大摩：資源股調整後出現入市機會 首選海螺水泥等3股

智通財經APP獲悉，大摩發布研究報告稱，資源股在調整後，估值較為便宜，出現入市機會，尤其看好高利潤、良好自由現金流，及高股息股份，首選海螺水泥(00914)、神華(01088)及招金(01818)，評級均為「增持」，目標價分別為53元、25.1元及7.54元。

該行表示，市場憂慮宏觀經濟走勢，周期性股份受壓，該行選出資源股當中具防守性的股份，包括寶鋼、海螺、理文造紙(02314)、招金及神華。該行預測，中國將放寬貨幣政策，以緩衝中美貿易摩擦帶來的負面影響，該行預計建屋材料行業，如鋼材及水泥股將可受惠。

大摩認為，今年首五個月，鋼材消耗量同比上升9%，主因一些非法產能廠房關閉，估計上半年真正需求同比上升4%，下半年升1.8%，全年升2.8%。該行稱，棚戶區重建對鋼鐵和水泥的需求影響不到1%，同時，環境保護措施將繼續影響鋼材供應量。該行估計，鋼材產量已接近高峰，但由於鋼材企業盈利持續高企，消化庫存能力強勁，庫存水平健康。

水泥方面，該行稱，多個地區已公布，在冬季以外時間，水泥產量因環境保護措施而受到控制，導致水泥進一步提價，及企業盈利能力理想。

煤炭方面，該行表示，需求僅溫和增長，同時供應有所增加，預計煤價由目前高位向下。

智通財經APP整理，大摩對資源股最新投資評級及目標價如下：

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