貿易戰邊緣下黃金為何表現糟糕？專家：「元兇」可能就是它

FX168財經報社(香港)訊 芝加哥商品交易所集團(CME Group)首席經濟學家Blu Putnam表示，儘管美國和中國正處於全面貿易戰的邊緣，但在這種情況下，黃金卻表現不佳，不斷上升的通脹憂慮可能是其中的原因所在。

美國將於周五(7月6日)對340億美元的中國商品徵收關稅，徵稅範圍隨後可能再擴大160億美元。中國也已表示，將對美國輸華商品進行對等報復。

儘管地緣政治威脅隱現，但金價表現一直較為低迷，徘徊在年初以來的最低水平附近。

Putnam在周三發布的一份報告中指出，由於通脹上升，黃金並沒有從日益加劇的貿易緊張局勢中受益。

他說道：「黃金的問題是它沒有任何利息，而美聯儲正在推高短期利率。如果核心通脹率遠高於美聯儲2%的目標，美聯儲將進一步推高利率，以跟上通脹上升的步伐。」

Putnam指出，如果金價繼續走高，市場需要看到通脹降低，這將減輕美聯儲加息的壓力。

在截至今年5月的一年裡，美國消費者價格加速上漲，一項衡量潛在通脹的指標在6年來首次觸及美聯儲2%的目標。

美國商務部上周五表示，5月份PCE物價指數上漲0.2%，4月份增幅相同。在截至5月的12個月里，PCE物價指數飆升了2.3%，為自2012年3月以來的最大漲幅，4月份的漲幅為2.0%。

(PCE年率走勢圖 )

剔除波動性較大的食品和能源成分的PCE價格指數連續第6個月上漲0.2%，推動了所謂的核心PCE價格指數同比上漲至2.0%。核心PCE指數是美聯儲首選的通脹指標。

許多分析師指出，實際利率上升對金價產生了重大影響。

自美聯儲(FED)6月份貨幣政策會議以來，黃金市場一直處於明顯的下行趨勢。美聯儲不僅將利率提高了25個基點，而且還預計今年還將再次加息兩次。

(圖片：Kitco、FX168財經網)

不斷上升的利率導致實際利率大幅上升。美國財政部的數據顯示，10年期美國國債的實際利率為83個基點，較年初上升了20%。

儘管通脹正在打壓貴金屬行業的人氣，但CME看到市場上的交易活動十分活躍。

CME集團周二發布報告稱，第二季度黃金期貨和期權的日均交易量為38.3萬份合約，較2017年第二季度增長29%。

校對：becky

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