金市展望：貿易戰最終只是「茶杯里的風暴」？下周三大重磅事件襲來

FX168財經報社(香港)訊 在本周看到美元略微走軟後，黃金市場的主要擔憂是，貿易戰爭論調不斷升級，以及美聯儲加息路徑的鷹派程度，可能會帶來經濟上的負面影響。

不確定性是新的常態，RBC Capital Markets商品策略師Christopher Louney周五（7月6日）對Kitco新聞表示。

Louney指出，在上周的大拋售之後，黃金要真正恢復，需要貿易戰這一「現實」，而不僅僅是「風險」。他解釋稱，當美元上漲時，市場將他們的注意力從黃金的避險功能上移開。

他說：「風險背景下，黃金難以上漲，就像過去一樣。現在，黃金的走勢更多地取決於貿易戰的影響，而不是是否有貿易戰。但是，目前的市場已經低估了現實的可能。如果出現經濟衰退，你就會看到黃金能讓避險資金迴流。」

根據ING大宗商品策略師Oliver Nugent的說法，目前，主流觀點認為，貿易戰爭最終可能會成為「茶杯里的某種風暴」。

但是，貿易緊張局勢正在開始加劇，美國和中國針鋒相對，在周五開始對彼此的340億美元的進口商品徵收關稅。

美國總統特朗普還談到了對5000億美元中國商品的關稅，這相當於去年美國從中國進口的商品總量。

凱投宏觀分析師Simona Gambarini表示：「重要的是有關貿易的任何討論，是否會有進一步的報復或新的關稅。」

一些經濟學家認為，進一步的貿易緊張對經濟預測產生了負面影響，這對金價有利。

「進一步升級的風險是真實存在的。美國正在考慮對中國商品徵收更多的關稅，據說將涉及價值2000億美元的流動資金，以及對進口汽車徵收關稅。不可能確定何時經濟學家將由於徵收關稅而不得不降低他們的增長預期，」荷蘭銀行首席經濟學家Han de Jong表示。

美元位於「駕駛座」上

美元繼續成為下周金價的主要推動因素。美元指數周五尾盤報94.04，當日下跌0.44%。

「美元仍然牢牢地佔據著主導地位。但是，隨著市場重新關注美聯儲加息將會是什麼樣子，以及美聯儲將會多麼強硬，人們的看法可能會發生變化，」Louney說道。

Nugent指出，美元的反彈一直在竊取黃金的避險吸引力，因為在貿易緊張的情況下，投資者將目光轉向美元避險，這突顯出，觀察潛在的全面貿易戰會如何影響全球經濟增長將是關鍵。

他說：「意想不到的貿易戰爭情景將對黃金有利，因它將阻止避險資金流入美元，並將其兌換回黃金。」

Nugent認為，美元近期內將走強，因結構性悲觀看法和11月美國中期選舉是不利因素。

新加坡航空財富管理公司首席市場策略師Colin Cieszynski也認為美元的漲勢「耗盡動能」，並指出美元沒有理由上漲或下跌。

Cieszynski說道：「從4月到6月，美元走勢良好，目前正穩定在93-95區間內。春天，你看到了貿易緊張局勢的加劇，市場消化了這一局勢。另一方面，潛在經濟是強勁的，利率繼續上升向3%。」

據Cieszynski說，市場目前所看到的是在一次大拋售之後的黃金觸底反彈，美元在反彈後趨於平穩。

黃金將走向何方？

Louney對黃金持謹慎樂觀態度，並補充稱，加拿大皇家銀行的預測存在上行風險，因黃金可能重新站穩腳跟。

「我不是超級樂觀。我們2018年的年平均價格為1310美元，2019年為1350美元。」

Louney補充說，目前1255美元的水平對於長期黃金投資者來說是一個很好的切入點。

「我們看到金價從2017年以來的最低水平反彈，現在又回到了1250美元區域。在這個範圍內，有很多心理支持水平，」他說，「在1250美元以下，有大量買盤支撐。」

Nugent描述了對未來黃金價格走勢的積極展望，稱他認為黃金價格正在逐步攀升。

他稱：「如果我們能突破並維持在1260美元以上，那麼下周金價將保持在這一水平之上。」

凱投宏觀預測金價將面臨下行風險，並預計年底時將交投於1300美元，因美聯儲的貨幣政策仍不利好黃金。

Gambarini表示：「如果貿易緊張局勢繼續升級，美元繼續升值，黃金可能會低於我們的預期。我們預計價格將溫和回升。」

展望下周，Cieszynski對黃金持中性態度，預計黃金價格將會穩定在一個區間內。

「看起來其卡在了1240至1260美元或1265美元交易區間內。無論是徵收關稅，還是美國非農就業數據和貿易數據，都無法使美元和黃金獲得動能。這表明，這些力量正在相互抵消，使黃金保持在當前的交易區間內，」他在給Kitco新聞的一封電子郵件中表示。

美國東部時間周三下午3點左右，Comex 8月黃金期貨價格較上周小幅上漲，報1256.10美元。

下周重點關注

下周要關注的關鍵數據是美國的CPI通脹和PPI報告，分別定於周四和周三公布。

「下周我們將公布一些通脹數據和PPI數據。其很重要，因為通脹是美聯儲正在關注的一個關鍵指標。如果通脹數據表現強勁，一些交易員可能會開始愈發押注，美聯儲將像點陣圖所暗示的那樣鷹派，」道明證券大宗商品策略師Ryan McKay對Kitco新聞表示。

Cieszynski也強調了加拿大央行下周三的利率決定，但他指出，這一決定不太可能影響美元計價的黃金價格。

（FX168）

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