股票：客觀對待業績增長

近期大盤再創新低,多隻個股以跌停報收。在這種情況下,投資者的選股思路應轉向對上市公司競爭優勢的挖掘。只有選擇基本面優勢較大的個股,方能在投資中立於不敗之地。 　　如渠道優勢是一種不可複製的競爭優勢,誰率先擁有了壟斷性的銷售渠道,誰的重置價值就較高,這一點在醫藥股方面體現得尤為明顯。 　　國家早在1999年出台的《深化醫藥流通體制改革的指導意見》中就已經提出,醫藥流通領域的階段性發展目標是,利用5年左右的時間,扶持建立5-10個面向國內外市場、多元化經營、年銷售額達到50億元左右、具有現代營銷領先水平和高度文化內涵的特大型醫藥流通企業集團；建立40個左右面向國內市場或國內區域性市場、年銷售額達到20億元左右的大型醫藥流通企業集團。這些企業的銷售額達到全國銷售額的70%以上,其渠道的壟斷優勢是其他行業無法比擬的。

所謂估值選股方法,其實就是尋找價值低估的公司,但問題是普通投資者如何找到這類公司。

大機構有龐大的研發機構,但我們只是單兵作戰,要長期跟蹤數千家上市公司無疑是天方夜譚,而且也不可能熟悉所有行業。因此我們要放棄自己尋找公司的想法,從現有的公開信息中尋找。

目前權威的證券報或營業部都會提供一些研究報告,為我們大大縮小了選股的範圍。但並不是所有報告提到的公司都是可以投資的,以下是幾個必須的估值選股過程：

1、盡量選擇自己熟悉或者有能力了解的行業。報告中提高的公司其所在行業有可能是我 們根本不了解或者即使以後花費很多精力也難以了解的行業,這類公司最好避免。

2、不要相信報告中未來定價的預測。報告可能會在最後提出未來二級市場的定價。這種預測是根據業績預測加上市盈率預測推算出來的,其中的市盈率預測一般只是簡單地計算一下行業的平均值,波動性較大,作用不大。

3、客觀對待業績增長。業績預測是關鍵,考慮到研究員可能存在的主觀因素,應該自己重新核實每一個條件,直到有足夠的把握為止。

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