默克爾發表反貿易摩擦警告 美議息會議紀要公布在即

來源：中信期貨微資訊

宏觀策略

今日市場關註：

關注宏觀事件

?中國商務部舉行7月第1次例行新聞發布會

?英國央行行長卡尼發表講話

?美國6月ADP就業人數

?德國總理默克爾與英國首相特雷莎·梅就脫歐問題舉行會談

?7月6日2:00，美聯儲FOMC公布6月政策會議紀要

全球宏觀觀察：

默克爾對特朗普發出嚴重警告：應避免將貿易衝突演變為一場真正的戰爭。在美國貿易保護主義陰雲下，德國總理默克爾對歐洲與美國爆發貿易戰可能產生的影響提出警告，稱美國對歐洲汽車徵收關稅比對鋼鋁加征關稅要「嚴重得多」。據多家媒體報道，周三，默克爾在德國下議院發表講話時表示，從歷史來看，十年前金融市場崩盤時全球如何回應的經歷顯示，以多邊方式展開合作往往比單邊行動更為有效。她指出，全球金融危機締造了G20峰會，如果不是在G20框架下國際層面的合作，就無法快速解決金融危機。汽車出口是歐盟最重要的一筆生意，尤其是德國。按金額計，德國就貢獻了全球超過20％的汽車出口量，是全球最大的汽車出口國。如果美國真的對歐盟汽車徵收關稅，受傷最重的將是德國車企。因此，特朗普此次瞄準汽車行業，無疑是戳到了默克爾的痛點。

近期熱點追蹤：

美聯儲加息：受消費者支出表現疲軟拖累，美國經濟一季度GDP終值下修至2％，不及預期。美國商務部周四公布的數據顯示，美國一季度實際GDP年化季環比終值下修至2％，不及預期和初值2.2％。

點評：在美國通脹逐漸接近通脹目標是，美聯儲卻強調加息步伐穩健，加息節奏不及預期。亦對非美央行的決策造成重大影響。

流動性

Shibor隔夜大幅回落，資金面充裕Shibor與銀質押利率中樞昨日繼續下行，其中Shibor隔夜利率大幅回撤，顯示短期資金面無憂。同時匯率端呈現寬幅震蕩走勢，USDCNY升至6.6附近後再度回貶，近期仍需關注匯率動向。此外近日另一個需要關注的事項為7月6日即將公布的FOMC會議紀要，屆時美聯儲對於通脹的定調可能關乎加息進程，需引起關注。

股指期貨

無利多因素，短線或繼續底部震蕩A股昨日未能延續上漲趨勢，三大期指均震蕩走跌。對於昨日的下跌我們並不意外，原因在於近期基本面並無任何明顯利多因素。對於權重板塊，從昨日家電板塊的再度領跌，以及滬深港通北向資金進一步凈流出，表明目前仍未到抄底權重的時刻。對於成長板塊而言，鑒於中報要在7月中下旬才開始公布，因此也暫時未能形成資金的持續炒作。同時，考慮隨著本周五中美關稅正式生效的臨近，中美貿易戰風險仍在，也限制了資金的熱情。因此，綜上來看，近期市場偏好相對偏弱，短期或將繼續底部震蕩。操作建議：觀望走勢：底部震蕩風險：（1）棚改政策面臨拐點，地產調控超預期；（2）中美貿易摩擦

國債期貨

多頭止盈離場觀望，注意收益率曲線陡峭化機會期債昨日繼續回調，10年國債收益率重新站上3.50％，期債成交量大幅減少。從交易情況來看，多數依然為前期多頭的止盈出場，我們建議投資者將前期多頭止盈離場後以觀望為主，近期債市在前期動力較強的背景下將出現小幅的調整。目前來看，整體債市資金面依然不足為憂，盤面主要由交易行為主導，中長期經濟面依然是債市的另一重要支撐。策略方面，我們依然推薦做陡收益率曲線策略，5年和10年國債利差正逐漸向20bp歷史均值逼近。操作建議：止盈離場，觀望為主風險因子：1）經濟數據好於預期 2）資金面收攏

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