產業進入全面衝刺新階段，5G迎全新發展機遇！

上周雖然市場連續調整，但5G概念板塊異動明顯，期間板塊整體上漲，板塊中有80餘只股逆市上漲。資金面，市場大單資金也於周內加快對5G板塊布局腳步，共有43隻成份股期間處於大單資金凈流入態勢，業績面，有52家5G相關公司披露中報業績預告，其中業績預喜達33家，中京電子（613.88%）、三維通信（311.70%）、亞聯發展（202.59%）3家報告期內凈利潤均有望同比增逾200%，而風華高科、東山精密、奧維通信、星網銳捷、南都電源、日海智能6家上半年凈利潤均預計同比翻番，高成長性尤為凸顯。

消息面，6月27日，2018上海世界移動大會（MWCS2018）在上海拉開帷幕，會上全球移動通信系統聯盟（GSMA）相關負責人發布預測：到2025年，中國將擁有4.3億個5G連接，佔全球總量的三分之一，有望成為全球最大的5G市場。同時，中國正在制定積極的政策，推動5G產業升級，這是中國在5G領域處於全球領先地位的強大動力。

分析人士指出，當前我國5G商用進程正在提速。重慶首個5G試驗網在兩江新區開通、3GPP全會批准第五代移動通信技術標準（5GNR）獨立組網功能凍結、加之去年12月完成的非獨立組網NR標準，5G已完成第一階段全功能標準化工作，進入產業全面衝刺階段。上述標準的完成，意味運營商可以規模部署一張完整、高性能的5G網路，不僅最大化網路價值，還為運營商業務向垂直領域擴展、開拓新的商業模式鋪平了道路。此外，《人民日報》指出，中國5G產業將全面啟動為2020年規模商用提供支撐。另外，在自動駕駛、虛擬現實、視頻直播等具體領域，5G應用的加速落地也將給相關垂直行業上市公司帶來全新發展機遇。

賽迪顧問近日發布的《2018年中國5G產業與應用發展白皮書》稱，由於5G高網路容量和全頻譜接入需求，大規模天線技術、天線射頻模塊集成、小微基站和室內分布是基站系統演進的主要方向。白皮書預測，到2026年，這三部分將形成855億元、641.25億元、1050億元的市場規模。到2026年，5G在光纖光纜、光模塊、網路規劃運維三方面的市場規模也將達到889.2億元、997.5億元和1300億元。

據工信部規劃，今年底供應鏈企業5G相關產品達到商用能力，2019年實現預商用，2020年將實現規模化商用。目前三大運營商都在各個城市進行5G試驗網的建設，並進行多項測試。另一方面，華為、vivo、聯想方面紛紛表示期望於2019年下半年推出首款5G手機。安永預計，2019-2025年間，中國5G資本支出將達到1.5萬億元人民幣（約合2230億美元）。預測，到2025年中國的5G用戶數將達5.76億，佔全球總數逾40%。5G正在深度滲透到各個行業領域，與工業設備、醫療儀器、交通工具等深度融合，從而滿足用戶在居住、工作、休閑和交通等各種不同場景下的多樣化需求。

6月27日，國務院國資委宣布，經國務院批准，武漢郵電科學研究院有限公司與電信科學技術研究院有限公司實施聯合重組。重組後，兩家公司將併入新成立的中國信息通信科技集團有限公司。據悉，中國信科集團仍將聚焦通信主業，面向寬頻中國建設主戰場和國家網路安全需求，圍繞5G技術和產業化發展，推進移動通信技術、光纖通信技術、數據通信技術、集成電路技術等深度融合，加快突破關鍵核心技術，整合技術及產業，目標是扛起中國無線通信、光纖通信發展的戰略大旗，成為中央企業中信息通信領域科技水平高、產業規模大、綜合實力強的國際一流公司。

業內人士認為，兩大通信央企的「合併同類項」，將重塑中國的通信產業格局，在整合產業和資源後，利好中國的5G發展。招商證券表示，中國信科集團的總部設在武漢，武漢光谷是我國通信行業發展的重鎮，作為光谷產業群中的領導企業，武漢郵科院旗下的烽火科技集團在本次重組中的戰略地位凸顯，有望在未來的重組中佔據主導地位。

安信證券認為，5G是2018年的通信行業投資主邏輯，5G板塊中兼顧市場規模與成長空間的重點看5G射頻和5G光通信。5G射頻前端將迎來市場空間的倍增，是5G確定性的投資方向，值得重點關注。

申萬宏源表示，5G「三超」（超高速、超大連接、超低時延）的關鍵能力和萬物互聯的應用場景將開啟新一輪信息產業革命，5G對世界經濟的影響將類似於電力或汽車的引入。移動互聯網的普及帶來信息爆炸，數據中心建設模式轉變帶動行業快速增長。我國數據中心建設仍處於快速發展期，看好產業上游基礎設施供應商。由於互聯網企業的大規模投入，受益明顯的是產業鏈上游基礎設施和專業服務供應商。光模塊是決定整體網路系統性能的核心因素之一。受旺盛的數據中心建設需求刺激，國內數據中心市場規模增速遠高於全球平均增速。數據中心內東西向流量的增加對數據中心內資源的有效利用能力提出了更高要求，需要數據中心架構向扁平化方向發展。5G標準新要求需要無線接入網結構改進配合實現，光模塊將從4G時代的6/10G向25G或100G光模塊升級。5G標準第二版本啟動，各環節技術研發進入加速期，核心推薦：中際旭創、寶信軟體、光環新網、烽火通信、星網銳捷。

財通證券認為，通信作為有比較優勢的行業，在多年市場磨礪中具有自我發展的動能，隨著利好消息佔主流，下半年市場對通信行業心將逐步恢復。5G主線投資將加速入場，隨著5GSA標準落地、國家實驗網建設加速，根據通信產業鏈基礎設施建、流量增長、網路優化的主邏輯，5G投資將優先在天線、末端網路、物聯流量彙集方面爆發，維持行業「增持」評級。

渤海證券表示，上周處外圍消息面震蕩，市場資金面趨於緊張，伴隨三高個股崩盤效應蔓延，市場環境一度惡劣，指數也創新低。而通信板塊受之影響也走勢較弱，加之中興通訊連續跌停及中國聯通不斷創新低，使整體板塊雪上加霜。但大幅下跌一方面給市場帶來壓力，同時也大大釋放個股風險，降低個股的估值，從而使板塊內優質個股價值凸顯。隨著中報業績預告逐步展開，中報行情即將拉開序幕。而5G的SA標準發布後，運營商設備商都積極反應，白皮書、產品及新應用不斷湧現，板塊內的小盤5G概念股也表現相對強勢，畢竟標準的確立標誌5G的邏輯由技術卡位開始過渡到訂單落地的階段，相關的設備股將率先獲益。此外通信行自主化率有待加快提升，國內已有基礎的光通信晶元和手機晶元產業將加快研發速度，相關企業有望獲益。基於近期行業邏輯，重點關注中報預增品種及大幅調整後主業內生性增長高的標的。給予通信板塊「中性」評級，推薦中海達、日海智能和長江通信。

來源：綜合自博覽財經、券商研報等

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