富士康拿下大半蘋果新iPhone訂單，但這不是一個好消息
景超工作室 今天 2018-07-06
日前，台灣媒體稱，富士康今年已經拿下了大部分蘋果新iPhone手機的代工份額，將代工幾乎所有的第二代iPhone X，大約90%的iPhone X Plus，以及75%的入門級6.1英寸LCD版iPhone。
分析師預計，全新三款iPhone機型都將在今年9月問世，其中，6.1英寸LCD版iPhone售價將低於700美元，由於將使用與iPhone X 類似的設計風格，大規模量產時間已經推遲至今年晚些時候。
從短期來看，蘋果新訂單的獲得有利於幫助這家巨無霸維持住當前的業績，但從長遠來看，這對於工業富聯（601138）的廣大投資者來說，絕不是一個好消息。
作為近年來內地融資額最大的IPO，戴著獨角獸的光環一路走來的富士康工業互聯網6月8日登陸A股市場，上市首日開盤漲44.01%，股價達到19.83元，市值達到3905.58億元，IPO第一天就取代了海康威視，坐上A股科技股市值第一的寶座，總市值一度突破5000億元大關。
遺憾的是，這一兇猛勢頭僅僅維持前四天，隨後便一路下跌，截至7月6日收盤時，工業富聯股價僅為17.23元，較其最高峰時的26.36元已跌去了35%。
上市之初，投資者紛紛熱捧工業富聯，主要在於郭台銘對於工業互聯網寄予了前所未有的期望，在富士康為紀念大陸投資30周年的論壇上，他希望富士康可以藉此成為中國的Predix。工業富聯在招股書中進一步描繪了這個美好的前景，該公司的目標是成為全球領先的工業互聯網智能製造和科技服務綜合解決方案服務商。
不過，習慣了代工廠模式後，富士康並不具備其他方面的基因，此前在電商、品牌等方面的嘗試無不鎩羽而歸，近年借道失落的諾基亞欲切入國內手機市場，似乎也不順暢。
為了上市，光鮮的投行家們終於幫助郭名銘炮製出了看似有關且比較火爆的工業互聯網概念，代工廠華麗變身獨角獸，一舉征服監管層並獲得特批，短短數月內便成功IPO。
但如所有的上市公司一樣，募集資金一旦到手，改變投資方向就成了家常便飯，想投哪就是爺說了算。君不見，有多少上市公司的融資或者躲在銀行里睡覺或者購買了理財產品不時上演一幕幕血本無歸的大戲？
錢到了富士康的口袋後也改變不了這一命運，只要有源源不斷的訂單，郭台銘就不會有足夠的動力真正在工業互聯網之路有任何實質性的動作，何況該領域還存在諸多不確定因素，對於一家長期以微薄利潤存活的企業而言，更不可能冒如此巨大的風險。
而蘋果的新訂單正好給了郭台銘很好的借口，富士康需要較多的時間和精力用於改造生產線，提高良品率，工業互聯網靠邊站吧。
根據招股書，工業富聯2017年銷售收入中的99.7%來自於電子加工製造，僅0.3%來自於工業互聯網。前者是紅海市場，利潤比紙還薄，平均毛利率只有6%。而工業富聯的平均毛利率超過10%，這意味著該公司完全觸頂，很難再有所提高。
失去了工業互聯網的想像空間，郭台銘的工業富聯或許在相當長一段時間都將在谷底徘徊。
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