單日銷售近2億的喜馬拉雅FM，又要IPO了！
文|甲方研究社
沒有任何徵兆，2018年倏然成為中國企業密集「上市」的黃金時期。
剛剛過去的6月，富士康登陸A股、小米赴港IPO、美團點評也跟去了香港，緊接著優信二手車敲響了納斯達克的鐘聲、拼多多甚至在與商家爆發衝突前就秘密向美國佬遞了招股書；把時間線拉長，還有3月份的映客、4月份的獵聘以及5月的虎牙……
實體製造業與智能硬體公司、新型電商平台、二手車線上交易平台、直播平台以及生活服務類平台等互聯網企業一起，共同造就了一個IPO大年。
或許正是在這樣的大背景下，知識付費領域的老大——喜馬拉雅FM也被爆出即將赴港IPO的消息，同時傳出騰訊擬投資40億元的融資傳聞。即使喜馬拉雅及時出面予以否認，但這個坐擁4.7億終端用戶、單日銷售曾高達近2億的線上音頻絕對霸主，終於被人揭去低調的面紗，引得世人圍觀。
1.如此低調的獨角獸，已經不多了
在聊喜馬拉雅「打怪升級」的過程前，有必要先看看它如今有多牛！
艾媒諮詢4月發布過中國在線音頻市場的研究報告，截止到2018年1月，中國在線音頻滲透率（APP活躍用戶數/全網用戶規模）中，喜馬拉雅FM的以5.12%的成績排名第一，比第二名蜻蜓FM（2.29%）和第三名荔枝（2.18%）相加還高。
毫無疑問，在線音頻分享領域，喜馬拉雅FM的「獨角獸」優勢明顯。但喜馬拉雅的野心不止於此，他們並未滿足於做聲音生意，而是瞄準了知識付費市場，沒錯，就是那個大家認為已經被「知乎」和羅振宇的「得到」所支配的賽場。
詭異的是，你或許早已被灌輸過「知乎=新青年知識社區」的概念，愛上了去知乎上尋找千奇百怪的問答；又或許去過羅振宇的跨年演講，被他「前央視名嘴」以及「新知識教主」的雙重光環，以及脫不花勵志的雞湯故事「洗過腦」，所以認為得到才是知識付費領域的高玩……
但喜馬拉雅的忠實用戶或許都難以置信，這個與世界最高海拔山脈名字相似的APP，才是知識付費的NO.1：
2018年第1季度，喜馬拉雅FM坐擁7500多萬月活用戶，比知乎高出2500多萬，而因羅胖、脫不花等知識網紅而名聲大噪的「得到」卻連喜馬拉雅的二十分之一都不到！
在用戶活躍度方面，喜馬拉雅FM同樣呈現出「碾壓」的態勢。無論是APP月均總啟動次數，還是APP月均總運行時長中，喜馬拉雅的表現統統是「一騎絕塵」。
明明是業界老大，但聲量為何比不上老二甚至老四？只能說與同行相比，喜馬拉雅在品牌營銷上的投入太過低調。
不過互聯網老話說的好——「追趕者才會拚命打廣告、做營銷、講故事！」領跑行業的喜馬拉雅，再低調也是資本市場的寵兒。
從2014年起，喜馬拉雅已經拿到了6輪融資，總金額近10億元RMB。
問題是，縱觀喜馬拉雅的投資者名單，居然沒有BAT的影子，這在「互聯網創業基本繞不開BAT」的當下，多少顯得有點格格不入。也難怪此時會有所謂的「獨家」爆料稱，喜馬拉雅正與騰訊洽談新一輪近40億元的融資，估值240億元人民幣。
同理，喜馬拉雅被曝光即將前往香港上市，也就成了真實度很高的「謠言」。畢竟，那些還在與對手拚命搶市場的企業為了搶佔先機，都在吵著上市，而已經穩坐國內音頻分享平台和知識付費平台「頭把交椅」的喜馬拉雅，上市是順理成章之事。
2.喜馬拉雅「自我進化」史
沒有誰能隨隨便便成功——喜馬拉雅近5年多的發展歷程，其實是一部自我進化史。
2012年8月，余建軍聯合創立的喜馬拉雅FM只不過是將電台搬到了互聯網上。此後的半年時間裡，喜馬拉雅嘗試了多種發展方向，最終確定了主打「音頻」定位，並設計出了第一個demo，在收穫了不錯的反饋後才決定全身投入到音頻內容創業。
