海纜業務再中大單，打造業績增長新引擎

來源：證券市場紅周刊

亨通光電（600487）

事件：

6月28日晚，公司發布公告，下屬子公司亨通光網系統收到《中標函》，確認亨通海洋中標智利FOASubmarineCable項目海底光纜供應，中標總長度2790公里。

評論：

1、海纜業務再中大單，躋身全球海底光纜市場體系

公告顯示，本次中標總長度達到2790公里。在此之前，公司馬來西亞、葛摩、馬爾地夫等海底光纜項目相繼成功交付，並積累了豐富的國際海洋通信工程項目經驗，2017年公司承擔PNG5600公里國際大洋通信項目海底光纜供應，加上本次供應，公司在國際海洋市場上承接海底光纜訂單突破了1萬公里，標誌著公司順利進入國際海底光纜市場體系，有利提升了公司在該領域的影響力，同時也標誌公司國際業務發展邁上新台階。

2、海纜市場空間廣闊，相關業務有望成為業績增長新引擎

根據研究機構Technavio測算，到2021年全球海底光纜市場規模有望達到51.4億美元。通信網路市場的快速發展以及對高速互聯網服務的帶寬需求增長是促進海底光纜市場穩定增長的主要原因。公司從2009年開始進行海纜布局，經過多年發展和技術積累，取得了顯著的進步，海纜訂單近年來進入較快增長期。未來，隨著市場的持續拓展，海纜業務有望成為公司未來業績增長新引擎。

3、投資建議：維持強烈推薦-A評級

作為公司國際化布局的重要一環，海纜業務近年來增長迅速，有望成為未來增長新引擎。我們預計，公司2018~2019年凈利潤分別為31.42億、37.56億，對應PE分別為12x、10x。維持強烈推薦-A評級。

風險因素：海纜需求不及預期、公司市場拓展不及預期。

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