成立三年持續虧損，拼多多上市後還需跨越三道坎

[釘科技報道]不出所料，拼多多將要正式掛牌上市了。6月30日凌晨，拼多多向美國證券交易委員會（SEC）提交招股說明書。文件顯示，拼多多計劃通過 IPO 籌資最多10億美元，擬在納斯達克全球市場或紐約證券交易所掛牌。值得一提的是，這與媒體披露其赴美上市計划過去不到兩天。

拼多多自誕生之初始終保持著高速增長，三年過後，其憑藉拼團砍價的模式在電商領域成功殺出一條血路，並正向電商巨頭阿里和京東發起挑戰。

從招股書披露的數據來看，拼多多確實頗具爆發性。截至2018年一季度末的12個月內，拼多多活躍買家數達到2.95億，比2017年年底增長5000萬；活躍商家超過100萬。截至2018年一季度末，拼多多月平均活躍用戶達到1.03億，比2017年年底增長3800萬。

從營收上來看，拼多多也已實現跨越式增長。2016年拼多多年收入為5.05億元人民幣，而到了2017年，收入達到17.44億元人民幣，2018年Q1已經實現13.85億元人民幣營收，同比增長37倍。

不過與此同時，拼多多創業三年多累計虧損已經超過13億，而且虧損仍在持續。招股書顯示，拼多多在2016年和2017年分別發生2.92億元和5.25億元凈虧損，2018年Q1由於銷售與市場支出達到12.17億元，平台單季依然發生2.01億元凈虧損，截至2018年Q1累計虧損（含期權支出）為13.12億元。

由此可見，拼多多的發展之快雖毋庸置疑，但至今仍處於持續虧損狀態，面臨盈利難題。在釘科技看來，此次急於上市暴露了拼多多的焦慮，而即便上市獲得資本加持，拼多多也還需要跨過三道坎。

首先，平台商品低質乃至假冒偽劣是必須解決的問題。拼團砍價的模式和互聯網高效快速的傳播性雖讓拼多多在短期內收穫巨大流量，取得高速增長，但也為其貼上「低質」標籤，而這從長遠發展的角度來看，註定很難持久。至於更「嚴重」的「假貨」問題，則更需及時解決。畢竟，美國市場對假貨十分敏感，售假勢必將對拼多多產生不利影響。

其次，面對傳統電商巨頭的針對性阻擊，拼多多亟需尋求新的發展模式，來打造差異化競爭優勢。阿里成立淘寶特價版，京東上線京東拼購，無疑在向外界宣告，其正開始用低價這一拼多多最擅長的方式進行反擊。

最後，在用戶留存方面，拼多多也面臨著用戶轉投其它平台的風險。此前拼多多取得流量和用戶的高速增長主要依託於微信，而如今其無法迴避的問題是如何保證平台流量的持續穩定增長，並減少對騰訊的依賴。畢竟，京東背後也站著騰訊。

簡而言之，拼多多雖取得了飛速增長，以至於阿里和京東等電商巨頭都不得不慎重對待，但其畢竟僅僅成立三年，身上還存在著不少問題，未來也還有很多挑戰。此番上市之後，拼多多能夠走多遠，讓我們拭目以待。（釘科技原創，轉載務必註明出處，圖片來自網路）

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