茅台股價三周跌掉百元 釀酒股見頂了？

封面新聞記者  朱雷

7月4日，貴州茅台收跌0.58%，收於690.91元，市值8679億元；這已是該股在5個交易日內，第3次見於700元之下。而僅僅是16個交易日之前的6月12日，貴州茅台還在800元之上，市值居於萬億元之上。

3周之內，貴州茅台的股價跌去了100元，這是否意味著，貴州茅台見頂了呢？

「現在討論貴州茅台是否見頂，還不如討論何時可以買。」成都資深投資者王先生表示，「在我看來，等大部分人認為它估值偏高的時，或許會是個好的買點。」

釀酒股普跌

6月12日，貴州茅台全天大漲3.02元，收於799.19元，市值達10039億元，終於站在了萬億元之上。總市值僅次於工商銀行、建設銀行、中國石油、中國平安、農業銀行和中國銀行，名列第七。之前，貴州茅台也曾突破萬億元市值，但隨後有所回落，收盤未超過萬億元。這一天，貴州茅台的最高價818.29元和收盤價799.19元，也均創下了歷史新高。

不過，回看k線圖，次日起，貴州茅台開始下跌。11個交易日後，也就是6月28日，貴州茅台盤中跌破700元。7月3日，貴州茅台收盤價跌破700元。

近期以來，釀酒股出現普跌。6月13日至今，金楓酒業累積下跌22%，青青稞酒下跌17%，金種子酒、老白乾酒等跌幅在15%左右，貴州茅台則跌去了12%。

一度被看好股價上千

2017年12月28日，貴州茅台曾放量大漲8.21%，當天成交量達86.6億元。當時，有交易人士認為，該股的籌碼有所鬆動，需要觀察是否是頂部，甚至可能已經是頂部區域。

然而，之後，貴州茅台一路上漲，反駁了所有的懷疑。

11月16日，安信證券食品飲料首席分析師蘇鋮發表最新報告觀點稱，貴州茅台在目前清晰的產能規划下，可預估的市值有望達到1.85萬億上下，繼續維持買入-A的投資評級，暫時調高目標價至900元。此研報一出，輿論一片嘩然。因為這意味著，1.85萬億的市值，意味著貴州茅台的股價，可能到1500元。

幾天後，安信證券也因預測「缺乏依據」和「不夠審慎」而遭到上證所通報。

然而，那之後，研究機構紛紛上調貴州茅台估值，看好市值上萬億元的不止一家機構。如天風證券上調貴州茅台6個月目標價至873元，申萬宏源上調貴州茅台12個月目標價至870元。

釀酒股何時是買點

實際上，目前還是有不少機構，堅持看好貴州茅台的。

華創證券則認為，雖然增速高點已過，但貴州茅台穩價策略壓制了投機囤貨需求，有望避免業績周期性大起大落，增長速度仍較快且增長更為持續，加上巨大的出廠零售價差，仍應享有估值溢價。給予1年目標價856元，短期如有調整仍為中線提供機會。維持「強推」評級。

不過，交易人士認為，目前沒到貴州茅台乃至釀酒股的買點。目前該板塊的下跌，更多的是因為整個市場出現調整。但另一方面，釀酒股雖然業績很好，但缺乏超預期的事件。而目前的股價，已經反映了該板塊的預期。

不過，總體來看，研究機構中長期仍看好該板塊，認為下跌會帶來機會。

山西證券指出，在白酒方面，看好量價齊升的高端白酒，增長較快且估值合理的次高端和區域龍頭白酒，建議關注貴州茅台、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒、洋河股份、口子窖、今世緣等。

平安證券指出，最近，多個大白酒品牌均提出較積極增長目標，說明行業對白酒發展仍然樂觀。春節後，白酒行業進入淡季，市場對行業周期性擔憂加重，認為白酒景氣度仍然無憂，茅台批價穩定，經銷商庫存偏低，說明需求並無過多泡沫，其他高端及次高端品牌得益於消費升級，價格帶拉長均在加速提價放量。

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