IPO定價並不令人滿意 美媒：小米認清了現實

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月6日消息，據美國媒體報道，小米在香港上市準備讓投資者審查其業務，但IPO定價令人失望，在內地上市的推遲也使其IPO蒙上陰影。成立於2010年的小米公司是全球第四大智能手機製造商，但現在小米必須認清現實。

小米推遲了在內地發行CDR(中國存托憑證)的計劃，中國提出CDR概念是為了吸引科技巨頭回國上市，讓國內的投資者也能享受到科技行業的發展成果。這個概念非常類似美國的ADS，CDR對於想在國內融資的公司是一種重要的途徑。

周五小米IPO定價為17港元每股，募集47億美元。原先小米預估的價格區間為17-22港元，發行約21.8億股。IPO對小米的估值約為540億美元，遠低於最初希望的1000億美元。小米股票將於下周一在香港上市。

分析師認為，小米IPO定價這麼低是有很多因素造成的，如中國CDR推遲和全球證券市場最近情緒不穩，中國股市低迷，中美貿易戰陰雲等。不過一些分析師稱，市場認為小米炒作過頭才是主因。香港金利豐的研究執行總監迪基.王表示：「說實在的小米不是互聯網公司，只是硬體公司，這是問題所在。」

但小米不這麼認為。該公司CEO雷軍在上月的招股說明書上稱，小米要成為「最酷」的公司，生產「感動人心、價格厚道的產品」，是「創新驅動的互聯網公司」。雖然小米手機獲得積極評價，有著超1億聯網設備的「物聯網」平台很流行，但小米的業務主要受國內市場和印度業務快速增長推動。

小米沒有在美國賣手機，但國際業務主管王翔稱這點會改變。他對CNBC稱：「我們一直認真對待美國市場，美國市場對我們很重要，我們非常非常認真打造我們的資源，服務於美國消費者。」然而關注其他市場意味著小米可避開美國政府的審查，後者常常以國家安全為由制裁和限制中國公司如華為和中興。

分析師稱，小米的未來要靠多元化。雷軍公開表示，其硬體業務凈利潤率從未超過5%，承諾開拓新營收流。IDC的中國總經理霍錦潔稱：「關鍵問題是小米如何針對一些收入更高的業務快速改變商業模式。」她表示，小米已經投資了半導體業務，如果關注企業業務而不是消費者業務以及人工智慧，將是很好的事情。

分析師依然認為小米最終會發行CDR，但對於何時這麼做存在分歧。一些分析師認為未來幾個月就會，但另一些預計要到明年。事實上一些分析師認為小米首先在香港上市是明智的。野村證券稱：「大陸市場一直保護普通投資者利益」，而香港投資者關注業績，最終「提供公平價值」。

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