小米集團IPO認購逆轉四大看點：全球科技股史上前三，創三大記錄

小米

作者：格隆匯·鐵磁法拉第

最近一周，雷軍完成了小米全球路演。近期全球市場進入避險模式，亞太、歐洲和美國股市均遭到重創，全球資本市場哀嚎遍野，面臨情緒拐點。小米上市先是開局遇冷，後獲李嘉誠、馬雲、馬化騰站台，金融大鱷索羅斯也參與了認購，28日更是上演驚天逆轉，得到香港散戶超10倍認購。

據可靠消息，小米港股IPO最大的謎底已經揭曉：每股定價17港元。儘管還沒有在港交所官網上公布，但我們不妨來盤點一下小米IPO認購逆轉有幾大看點？

看點1：小米IPO創下了多少記錄？

第一，小米摘得全球第三大規模的科技互聯網公司IPO。雷軍完全兌現了此前5月的承諾，定價時肯定會讓利給投資者，讓大家都有錢賺。此番17港元的定價，意味著小米市值將達到550億美元，是繼阿里巴巴和Facebook之後，有史以來全球第三大規模的科技互聯網公司IPO。

第二，小米創下了香港有史以來規模最大的民營公司IPO。此前香港從未出現規模如此之大的民營公司IPO，小米550億美元市值規模，打響了頭炮，為後面的新經濟公司登陸港股注入了信心。值得關注的是，6月28日香港散戶認購出現逆轉，打破了2011年以來大盤股（募資超過400億港元或50億美元）認購倍數的最高紀錄，成為全球最大散戶規模的IPO。

第三，六天時間，七個城市，實現550億美元IPO融資。在李嘉誠確認斥資3000萬美元認購小米股票，馬雲、馬化騰以個人身份下單認購，金額在數千萬至上億美元不等後，金融巨頭索羅斯名下一家基金亦有參與認購。

雷軍29日凌晨在微博中介紹，這次路演七個城市（香港、紐約、波士頓、舊金山、芝加哥、新加坡和倫敦），僅六天時間，就在全球資本市場颳起了「小米旋風」。

看點2：雷軍兌現了厚道的定價

招股書披露後，小米的財務數據被放到了顯微鏡下，很容易知道2017年小米綜合利潤率4.7%。這還是把高利潤率的互聯網業務算進去的結果，可見小米產品的厚道定價是實打實的。

小米的估值，從700億到1000億美元，各種說法不一。6月初，中信里昂、高盛、摩根士丹利、瑞信等投資機構都對小米給出了800億美元左右的估值，估值上限高達944億美元。但據媒體報道，小米在與基石投資者的談判中，主動定在了550億到700億美元之間。

對機構如此，對散戶也一樣。小米展開股票認購時，全球資本市場動蕩，但小米仍然完成了約10倍的超募，成為香港今年規模最大的散戶IPO。此前小米公布的定價區間是17到22港元，媒體報道稱，雷軍堅持了下限定價，在市場低迷時，希望給廣大散戶留足盈利空間。

看點3：史上命最硬的獨角獸？

過去兩個月的經歷，幾乎就是小米8年的縮影，有爭議，有懷疑，有環境的惡劣，有流言的中傷，當然還有最後的逆襲。

小米剛遞交招股書時，圍繞可轉換可贖回優先股造成的賬面虧損，輿論上又是大做文章。但事實勝於雄辯，各大機構給出了高達800億美元以上的估值，眾多專家還將小米看作是下一個亞馬遜。

從5月到6月，天氣漸熱，但資本市場卻是「凜冬已至」。雖然小米的基石投資者遴選得十分順利，高通、中移動等7家共計認購了5.495億美元，有了超級艦隊護航，但隨後的航行還是不免起起伏伏。

比如，出於對市場大環境的判斷，小米暫緩了國內CDR的上市，就在當天，A股千股跌停，全球資本市場急轉直下。在認購首日，小米認購情況一度不佳，輿論把小米放到了聚光燈下，甚至把沒有可比性的大盤股和小盤股放在一起比較。不僅認購倍數被炒作了話題，中間兩日還一度傳出「抽飛」的新聞，令看好小米的人不禁捏了一把汗。

但在認購截至日，香港投資者用真金白銀向小米投了信任票。當日，小米錄得10倍認購，成為今年全球散戶規模最大的IPO。事實上，同一時間在海外路演的雷軍也收穫頗豐，金融大鱷索羅斯加入認購行列。

最終，小米完成了一出壓哨三分式的逆轉好戲。不得不感嘆，小米這隻超級獨角獸，命真的硬。

看點4：還有哪些利好信息？

作為行業龍頭，小米上市後多久能被納入恒生指數？業內人士看好上市後十個工作日後，小米將會和騰訊一樣，被納入恒生指數，成為香港市場最優質的股票之一。

此前，恒生指數將同股不同權的新經濟公司納入恒生綜合指數選股範疇，而恒生綜合指數為滬港通合資格港股指標，換言之，小米打頭陣的同股不同權新股，可成為滬港通北水投資標的。恆指公司總經理關永盛指出，這次恒生綜合指數納入了同股不同權公司，也可以成為互聯互通下的港股通名單。

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