前瞻中國經濟半年報：有足夠韌性應對外部挑戰

國家統計局即將發布上半年宏觀經濟「成績單」。回望上半年，工業增長、消費增多、投資穩定，服務業增速加快，內需強勁，消費對增長貢獻率已超70%，將有效對沖經濟不確定性的影響。

中國國家主席習近平6月21日會見出席「全球首席執行官委員會」特別圓桌峰會的知名跨國企業負責人，並與之座談交流。習近平表示，40年里，中國發生了巨大的變化，中國經濟持續高速增長，7億多人實現聯合國標準的脫貧。眺望新征程，我們對改革開放更加有信心，更加相信對外開放是中國發展的關鍵一招。中國開放的大門不會關閉，只會越開越大。中國將繼續大幅度放寬市場准入，繼續創造更具吸引力的投資環境，加強知識產權保護，主動擴大進口，為國內外企業家投資創業營造更加寬鬆有序的環境。

國務院總理李克強7月7日在索非亞出席中國－中東歐國家第八屆經貿論壇時也表達了相同的思路，他用「三個不會變」概括今後一個時期中國經濟的發展趨勢，即中國經濟長期向好的基本面不會變，市場化改革的取向不會變，擴大開放的決心不會變。

中國經濟有「三個不會變」

出席上述論壇時，李克強介紹了當前國際形勢下中國經濟的發展態勢和政策取向，強調今後相當長一個時期，中國經濟有「三個不會變」。

一是經濟長期向好的基本面不會變。過去5年，中國經濟保持了年均7%以上的增長速度，對世界經濟增長年均貢獻率超過30%。今年以來，中國經濟繼續保持穩中向好發展勢頭，一季度國內生產總值同比增長6.8%。中國經濟正加快向高質量發展轉變，完全可以保持穩中向好的發展態勢。

二是市場化改革的取向不會變。中國政府將以更大決心、更大力度、更實舉措全面深化改革，繼續推進政府職能深刻轉變，加強知識產權保護和市場秩序治理，打造具有國際競爭力的營商環境。

三是擴大開放的決心不會變。最近宣布了一系列擴大開放的舉措，這是中國基於自身發展需要作出的選擇，不會因為一些外部因素的變化而改變，這將給包括中東歐國家在內的世界各國帶來巨大的市場機遇。

李克強稱，中國政府沒有採取「大水漫灌」式強刺激，而是大力推進供給側結構性改革，不斷創新和完善宏觀調控方式，激發市場活力、釋放內需潛力、增強內生動力，著力培育壯大新動能。中國經濟增長格局發生重大轉變，從過度依賴投資、出口拉動轉向主要依靠消費、服務業和內需支撐。

國家統計局局長寧吉喆近日也撰文分析說，中國經濟增長韌性增強。今年以來我國經濟穩定運行勢頭鞏固，質量效益穩步提高，發展的穩定性、協調性、包容性、可持續性進一步增強。

近期美國宣布一系列貿易保護主義措施和加征關稅的中國商品清單，光大集團研究院副院長彭文生撰文稱，美國此次加關稅對中國經濟的實際影響並不大，中國經濟有足夠的韌性應對外部挑戰。

工業生產持續向好

隨著供給側結構性改革的深入推進，工業生產穩中向好、結構優化、效益改善，支撐工業經濟穩中向好的有利因素不斷增多。

5月份，全國規模以上工業增加值同比實際增長6.8%。1~5月份，工業增加值增長6.9%，增速與1~4月持平，工業生產增速繼續保持穩定增長態勢。工業生產基本面持續向好，分行業看，5月份，41個工業大類行業中，36個行業增加值保持增長態勢。

萬博新經濟研究院副院長劉哲對第一財經記者表示，從高頻數據來看，工業生產表現平穩，六大發電集團日均耗煤增速、高爐開工利用率和焦化企業開工利用率都有所改善。

從生產端看，發用電增速為近年來較高水平，今年1~5月，全國規模以上發電量同比增長8.5％。從物流端看，5月份，貨運量同比增長8.5%，比上月加快1.1個百分點。

在工業生產活躍的同時，工業結構也在改善，新興產業快速發展。1~5月份，高技術產業和裝備製造業增加值分別同比增長12%和9.3%，分別比規模以上工業高5.1和2.4個百分點。高技術產業和裝備製造業增加值在規模以上工業中的比重分別為12.9%和32.3%，分別比上年同期提高0.8和0.3個百分點。

