加拿大鵝展翅高飛；Michael Kors強勢反彈

時尚 07-08

從2016年起，《華麗志》推出「華麗志奢侈品行業股票指數」，截止2018年6月底的全球奢侈品行業股票走勢如圖：

該指數基於《華麗志》選出的全球22隻最具代表性的奢侈品股票，採用了「市值加權法」——給市值較大的股票以較高權重，給市值較小的股票較低權重。計算的具體方法是把指數中的每隻股票的市值（股價×總股本）加起來，先除以基期的總市值，再乘以基期的指數值，基期的指數值設為 100，基期是2016年1月1日。為排除匯率波動的影響，各月均採用基期匯率。

這 22隻股票是：

本月華麗志追蹤的22隻奢侈品股票：有14隻股票價格下跌，跌幅最大的是周大福（-17.4%），有8隻股票價格上漲，漲幅最大的是Canada Goose（36.1%）。華麗志奢侈品行業指數也在連續三個月上漲後出現下降（164.9——>157.9）。

本月貝恩諮詢公司聯合義大利奢侈品協會發布《全球奢侈品市場監控報告 2018年春季版》報告中指出，2018年，全球個人奢侈品市場銷售收入按不變匯率計預計同比增長6%至8%，達到2760億至2810億歐元，高於此前預測的5%。報告中還指出，雖然全球奢侈品行業總體呈現健康態勢，但從出貨量（而不是銷售額）來看，一些公司還是遠遠領先於其他公司，並不是所有人都是贏家。此前愛馬仕首席執行官 Axel Dumas 也在股東大會上表示，奢侈品行業目前表現良好和表現糟糕的公司之間差距很大，越發兩級分化。

該月奢侈品股價漲幅前四名分別為：

Canada Goose：股價連續四個月上漲。本月集團公布的2017財年第四季度業績數據顯示，得益於零售門店和電商渠道的強勁表現，銷售額同比大幅增長144%至1.248億加元，信息發布後，Cananda Goose 的股票價格一日上漲了33％。集團總裁兼首席執行官 Dani Reiss 表示，上財年，我們在所有增長策略和關鍵指標上的表現都非常出色。這些結果讓我們堅信，我們在全球市場還有巨大的潛力有待挖掘，未來的國際擴張將逐步達成我們設定的長期目標。

Michael Kors：此前集團調低全年利潤預期使得股價在5月份出現下滑，但5月底公布的2017財年第四季度（截至2018年3月31日）核心財務數據顯示，集團銷售額同比增長10.8％至11.8億美元，高於分析師預估的11.5億美元，尤其值得一提的是，Michael Kors 品牌減少打折促銷、增加直營佔比、優化銷售網路的努力收效顯著，集團整體毛利率同比提升了 2.2個百分點，達到 60.4% ，這些好消息推動股價在6月初大幅反彈。

Brunello Cucinelli：股價連續三個月上漲。上月集團公布的2018年第一季度（截至2018年3月31日）關鍵財務數據顯示，集團銷售額同比增長9.1%至1.48億歐元，並在所有市場實現增長，集團主席和CEO Brunello Cucinelli表示，我們對於今年頭幾個月的銷售情況表示滿意，對2018春夏系列和秋冬系列的銷售很有信心。

Tapestry（原 Coach公司）：股價在上月下跌後本月迎來上漲。本月集團旗下品牌 Kate Spade創始人不幸離世，給品牌帶來極大的關注。該消息也刺激該品牌在電商渠道的二手貨銷售，據手袋產品在線零售商Tradesy數據，新聞當日，該公司網站銷量暴漲8倍，而部分產品售價飆升6倍，幾乎與新品售價一致。Tradesy 首席營銷官Kamini Lane 認為上述現象在藝術家或設計師去世後非常正常，但是如Kate Spade 去世後銷量和售價如此大幅度的飆升則非常罕見。

該月奢侈品股價跌幅前六名分別為：

周大福：股價在連續三個月上漲後本月下跌。本月集團公布2018財年（截至2018年3月31日）財務數據顯示，集團銷售額同比增長15.4%至591.56億港元。但內地業務表現較港澳地區稍有遜色，影響了股價走勢。麥格理也下調周大福目標價，評級則由「優於大市」降至「中性」。

Hermes：股價在連續三個月上漲後本月下跌。本月集團宣布將成為「巴黎股市指數 CAC-40」的成分股，取代著名法國水泥生產商 LafargeHolcim（拉法基）。但鑒於近期股價的猛烈升勢，多家大行紛紛表示看淡其短期走勢：HSBC 滙豐分析師將評級下調至「減持」；Credit Suisse 瑞信也把推薦評級從「中性」調低到「跑輸大市」，並認為該集團缺乏增長催化劑和上修盈利預期的動力；Exane BNP Paribas 法國巴黎銀行也下調評級，並認為管理層策略偏保守，創新、通訊、科技和數字業務都稍落後於競爭對手，在當前由千禧一代主導主導的「新奢侈品世界」中不佔優勢。

Salvatore Ferragamo：股價延續了上月下跌的趨勢。本月集團創始人家族兼大股東 Ferragamo 家族宣布將通過 accelerated book building（ABB，加速簿記建檔）的模式出售手中持有的該集團3.5% 的股權。此次加速簿記建檔面向機構投資者，高盛（Goldman Sachs）是唯一的賬簿管理者。據交易員和消息人士透露此次股權交易價格為23.25歐元每股，低於當天收盤價24.53歐元每股，這引發了市場對該集團盈利能力的擔憂。

Prada：股價在連續三個月上漲後下跌。本月集團確認了集團戰略市場營銷總監 Stefano Cantino 和旗艦品牌 Prada 市場營銷總監 Aldo Gotti 的離職：Stefano Cantino 已經在 Prada S.p.A 任職21年，離職前負責集團的市場營銷、傳播溝通和特許經營等業務；Aldo Gotti 曾擔任 Miu Miu 品牌的商務總監並且是促成該品牌擴張的核心人物之一，離職前已經在 Prada S.p.A 供職28年之久。除此之外，有消息稱近幾個月以來 Prada S.p.A 內已經有多名管理層關鍵人物選擇離職。管理層的動蕩也影響了 Prada股票的市場表現。

Pandora：股價延續了上月下跌的趨勢。上月集團公布的2018財年第一季度（截至2018年3月31日）核心財務數據顯示，受中國市場增長放緩影響，銷售額同比下降1%。受此消息影響，當日股票價格下跌幅度接近16%，創下2011年8月以來單日的最大跌幅。據彭博社報道，不少對沖基金認為 Pandora 的股票被高估，目前 Pandora 股票的賣空金額高達總市值的 10%。

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