雷潮是P2P的自我凈化：要麼合規，要麼出局！

六月，網貸行業再次襲來雷潮，許多投資人在遭受損失後，開始對網貸行業心灰意冷。

甚至，有人渲染極端觀點：「網貸行業90%的平台要完。」

投資人沒有認知到的是，出問題的平台仍然只佔網貸行業的一小部分，這些平台爆雷的背後有一個共性：業務極其不合規。

而行業的絕大多數平台，仍然在積極推進合規，所以這些平台往往可以在此次雷潮中穩健發展。合規其實是網貸的「試金石」，不合規的平台被清除出行業後，合規的平台將可以為投資人創造更長久、更穩定的價值。

爆雷平台的共性：業務違規

近期網貸行業暴雷、逾期、跑路等負面消息不斷，整個行業處在十分低沉的狀態。

大量投資人覺得網貸行業已經處於搖搖欲墜的狀態，覺得「君子不立於危牆之下」，都想趕快把投在平台的錢提取出來，落袋為安。

甚至，有人渲染極端觀點：「網貸行業90%的平台要完。」

可是，如果我們把立足點提高，把視野放寬，我們就可以發現，其實網貸行業仍然是安全的。搖搖欲墜的，只是極少部分平台。

究其根本，這些爆雷的平台，往往有一個共同的特徵：不合規。

業內一直認為走線下模式的善林金融不合規，果然在這次雷潮中率先倒下。善林金融在全國的線下網點過百個，該類線下理財門店主要投資人群為不熟悉互聯網的中老年人，該類客戶往往關注收益率而忽略風險。

線下模式的最大問題，就是募資成本高昂。其實從金融邏輯上來看，只要投資收益大於募資成本就是合理的。但是，線下理財人力成本在4%-7.5%之間，加上給投資人的投資收益7%-10%之間，以及各個營業部主管、經理的提成，整個人力成本最終將達到20%左右。放出去的資金成本可能要達到30%-40%以上，能以這種利率水平借款的企業，債務違約風險就相當高了。

另外，線下理財極易發生資金挪用。投資者資金彙集到公司賬戶（沒有資金存管的公司很多轉到了其法人的銀行賬戶）再轉借給借款項目，也許有的老闆最開始確實想通過金融來振興實業，但是最後做了一圈發現賺的錢還不如用投資人的錢買房賺的多。

老闆就乾脆把錢用來自己搞投資，想怎麼花怎麼花。所以可以看到，那些理財公司的老總們，都是好車開著，別墅住著，其實花的都是投資人的錢。

因為活期爆雷的牛板金，也是不合規導致平台崩潰的典型。對於投資人來說，活期產品存取方便，可以提供較高收益，需要用錢可以很快提出來用。

可是活期的風險也是很大的，活期資金去向不明，有資金池風險，哪怕約定了資金投資方向，也難以保證資金最終走向，道德風險也很高。

此外，還有許多平台死於自融，死於超額大標，死於暴力催收，死於超級借款人……只要平台不合規，總有一種死法在等著你。

而絕大多數積極推進合規的平台，在這一次雷潮中仍然穩健發展，它們才代表著網貸行業的基本面。只要基本面仍然健康，我們就沒有理由說網貸行業要完。

行業自我凈化：優質平台將崛起

未來網貸行業要持續健康發展，必然還是要擁抱合規。合規就是要回到網貸行業的初心：做為中小企業融資的信息中介平台。

在過去，很多網貸行業扮演的不是信息中介的角色，而是信用中介的角色。這是一切禍亂的根源。

互聯網金融最大的優勢就是信息透明，可是那些爆雷平台把平台做得比傳統金融機構還不透明。投資人資金的真實用途和信息披露完全不一樣，並且拿融資成本這種自己的不足去和傳統金融機構競爭，這簡直是自取滅亡。

P2P平台的槓桿率太高了，根本沒有能力去承擔信用中介的職能，信息中介的定位才是保護自身和股東安全的最佳模式。

那些出問題的平台，往往認為投資人看不懂就不給投資人披露信息，結果投資人只能信任平台來進行投資，投資人對自己的資金的去向一無所知，甚至連平台跑路了都不知道。

反觀那些在雷潮中還能穩健運行的平台，推進合規建設是他們能在危機中屹立不倒的重要支柱。

中國銀保監會普惠金融部主任李均峰最近在上海表示，只有嚴格把自己定義為信息中介的P2P平台才能「留下來」。也就是說P2P定位於信息中介撮合的定位，不搞資金池和自融。就是真P2P。

其實，沒有什麼力量能阻止P2P前行。當前，數百萬計的小微企業「嗷嗷待哺」，老百姓理財慾望高漲卻「投資無門」。而相比傳統金融的錦上添花，以P2P為代表的互聯網金融，乾的就是雪中送炭這種實實在在的事。

這一次雷潮，大量的劣幣、不合規的平台被清理出網貸行業，對於整個行業來說可以起到凈化作用。剩下的還有許多穩紮穩打做信息中介的平台，他們才是行業的健康能力，相信在這一次雷潮過後，這些優質平台將可以為投資人創造更長久更穩定的價值。

聲明：文章不構成投資建議，轉載請註明出處。

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