而給出好評反饋的人群，無外乎那些一直有聽傳統廣播習慣的用戶，他們也成為2013年3月喜馬拉雅FM上線 APP時的種子用戶。從現在回看當時，喜馬拉雅有意無意中把趕上了移動互聯網興起的東風，踩中了老百姓們「把手機當成新器官」的特徵，垂直點說，喜馬拉雅APP的存在，打通了廣播愛好者聽廣播的場景，消除了空間與內容的限制。
以往聽廣播要守著收音機，而且內容單一且同質化嚴重，而搭上智能手機普及順風車的喜馬拉雅FM，讓人無論是洗漱還是睡覺，都有豐富的內容可供選擇。
所以，余建軍治下的喜馬拉雅人自己都不敢相信，原本制定的「第一年達到1000萬用戶規模」的計劃6個月便告實現；8個月後的2014年5月初，其用戶突破5000萬，再過8個月達到了1.2億，又過了8個月，2015年9月喜馬拉雅用戶達到2億！
當然，喜馬拉雅能夠在穩定的節奏中實現野蠻生長，互聯網殺手鐧——「免費模式」也是功不可沒。在最初的幾年中，喜馬拉雅始終採用完全免費的模式，直到2016年6月喜馬拉雅FM才開行業先河，上線精品付費專區，開啟付費模式。
而收費後的喜馬拉雅，不但未顯頹勢，反而爆發出新一輪的上升動力，它首先仰仗的便是其聚合了頂級優質內容生產矩陣。
500萬主播，馬東、吳曉波等20萬位知名認證主播，新浪、三聯澎湃等200多家媒體進駐，杜蕾斯、歐萊雅等1200多家品牌，以及閱文集團、中信出版等一線出版商——喜馬拉雅FM平台上的內容源覆蓋了各行各業，再垂直細分的內容都能在此有一席之地。
說白了，喜馬拉雅FM不僅滿足了C端用戶的需求，還為那些「滿腹經綸」的知識分子提供了打造個人品牌的理想舞台。比如，在成為獨立知識付費風口的先行軍之前，羅振宇的《邏輯思維》就得依託喜馬拉雅平台打響自己的名氣；對馬東、蔡康永等知識網紅而言，在喜馬拉雅FM上推出音頻課程還是一個不錯的變現渠道，比如《蔡康永的201節情商課》銷售額早早突破千萬，成為爆款，如此「名利雙收」，總好過默默無聞。
關鍵是，喜馬拉雅FM早早將「共贏思維」融入了企業基因，在他們眼裡內容創作者並不是盈利的工具，而是喜馬拉雅FM活生生的招牌。
這倒逼著喜馬拉雅FM甚至比創作者自己更在意音頻課程的質量。余建軍提到，喜馬拉雅FM會分析每個課程上傳之後的收聽人數、收聽時間、時長，判斷課程潛力。比如，只要70%的人願意聽完就有潛力，如果10%的人聽完就要修改，並尋找90%的人流失掉的原因，之後進一步優化課程。
通過建立利益分享模型，為內容創作者提供推廣、分享、商業化等服務，最終讓喜馬拉雅FM與內容創作者形成了利益共同體，這個平台的內容矩陣由此變得無比堅實。於是，相比於直播和短視頻領域動不動爆出「平台欠薪」、「主播被封殺維權」等負面，同樣運用了「IP粉絲經濟」的知識付費平台，根本沒有這麼多糟心事。
除了內容，喜馬拉雅的運營策略也高人一籌。
不同音頻平台發展模式並不完全相同，但余建軍認為，各音頻平台競爭的聚焦於同一個點，即：如何基於用戶需求快速觸達受眾，增加用戶的使用時長，同時基於產品延伸形成的社群，將平台內的內容生產者、用戶綁定在一起。
一系列成功的平台IP化動作，又讓喜馬拉雅FM先聲奪人。2016年喜馬拉雅FM舉辦的首屆「123知識狂歡節」，便是典型，當天消費總額高達到5088萬元，到了2017年的第二屆這一數字猛增至1.96億元！
2018年召開的「春聲音頻IP發布會」是喜馬拉雅FM投放的另一枚超級IP炸彈，在堪比明星演唱會的舞美中，楊瀾、郭德綱、王耀慶、姚明、郝景芳、梁冬、蒙曼等20餘個明星大咖的確實現了與用戶粉絲的深度綁定。
在這之前，沒有哪個平台想過這樣的打法。或許正是喜馬拉雅圍繞知識網紅做IP的策略，冥冥之中催生了「知識付費、內容創業」等概念的興起與風靡。
另外一個引領行業的動作，是喜馬拉雅FM喊出了「打造『新聲活』音頻生態圈」的口號，而這也暴露了余建軍多年的野心。
