武漢奢侈品回收
原標題：武漢奢侈品回收
【佛陽子聚奢網漢口店】-航空路-新世界A1510室 專業奢侈品，手錶，包包，鑽石，黃金回收
六月下旬，好賭的中國人心情都不太好。
一邊是世界盃小組賽猶如過山車，買多賠多，買少賠更多，小組賽結束，梅西總算不慌了，至少還能跟法國決一雌雄，勒夫也不慌了，帶著德國隊回家了。
另一邊，中國股市終於跌破3000點心理防線，這下沒人再敢隨便預測底在哪裡，輪到中國股民們心慌慌，終日不得入夢。
就在上個月中，股市飄忽不定、上上下下之時，卻有牛股一枝獨秀，創歷史新高，股價突破800元，更創造了1萬億的市值，它就是茅台，中國A股上市公司排名第七位，在由銀行、保險和能源公司為主的前十大中，茅台酒顯得特別另類。大概是2018年初，茅台神話已經被推上頂峰，因為彼時茅台市值曾經一度超過世界第一大奢侈品集團LVMH。
有人開玩笑說，「拿一瓶茅台酒，可以換一個LV包、一件Dior禮服、一隻寶格麗戒指、一款泰格豪雅腕錶再加上一瓶酩悅香檳的奢華套裝」。然而，中國白酒第一股，真的夠資格換一個LVMH集團嗎？
老股民們應該還記得，茅台神話，十多年前那輪牛市曾上演過，眾多公募基金重倉搶購，「中國唯一能夠稱得上奢侈品的品牌」，成為當年唯一一隻「百元大股」。過去十年間，如果你一直持有茅台股票，不算分紅，股價上漲就讓你資產增值八倍，比在北京、上海買房還要賺。那麼茅台酒是不是奢侈品呢？
我們說奢侈品，一是產品要稀缺，二是價值要永恆。稀缺是不能無限增加產量，產地、或者技術、或者人為設定不可逾越的上限，而需求則是可以無限增加的；永恆性是產品、或者品牌，可以持久保持它的品質和定位。
只要不走出茅台鎮，堅守有限的產量，只要中國人對白酒熱情不減，一邊喝一邊藏，那麼茅台酒真的越來越像奢侈品了。
不過LVMH旗下有70個品牌之多，不乏LV、Berluti、紀梵希這樣全球知名的時尚品牌；寶格麗CHAUMET、真力時等硬奢珠寶腕錶；更重要的是，其酒品部門有酩悅、唐培里儂香檳和軒尼詩白蘭地等全球知名酒品26個。
2018福布斯全球品牌價值Top100榜單，中國只有華為一家，位列79，品牌價值84億美元，茅台並沒進入前100；而LV品牌高居第15位，價值達336億美元。這麼看，一個茅台品牌，沒辦法和一個奢侈品帝國比肩.不過這種品牌價值評估，各機構數據模型不同結果差異巨大，自說自話，參考性比較低。我們從投資角度來考慮，把兩家企業放在同一個股票市場，比較一個簡單指標——投資回報率。
茅台酒2017年凈利270億，按1萬億市值，其市盈率37倍，簡單說，如果你年初買1萬塊茅台股票，年底利潤全部分紅，那麼你能分到270塊，年化投資回報率是2.7%。 LVMH集團近一個月平均市盈率26倍，同樣道理，如果你買1萬塊LVMH股票，那麼你能分到385塊，年化回報率3.85%，比茅台高出1個多點收益。顯然LVMH比茅台更會賺錢，如果你有機會買LVMH的股票，那麼就不要選擇茅台。
也許是天朝股市估值偏高，如果用市值等價交換的辦法，茅台不僅等於一個LVMH集團，還可以把開雲集團、歷峰集團和斯沃琪集團一起打包換回來。同樣在法國上市的開雲集團，擁有Gucci、Saint Laurent、寶詩龍珠寶、雅典表等奢侈品牌，是全球第二大奢侈品集團，目前其市值600億歐元，摺合4600多億人民幣。而瑞士股票市場上的歷峰集團，其旗下擁有卡地亞、江詩丹頓、積家、朗格等知名珠寶腕錶品牌，最新市值477億瑞郎，摺合近3200億人民幣。
