康佳詳解收購新飛細節：聯手民企推進混改，不再收購土地資產

康佳收購新飛，背後有什麼故事、如何實現雙品牌運作？

康佳集團分管白電業務的副總裁何建軍7月1日在接受第一財經記者獨家電話採訪時，首次透露了康佳收購新飛的細節及今後計劃。

他說，康佳此次收購經過了詳細的盡職調查，用混合所有制方式來運作，是為了分散風險。

何建軍還表示，對於新飛另外拍賣的其它土地資產，康佳不會再參與競購。

「戀愛」超過半年

6月29日，以4.55億元成功競購新飛電器100%股權的主體，並非康佳集團，而是康佳控股的合資公司「安徽康佳電器科技公司」，它由康佳控股51%、由民營企業滁州韓上電器持股49%。

為何聯手民營企業一起操作？何建軍解釋說，這是出於兩方面的考慮，一是國資委、康佳大股東華僑城今年都要求推進混合所有制改革；二是從恢復新飛品牌看，有一定風險，康佳與韓上電器控股方的華彩電器是多年的合作夥伴，大家聯手收購可以共擔風險。

回顧收購的過程，何建軍透露，早在新加坡豐隆集團控股新飛的時候，康佳就與新飛接觸過，因為價格沒達成一致共識而中止。後來，新飛經營不善，生產停頓，康佳一直在關注。去年11月左右，新飛發出破產重整公告，新飛重組管理人與康佳取得聯繫，康佳第一時間表達了收購願望。

這次傳聞參與競購新飛的包括國美、萬寶，為何最終康佳能勝出？何建軍說，新飛這次重整分為兩次，第一次康佳沒完成法定程序，豐隆集團回來了，但後來又放棄。第二次新飛分為兩個資產包拍賣。康佳參與競拍，以高於底價500萬元的價格，拍到了第一個資產包。「這是法定流程，不存在它選擇我、我選擇它。」從競拍網站看，另一個參與競拍的企業是萬寶。因為競拍要交1億元保證金，有的企業可能擔心風險，最終並沒有參與競購。

康佳不怕風險嗎？何建軍透露，康佳做過詳細的資產評估和盡職調查。「現在只是買到資產包，至於如何運營還有不確定性，並不是完全沒有風險。」這個資產包，包括新飛冰箱、冰櫃兩個生產基地的廠房、土地、設備和知識產權。「康佳希望利用這些資產，擴充產能、實現雙品牌運作，迅速把康佳白電業務做大做強，這是我們的目標。」

如何雙品牌運作

之所以堅決出手，因為康佳與新飛之間有互補性。何建軍說，新飛有冰櫃業務，康佳沒有冰櫃產能；新飛的外銷業務、大容積冰箱，比康佳原來的白電業務強，雙方有互補性。當然，新飛是否需要技術改造、設備升級，今後做什麼產品、在哪裡賣、怎麼賣，還需商量，有一定複雜性。

他透露，康佳這次收購新飛電器，品牌涵蓋冰箱、冰櫃產品。新飛品牌使用分散，空調、小家電等品類的新飛品牌使用權，並不在新飛電器這個公司。最近破產重整，對新飛品牌也有一定傷害。

那麼，4.55億元的收購價，值嗎？何建軍認為，首先康佳做過詳細的資產評估，這個定價符合法律程序；另外，新飛品牌操作空間大，現在作價5000萬元。「如果雙品牌做起來，肯定很值；如果雙品牌運營失敗，我們也要承擔相應的管理責任。」康佳本身有白電行業經驗，比較容易找到雙方的互補性、實現協同效應。

至於兩個品牌的分工，何建軍說，「新飛與康佳在不同渠道的不同品牌價值，要實現價值最大化。」康佳品牌在所有白電產品領域都會覆蓋。而新飛品牌，在冰箱、冷櫃產品領域，在電商、超市、代理商、鄉鎮、外銷、代工等渠道，將盡量保持完整性，以實現品牌價值最大化和協同效應。

不過，當務之急，第一步是接收資產，清點、核實、入賬；第二步是重建管理團隊、組織架構；第三步是制訂恢復生產經營的計劃，然後才能談如何雙品牌運作、如何實現品牌價值最大化。

何建軍透露，康佳一接到中標通知，6月30日已派人與新飛留守員工交流，查看新飛的資產，將儘快進行人員雙向選擇、組建隊伍，再通過這個團隊去制訂生產經營計劃。在此過程中，還包括雙方溝通協調，「我們還是希望整合，而不是『新飛是新飛、康佳是康佳』。」

康佳白電能否「新飛」

外界對康佳收購新飛也有一些不同聲音，認為還要承擔其22億元債務、人員安置等包袱。對此，何建軍澄清道，康佳不需要承擔新飛的債務和人員安置。新飛兩個資產包拍賣得到的價款，將由新飛重整管理人來使用，通過債權人大會來處理債務、人員問題。

新飛的部分土地、廠房和建築，還將以1.15億元另外拍賣。何建軍明確告訴第一財經記者，康佳不會繼續參與競購。「新飛電器一部的土地廠房，我們不參與競購。現在的土地廠房已經夠用，如它短期達不到原來最高產量峰值，我們會考慮集中在一個地方生產。因為現在康佳拿到新飛電器二部、三部的冰箱和冰櫃生產基地，一部的辦公樓、研發樓康佳不要。我們也會考慮市場規模來匹配人員，不可能一下子達到最大化，我們要對經營業績負責，過多固定資產也不是最合適的。」

除了冰箱，康佳會否藉此次收購，順勢做大其它白電業務？何建軍說，因為洗衣機、空調、小家電業務目前不在新飛電器，康佳將儘快與河南省新鄉市政府溝通，看能否統一安排，否則新飛品牌的宣傳會受到一定影響。「這不僅看我們，還看新飛品牌持有人新鄉市政府能否扶持我們的發展。」

冰箱行業「一超多強」的競爭格局已經形成，海爾在冰箱行業一家獨大，美的、海信容聲、長虹美菱、博士西門子等多家集團軍緊追其後。康佳能否盤活新飛、實現白電業務跨越式發展？何建軍坦言，康佳在白電行業的地位不高，這次收購新飛就是想進入「多強」的行列。「我們自己的市場佔有率還不高，希望康佳、新飛加起來，進入多強行列，新飛曾經到達行業第二名的位置。」

而這次收購康佳聯手民營企業一起操作，既滿足混改要求，機制又更靈活，可以風險共擔。何建軍透露，新飛的經營短期內不一定馬上成功。而現在白電行業集中提高，康佳與華彩電器成立合資公司，來持有新飛電器100%的股權，今後康佳與華彩在集中採購、銷售渠道、生產協同方面都有合作空間，可以更好地實現規模效應。「以前只是業務合作，現在有了資本紐帶。」

白電能否成為彩電之後康佳第二個百億產業？何建軍說，因牽涉上市公司很難給出具體答案，但白電已是康佳第二個主導產品，通過資本運作的手段，相信康佳白電業務很快將上一個新台階。

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