欣銳科技後市走勢分析？欣銳科技還會漲嗎？

欣銳科技(300745)

公司概況：

公司是專註於新能源汽車車載電源的研發、生產、銷售和技術服務的國家高新技術企業。目前公司主要為新能源汽車行業提供車載電源整體解決方案，產品包括車載 DC/DC 變換器、車載充電機及以車載 DC/DC變換器、車載充電機為核心的車載電源集成產品等。公司車載電源產品可廣泛應用於乘用車、客車、專用車等各類新能源汽車領域。

公司控股股東為吳壬華，其持有公司發行前 41.0556%的股份；公司實際控制人為吳壬華及毛麗萍夫妻，其控制公司發行前 54.1438%的股份。

行業現狀及前景

新能源汽車行業消費環境在優化。2017 年，我國新增公共充電樁 6萬個，全國公共充電樁建設運營數量累計超過 21 萬個，我國已成為充電基礎設施建設發展最快的國家。居民專用充電樁同步增長，「隨車配樁」的安裝比例達到 80%。從重點城市來看，北京、上海電動汽車充電平均服務半徑已縮短至 5 公里；深圳、廣州等城市的公共充電網路也在迅速布局，向著「5 公里」時代的目標加快推進。充電基礎設施建設的完善，有利於解決新能源汽車充電難題，改善新能源汽車消費環境。

隨著我國新能源汽車行業的迅速發展，實現了車載電源的產業化生產。國內車載電源產品的研發設計始於國家「863」計劃，但直至 2012年我國新能源汽車產業規划出台，以及新能源產業政策的積極推動和電動汽車技術的快速發展，國內企業才開始車載電源產品的產業化生產。按照目前我國各大車企公布的 2020 年新能源汽車銷量目標，到 2020 年我國新能源汽車銷量累計將超過 500 萬。截至 2017 年底我國新能源汽車累計產銷量已約 180 萬輛，預計 2018-2020 年我國新能源汽車產銷量約為 320 萬輛，據此推測 2018-2020 年車載電源的市場需求量約為 320 萬台（套）。

公司亮點：

我國新能源汽車車載電源領先企業。公司是最早從事車載電源產品研發、生產、銷售和服務的企業之一，歷經十年，已在業務實踐與拓展中積累了豐富的行業經驗和優質客戶資源並確立了車載電源領域的優勢地位。公司具有較強的自主研發能力。公司現有發明專利 15 項、實用新型專利 69 項、軟體著作權 191 項。 公司產品在新能源純電動乘用車中獲得了大規模應用。 2017 年我國純電動乘用車車型銷量前 10 名中，公司配套的車型包括北汽 EC 系列、江淮 IEV6/E、北汽 EU 系列等。在新能源客車領域，2017 年新能源客車及新能源專用車領域，銷量排名前十的企業均為公司重要客戶。扣除比亞迪市場份額後（比亞迪車載電源全部為自己配套） ，公司車載電源產品 2015-2017 年的車輛配套率分別為 37.40%、35.92%、27.08%。

募投項目

1、擬使用募集資金1.2億元，用於補充與主營業務相關的營運資金。

2、擬使用募集資金0.45億元，用於新能源汽車車載電源研發中心擴建項目。

3、擬使用募集資金1.41億元，用於新能源汽車車載電源產業化項目。

估值

發行人所在行業為汽車製造業，截止 2018 年 5 月 9 日， 中證指數發布的最近一個月平均靜態市盈率為 17.30 倍。結合目前市場狀況，預計上市初期壓力位 45 元-52 元。

主要潛在風險

產業政策風險。 隨著新能源汽車行業的迅速發展，以車輛購置補貼政策為主的各項政策的扶持力度逐步減弱。 國家補貼的持續退坡會加快整個新能源汽車行業的優勝劣汰，這將對行業內所有企業提出嚴峻的挑戰，帶來一定的風險。

市場競爭風險。 近年來我國新能源汽車行業的迅速發展，帶動了新能源汽車關鍵零部件車載電源行業的大幅增長。目前車載電源行業正處於快速發展階段，產品毛利率較高，吸引了一批新的市場進入者，行業市場競爭逐漸加劇。如果公司不能持續提升技術水平、增強創新能力、擴大產能規模和提高經營管理效率，則可能在市場競爭中處於不利地位，對生產經營產生重大影響。

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