被譽為瑞士鐘錶業「拯救者」的斯沃琪集團，擁有從頂級到入門的完美瑞士名表組合，寶璣、寶珀、歐米茄、浪琴、天梭、斯沃琪等近20個品牌，價格覆蓋上百萬到幾百塊，買瑞士表怎麼都繞不開它。不過它目前市值最低，只有233億瑞郎，摺合人民幣1500億多一點。這三大奢侈品集團總市值加起來不到9500億人民幣，所以拿市值1萬億的茅台去換，不但擁有了一個極其奢華的品牌組合，還能找回幾百億的現金呢！其實，這三大奢侈品集團同LVMH一樣很賺錢，可能是他們的投資者太挑剔了。
以開雲集團為例，受惠於Gucci品牌連續超過40%的季度增幅，其股價一路上漲，半年來已超過三成，最近一個月平均市盈率也達到了31倍。也就是說你投資開雲，回報率是3.22%，比LVMH要低一些，但也比茅台高出0.5個百分點。
雖然2017年四大奢侈集團都取得了不錯增長，但資本市場相對來說，反應比較冷靜，甚至是冷漠，股價反饋要低很多。最可憐要數歷峰集團，公布業績那天，雖然銷售額和利潤都很漂亮，但是股價卻來了一個年度最大單日跌幅，為啥？因為歷峰報告說，上一財年又花了2億多歐元回購經銷商庫存。雖然這個動作減少了過去一年股東應得收益，但實際這又是對未來負責的積極舉動，合理化庫存預示著接下來業績會更好。
5月底瑞銀集團UBS發布的一份《歐洲奢侈腕錶研究報告》，引用了卡地亞的表態：過去兩年回購庫存非常有效，現在品牌庫存非常健康，未來業績將受益。可憐的歐洲奢侈品公司，還是來中國資本市場吧，中國股民會善待你們。瑞銀那份研究報告，也著重「感謝」了中國市場，因為中國消費者購買力的強勁回升，全球奢侈品市場已經復甦。
中國市場有多重要呢？斯沃琪和歷峰兩大硬奢集團2017年的業績，幾乎一半仰仗中國消費者——斯沃琪44%銷售額來自大中華地區，歷峰集團38%收入由中國消費者貢獻。
瑞銀又詳細分析了亞洲鐘錶行的數據，結論也相同：英皇、亨得利、周大福、東方錶行等瑞士腕錶的主要經銷商，不但內地業務持續增長，受惠於旅遊恢復，其香港同店銷售也都獲得雙位數增長，低迷多年的香港錶行，終於又可以揚眉吐氣了。
LVMH和開雲以時尚產品為主，沒有像歷峰和斯沃琪那麼依賴中國市場，不過它們整個亞太地區銷售額也都有35%，超過三分之一的業績來自亞洲。
開雲年報比較了收入地域屬性的變化：亞太地區份額由2008年的9%增加到2017年的35%，十年增加三倍，並不是其他地區減少，而是亞太區絕對銷售收入增加更迅猛。這與中國奢侈品市場的崛起剛好吻合，中國市場對於奢侈品牌們來說，重要性不言而喻。
另外瑞銀報告還有一個有意思的結論，珠寶增長要比腕錶顯著，無論是歷峰集團卡地亞的業績，還是LVMH集團寶格麗的增長，都顯示出珠寶產品增幅明顯更大，這與男性珠寶產品的流行趨勢也十分符合。
當你看到張震戴著卡地亞豹頭戒指，王源戴上蕭邦Ice Cube，吳亦凡戴著寶格麗全套古董，除了驚艷，也會明白這背後的數據支持，品牌並非胡來。
當中國人成為世界奢侈品的主要購買者，中國人自己的奢侈品牌在哪裡，中國資本購買國外奢侈品牌，這樣的話題自然變得敏感，成為關注焦點。
茅台酒算不算奢侈品，沒有必要跟LVMH比市值，資本數據只是不那麼重要的一個指標。也許用取長補短不太合適，但產品設計、品牌文化、歷史底蘊等等，茅台還有很多事要做。
至少《戰狼2》里吳京那樣喝茅台，打開方式真的不對呢。
TAG:琲小琲 |