服務業增長加快

作為國民經濟的第一大產業，服務業對經濟增長的貢獻率在穩步提高。到2025年，國家將在優化結構、提高質量、提升效率的基礎上，實現服務業增加值「十年倍增」，佔GDP比重提高到60%。

摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊對第一財經記者表示，中國人均收入正向中高收入國家水平邁進，經濟結構從投資和出口驅動轉向更多的以消費、內需驅動，中國服務業佔比上升，是伴隨出現的必然現象。

國家統計局披露的數據顯示，5月份，服務業生產指數同比增長8.1%，增速比上月上升0.1個百分點，與上年同期持平，已連續5個月保持在8%以上。

從主要行業看，5月份，信息傳輸、軟體和信息技術服務業持續高速增長，增速高達30%以上，且呈不斷提高態勢，對服務業生產指數增長的貢獻已連續3個月超過3個百分點，是服務業快速發展的最主要動力；租賃和商務服務業保持兩位數較快增長，增速比上年同期提高2.5個百分點。

從市場預期看，6月業務活動預期指數為60.3%，與上月持平。全部調查行業的業務活動預期指數均位於景氣區間，表明服務業企業對未來市場發展預期普遍持積極樂觀態度。

中國物流與採購聯合會副會長蔡進表示，服務業需求增勢依然穩定，金融業、信息及旅遊等服務消費相關行業需求保持適度活躍的發展趨勢。以消費升級為導向，結合創新驅動，培育內生動力，應是未來經濟發展的重要方向。

消費投資穩中有進

從內需看，市場銷售較快增長，投資基本穩定。1~5月份，社會消費品零售總額同比增長9.5%，繼續保持較快增長；固定資產投資（不含農戶）增長6.1%，增速比上年同期有所回落，但短板領域投資較快增長，經濟發展後勁增強。

劉哲表示，受到汽車關稅下調等因素的影響，5月汽車銷量增速有所下滑，社會消費品零售總額增速回落。網上零售額仍保持30%以上的增速，佔總額的比重不斷提升。預計在6月網上購物節的帶動效應下，消費將有所改善。

隨著居民收入穩定增長和有效供給不斷增加，部分消費升級類商品增速加快。5月份，限額以上單位通訊器材、家用電器類商品同比分別增長12.2%和7.6%，增速分別比上月加快1.4和0.9個百分點；化妝品類商品保持10%以上較快增長。

在投資方面，1~5月固定資產投資增速回落，但製造業投資增速持續回升，民間投資保持較快增長，實體經濟投資出現企穩跡象。

國家統計局新聞發言人毛盛勇6月15日在國新辦發布會上表示，內需和外需增勢良好，拉動了製造業投資的增長。今年以來中央出台了一系列促進實體經濟發展的政策措施，簡政、減稅、降費，效益反映在工業企業裡面，綜合成本有所下降。

劉哲對第一財經記者表示，製造業投資尤其是半導體、5G、航空航天等高端製造業投資增速有望發揮更為積極的作用，固定資產投資增速將繼續呈現結構分化。

今年以來民間投資增速持續高於全部投資。1~5月份，民間投資增長8.1%，增速比去年同期高1.3個百分點；民間投資佔全部投資的比重為59.3%，比去年同期提高1.1 個百分點；對投資增長的貢獻率達78%。

在房地產投資方面，安居客房產研究院首席分析師張波接受第一財經記者採訪時表示，房地產投資呈現穩步上升趨勢，但整體投資熱度呈降溫態勢，無論從開發投資還是拿地來看，房企更為理性。下半年房地產投資預計仍將維持現有增長水平。

寧吉喆近日在接受新華社採訪時表示，我們有信心、有能力、有條件實現經濟平穩健康增長，不斷向高質量發展邁進。要堅持穩中求進工作總基調，堅持新發展理念，深化供給側結構性改革，大力實施創新驅動，進一步擴大改革開放，不斷增強發展內生動力，推動經濟高質量發展。

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