耐克品牌的北美銷售在撇除匯率影響後實現2.8%的增長，優於Thomson Reuters I/B/E/S 的綜合預期0.98%，而集團自身預期為零增長。該區的鞋類和服裝銷售分別增長3%和6%。

固定匯率計第二、三大市場EMEA 和大中華區各錄得10%和25%的同比漲幅，亞太區和拉美上漲13%。Nike 耐克品牌收入按年增加14.1%至92.69億美元，固定匯率計增幅為9%；Converse 匡威則下滑7.6%至5.12億美元，固定匯率計跌幅擴大至14%。集團收入總計97.89億美元，較去年同期86.77億美元上升12.8%，固定匯率計升幅為8%，華爾街分析師對收入預期為94.1億美元。

毛利率提高了60個基點至44.7%，而此前連續八季出現收縮。凈利潤從去年同期的10.1億美元、EPS 0.60美元增加到11.4億美元、EPS 0.69美元，美國減稅幫助四季度稅率減半，對凈利潤有8,200萬美元的正面影響。0.69美元的經調整EPS 超越市場期望的0.64美元。

管理層將當前2019財年的收入增長預期從此前的中至高個位數確定為高個位數，毛利率也預計可得益於正價和DTC 銷售比例的提高而再進步50個基點。

2018財年Nike Inc. 耐克集團收入總計363.97億美元，按年上漲6.0%。固定匯率計收入漲幅為4%，Nike 耐克品牌的DTC 銷售同比增長12%至104.28億美元；向批發客戶的銷售則僅增2%至239.69億美元，其中籃球業務恢復強勢，以14%的增幅領漲，而17財年錄得5%的跌幅，跑步、足球和Sportswear 分別有5%、5%和8%的增長，訓練品類零增長，Jordan 品牌則大跌9%。

集團首席財務官Andy Campion 指出近期已經通過收緊供求關係讓Jordan 品牌返回「pull market（拉引市場）」。Mark Parker 也對分析師透露正利用女裝、服裝和中國市場刺激品牌復甦，上季女裝Jordan 球鞋的規模幾乎取得兩倍增長，所有地區市場的服裝銷售也有雙位數增速，品牌整體更在中國實現接近50%的漲幅。

Nike Inc. 耐克集團的中期目標是在2020年實現500億美元的收入，根據2019財年的業績指引今年收入將不超過400億美元，意味著2020財年收入增長需提速到25%才能達標。

Mark Parker 在財報中表示2018財年已經完成了內部端對端的數字化改革，為Nike Inc. 下一個長遠持續增長和盈利新階段奠定了基礎。

對於造成過去三個月11名集團高管、包括Nike 耐克品牌前總裁Trevor Edwards 下台的企業文化（性騷擾、性別歧視）醜聞，此前在內部公開道歉過的Mark Parker 並未在四季度財報或預先錄製的電話會議上提及一字。

周五早盤Nike Inc. (NYSE:NKE) 上升最多13%至81美元的歷史新高，亦將過去12個月的累計升幅提高到37.35%。FactSet 覆蓋的35家券商中至少16家在今天上調了該股目標價，將平均目標價從5月底的71.73美元提高到79.33美元。

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