棚改是什麼？為什麼會成為近幾年推升房價的替罪羊

中國房地產市場過去3年以來，房價繼續高歌猛進，從一線城市蔓延到二線，從二線蔓延到現在的大部分三四線城市，甚至連居於五六線的小縣城也逃不出高房價的魔掌，當地房價與當地人均工資收入嚴重不匹配，「六個錢包」買房成為2018年的最熱門詞語，也反映了當代老百姓購房的心酸之旅。

在房價泡沫日益高漲之時，老百姓卻陷入了極為低調的沉默狀態，民間聲討高房價的聲音卻趨於無，反而是政府級別越高的官員，對此卻憂慮重重，不斷發出「房住不炒」的警告。為什麼民間和官方會出現那麼大的差異？畢竟最終的接盤者才是高房價的最終受害者，而政府、開發商和金融貸款機構則是最大的受益者。

其實道理很簡單的，當你已經在買了房子、並承擔起長達30年房奴職責的時候，你是最不希望看到房價下跌的那一個人；而高房價會遏制老百姓未來消費支出，會導致消費行業百業蕭條，從而不利於經濟增長，若期間有什麼風吹草動（如金融危機），經濟有陷入崩潰的可能，這正是政府高層極為擔憂的地方，也說明高房價已經對未來經濟增長構成巨大的負面影響。

那為什麼在2014年以後，中國房價會如脫韁之馬一樣，飛速上漲，普遍上漲了差不多2倍呢？這主要是受到棚改政策（PSL）推動的影響，因此，棚改也成為近幾年以來推升房價的主要推動力，成為替罪羊也就理所當然了。

什麼是棚改？在房地產行業成為拉升地方經濟增長的主要支柱後，各城市均開始了拆、拆、拆的模式，從農民手上低價大規模徵收土地，再高價拍賣給房地產開發商，最後再在房子周轉環節中徵收高額稅費，從而賺個盆滿缽滿。在2014年以前，政府在徵收土地時，主要是以實物安置為主，在開發商「圈地蓋房」的浪潮中，從多中小城市居民缺乏購買力，從而導致市郊鬼城叢生，房子庫存積壓嚴重，中小房地產開發商面臨破產。

為了避免房地產崩盤，在2014年中央出台政策，實施棚改（指為改善困難家庭住房條件的城鎮危舊住房改造工程），以PSL（抵押補充貸款，指央行以抵押方式向商業銀行發放貸款）方式由三大政策性銀行（以國家開發銀行為主）進行主導實施。意思是政府在征地拆遷的時候，不再以房子進行補償了，而是以貨幣補償，這個錢是由國家開發銀行給的，而國家開發銀行的錢是中央銀行給的，說到底，就是中央銀行印錢來進行棚改政策，這會擴大基礎貨幣投放，從理論上來說，會引發通貨膨脹。

在2016、2017年PSL投放總量分別是9714億以及6350億，2018年前5月投放量達到4371億，這些錢都是流向了房地產行業。棚改改造後，市場突然增加了幾百萬戶手持大量現金的「拆二代」，加上各種政策的疊加，助推了近去3年以來三四線城市甚至一二線城市房價的飆升。因此，棚改貨幣化安置是過去幾年推升房價的最有力推手。

但是，目前中央已經意識到這種巨大的風險，因此在上周（6月29日）有消息傳出國家開發銀行要暫停各地棚改貸審批，審批權回收總行，全國一刀切。在棚改貨幣化帶動弱化後，三四線城市房地產會繼續降溫，下半年土地出讓金出讓會逐步回落，將拖累基建資金來源進一步收窄，對新開工形成滯後影響，加劇經濟下行壓力。但不管怎麼說，棚改審批暫停後，推升房價上升的「替罪羊」這一頭銜，起碼可以放下了，畢竟誰也承擔不起高房價崩盤後的頭號罪名。

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