貿易戰觀察人士更看重德國數據，而非德國政治

雖然未來一周德國政治可能會再次佔據新聞頭條，但並不那麼吸引人注意的工業數據或許能更好的顯示歐盟及其最大成員國所面臨的阻力情況。

隨著美國總統特朗普的「美國優先」政策逐漸落到實際，他還將保護主義的目光轉向歐洲，貿易戰的擔憂正在驚擾市場，很多人將會從德國出口導向型的經濟那裡尋找經濟受到壓力的初步跡象。

德國5月工業訂單將在周四公布。前月該數據大幅下降，為連續第四個月下滑，因有關全球貿易的不確定性促使企業縮減投資計劃。

雖然一項路透調查預計工業訂單將反彈，增幅將為1.1%，但受訪者對4月的預測也是增長0.8%，而後來公布的數據為下降2.5%。

隨後一天德國將公布5月工業生產數據，德國中央合作銀行(DZ Bank)分析師預計整體趨勢將反映德國所面臨的普遍國際阻力。

「我們預計5月數據不會顯示該數據已好轉，」德國中央合作銀行的Christine Schaefer在一份報告中稱，稱該工業數據是這一周全球最重要的兩個經濟數據之一，另一個是美國最新的就業市場報告。

「雖然訂單數據可能好轉，但可能主要是在4月數據表現極差後出現的修正所致。至於工業生產，我們假設會再度下降，不過幅度可能校小。」

「換句話說，國際環境的惡化繼續削弱德國工業活動。」

**美聯儲會議記錄**

等到工業數據公布，或者甚至在周一德國公布最新的採購經理人指數(PMI)時，市場應當已經比較確定新的歐盟移民協議是否暫時緩解了德國總理梅克爾的壓力。

梅克爾的同盟基督教社會聯盟(CSU)要求她在本周歐盟峰會結束前同意新政策，新政策似乎說服了梅克爾的盟友在周日會議前做出堅定決定。

然而就算壓力的確只是暫時緩解，表明德國經濟反彈是否在進一步喪失動能的仍是貿易問題，而非政治。

「雖然企業不喜歡不確定性，但如果德國基督教民主黨(CDU)和CSU同盟破裂，其對經濟的影響可能是有限的，」德國商業銀行首席經濟分析師Joerg Kraemer稱。

美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)最新一次會議記錄將在周四公布，隨後第二天將迎來的6月非農就業報告可能給美聯儲再添難題，美聯儲正在討論在經濟持續擴張時，利率應當再上升多少。

美國5月失業率降至18個月低點3.8%，已經低於美聯儲官員認為的「充分就業」水平，路透調查的分析師預計6月失業率與5月持平，但有些人預計或有意外。

「本周我們將繼續看到經濟表現不凡的證據，重要企業調查結果保持高位，美國就業繼續大幅增加，」荷蘭國際集團的分析師在報告中稱。

「失業率降至50年新低3.7%的可能性不大，薪資同比升幅可能升至2.8%。」(完)

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