余建軍表示：「喜馬拉雅FM從來都不只是一個音頻APP，當我們做到足夠牛的那一天就把FM給去掉，因為我們做的是一個音頻生態圈。」
為了「生態圈」，喜馬拉雅FM開始突破做硬體，除自身研發出「隨車聽、故事機、聽書寶」外，還與小米、飛利浦、阿里等300多企業共同加碼智能家居，試圖全天候覆蓋用戶的生活工作場景。
某種意義上說，未來去掉FM的喜馬拉雅，很有可能就是當下「軟硬通吃」的小米。
3.數據面上佳，上市卻極度坎坷
我們再來系統性地摸一摸，喜馬拉雅FM是頭怎樣的「巨象」：
音頻生態系統構建者、領導者，市場份額超過70%，擁有豐富的內容生產源頭，壟斷音頻市場網路文學90%、出版圖書60%版權內容，UGC和PGC有聲內容和主播數量列行業之首——喜馬拉雅FM的行業地位極其鞏固；
累計激活用戶數達到4.8億，日活躍用戶數量超過2300萬，月活躍用戶超過7500萬，日新增激活用戶50萬，人均收聽時長達128分鐘，超過500萬位註冊主播、20萬認證主播,超過1億條音頻內容——競爭對手望塵莫及的用戶粘性和活躍度，加上穩定而優質的內容源，讓喜馬拉雅FM具備無懼對手的戰鬥力；
2016年收入超過2億元,2017年收入超過7億， 2018年預計收入20億，2016年~2018年收入年複合增長率達201%——優異的商業化表現，讓喜馬拉雅FM成為資本寵兒；
打造音頻大生態,成為售、賣內容的「天貓淘寶」,撮合內容生產者和內容受眾,打造萬億級知識經濟市場,並通過內容橫向，整合媒體、出版、教育、諮詢等傳統行業,長遠布局AI、大數據,未來成為國際化的音頻平台——清晰且可行的發展戰略路徑，讓喜馬拉雅FM贏得市場信心。
正如文章開頭所說，連還未與鬥魚爭出勝負的虎牙都已經成功登陸納斯達克，深陷假貨醜聞的拼多多都敢於向港交所遞交IPO申請，四方面數據都很「漂亮」的喜馬拉雅FM，進入資本市場似乎只是時間問題。
但正所謂好事多磨，早早燃起上市雄心的喜馬拉雅FM，上市之路充滿顛簸。
早在2015年，做免費的喜馬拉雅FM就想通過VIE架構登陸美國資本市場，但當年國務院出台的《外商投資產業指導目錄》，讓屬於禁止外資進入的喜馬拉雅FM放棄了美股上市的計劃。
而同年11月23日，喜馬拉雅FM捲土重來，將目光對準了國內資本市場，余建軍對外公布：「喜馬拉雅FM已完成拆VIE結構相關工作，即將進行C輪融資，並計劃登陸戰略新興產業板。」
誰知道，2016年出台的「十三五」規劃中，戰略性新興產業板的表述被刪除，喜馬拉雅FM不幸躺槍，上市計劃二度告吹。
到了2017年，痛失阿里巴巴的港交所展開了一系列大力度的改革活動，其中最大的改動當屬香港上市機制的改革。改革後，港交所將開放接納三類公司：尚未盈利的公司、採用非傳統管治架構的公司，及擬在香港作第二上市的中國內地公司。
2017年12月，港交所又宣布了接受同股不同權企業上市，並允許未盈利或者沒有收入的生物科技公司上市。
對中國互聯網科技企業而言，這無異於「把一個性感的美女，推到了一群饑渴的男人懷裡」，由此引發了中國企業2018年的IPO熱潮，而小米、美團點評便是其中的兩大熱門。
毫無疑問，喜馬拉雅FM的上市欲又被再次撩撥！喜馬拉雅之前拆VIE架構，這次又重新搭建VIE架構，還不就是為了迎合新的資本市場政策。
當然，吸取了前兩次上市計劃失敗的教訓後，喜馬拉雅終於把企業運營時「悶聲做大」的低調用到了上市準備上，從一開始便對外界傳播的「喜馬拉雅FM上市」消息進行快速否認。
然而，看完這篇文章之後你應該明白，喜馬拉雅FM對待上市，本質上比對待「音頻大生態」還要志在必得！
畢竟，凡事「事不過三」嘛！
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