市場無明顯趨勢時，將依據何種技術指標進行交易？

轉載來源：外匯交易圈

原標題：趨勢與區間，尋找最適用的技術指標

市場一個耳熟能詳的諺語是「順勢交易」，不過，如果當前市場沒有明顯的趨勢時，交易的依據將為如何呢?這是一個很務實的問題，因為，市場即使深受經濟趨勢主宰，例如貨幣政策周期，而呈現長期性的趨勢性走勢，但是，這種方向性的趨勢仍僅佔市場價格行為的三分之一，意味有大約三分之二的時間，市場價格變化其實是沒有方向性可言的。

趨勢與區間的謎思

更糟糕的是，許多交易者通常僅仰賴一、兩種技術指標來辨識市場的方向以及作為交易時機的依據，這種「萬用型」的取向使得他們經常受困於趨勢與區間的市場，因為，適用於辨識市場方向趨勢的技術指標在市場呈現區間走勢時，可能嚴重的誤導交易者。結果是，交易者可能太早了結獲利、錯失了一個更大的方向性波段，或是誤以為趨勢仍在而導致持有一個短線交易太久。

為避免陷入這種到底有沒有趨勢存在的謎思，本文的目的即在於建議交易者同時使用數個技術指標，以辨識市場是否存在著方向性的趨勢，以及使用不同的指標來決定進場、出場點。不過，與其條列出一串交易規則，本文主要將提出一種彈性的技術分析方式，以協助交易者解決市場趨勢是否存在的疑慮。

適合趨勢交易的工具

首先，我們必須定義何謂趨勢。從技術分析的觀點來看，趨勢的含意是價格行為在所謂阻力位與支持位的變化是可預期的。例如，在一個上升趨勢中，價格在接近支持位的時候將會反彈，最後會再創新高點;反之，在一個下跌趨勢中，價格的回升將受阻於阻力位，最後還是會出現新低點。這個定義其實已經說明，趨勢線分析是我們用來辨識趨勢是否存在的第一個工具，這種分析並可用來建議所謂的支持位與阻力位。

有些市場人士認為趨勢線的分析太過主觀，但是他們忽略了一點，這種分析其實有助我們看清礎市場隱含的價格型態。摘自現貨中國財富網touzizg.com有鑒於此，趨勢線分析應該是用來決定趨勢是否存在的第一項工具，如果該分析並無法顯示出一個可以辨認的趨勢，很可能的，市場目前便根本沒有趨勢可言。此外，趨勢線分析也可用來辨識價格型態，這些型態本身也具有預測性的價值。

使用趨勢線分析最好的出發點是採用較長時間的價格圖表，例如日線圖或周線圖，然後才一步一步縮小至4小時以及1小時圖，如此也可發掘較短線的支持位與阻力位。這種作法可以依序彰顯出各種支持位與阻力位的重要性，避免交易者因為遵循了一個較短線的趨勢線突破而忽略了一個可能就在不遠處的主要趨勢線。

另一個較客觀的趨勢判定工具是方向指標(DMI，dirctional movmnt indicator)，此一指標可以有效排除關於趨勢是否存在的疑慮，並進一步確認從趨勢線分析所得到的結論。DMI系統系由ADX 與DI+及DI-兩條線所組成，ADX是用來判斷目前市場是否處於趨勢性的走勢，如果指數高於25，便意味趨勢性的走勢存在，低於20則意味目前並無趨勢可言。ADX同時也可用來衡量趨勢的強度，指數愈高便意味趨勢性愈強。使用ADX指標不僅可判斷市場是否處於趨勢性的走勢，更重要的是，交易者可據此決定是否使用趨勢追隨的交易系統。

DMI系統的兩條線可產生交易訊號，當DI+由下向上穿越DI-時，這是一個買入訊號，當DI-由下向上穿越DI+時，這是一個賣出訊號，不過如果要確認此一訊號的有效性，訊號當期的最高或最低價必須在下一個期間受到超越。

因此，ADX可用來做為趨勢是否即將停頓的領先指標，當ADX開始從高位下降時，原有趨勢如果不是停頓便是已經結束，此時交易者將可了結既有的部位，然後等待下一個DI+/DI-的交叉交易訊號。

區間走勢的工具

諸如RSI、Stochastics或MACD這些判定價格勢頭的震蕩指標，是許多交易者最常應用在沒有具體趨勢或橫向走勢的市場工具，這些震瑪?指標的最主要功能，是顯示商品是否具有超買或超賣的跡象，並提前顯示可能的價格反轉訊號。

然而，一旦市場處於強勁的趨勢中，這種勢頭指標將可長時間地維持在超買或超賣的區間，並促使價格持續走高或走低，使得純粹仰賴勢頭指標的交易者不是太早了結獲利的頭寸，就是反向交易，但是原有的趨勢並不因為震蕩指標已達極端位置而改變。

勢頭指標第二種用法是觀察價格與勢頭的背離現象。這一理論的基礎是，唯有隱含的勢頭存在，市場價格的變化才能被視為有效。例如，當價格持續出現新高時，只有其背後的勢頭也跟著出現新高，這種新高的價格才能穩住，否則所謂的背離現象便出現。背離現象在外匯市場頻繁出現，價格通常也會跟隨勢頭的逆轉而逆轉。

不過，在現實中，背離現象即使經常在趨勢市場出現，價格卻未明顯逆轉，使得原有的趨勢仍然有效，而且價格最後還是加速隨著趨勢方向變化，連勢頭也再度反轉順著趨勢，使得根據背離訊號逆向操作的交易無利可圖。這也就是說，背離現象可以產生許多假訊號，導致沒有注意到趨勢指標的交易者作出許多錯誤的交易。

結語

金融市場變化無常，尤其是本文討論到的趨勢存在與否問題，有時能適用的交易規則到了隔日也可能變成一文不值，所以，在技術分析上，我們也應該採取彈性式的策略，以因應市場的多端變化，本文建議的同時使用趨勢線、DMI系統，以及勢頭指標，便是一個可在多種市場環境創造較佳成績的策略。

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