李迅雷：券商不可能都有飯吃 肯定會有相當一批被淘汰出局

騰訊財經訊 由青島市人民政府主辦，《財經》、《財經》智庫承辦的2018中國財富論壇於7月6-8日在青島舉行，今年的主題為「探尋開放與監管新範式」。騰訊財經對本次論壇全程直播。

中泰證券首席經濟學家、齊魯資管首席經濟學家李迅雷在論壇上表示，國內券商的整合已經是非常明顯了，前十大券商所擁有的市場份額在不斷提高，這樣跟美國、歐洲都一樣了，如果是外資進來之後，就看誰能夠勝出了。

李迅雷稱，我認為未來這個市場、這個資本市場，不可能有那麼多的券商同時是有飯吃的，肯定會有相當一批券商被淘汰出局，還有一批中小券商走專業分工的道路。全牌照、綜合類的券商，我想主要的業務還是會主要集中在前十大券商，是這樣一種格局。

以下為文字實錄：

李迅雷：謝謝，因為您是來自國內投行的。對於這方面，首先要有好的心態看待對方投資開放，行業競爭應該是公平競爭，不管你是國內的還是來自海外的，我覺得我們的市場是按照我個人的感受來講的話，開放的速度太慢了，過去四年中國整體來講，QIFF在我們市場上的佔比還是非常小，外資投行在中國的業務收入在整個投行收入當中佔比還是比較小。所以我覺得開放是沒有問題的，至於是不是準備好了？我想應該說這幾年國內券商的規模已經非常大了，而且市場化程度也是在逐步地提高。所以我想應該是歡迎更多的外資能夠進入到中國市場。同時，外資的進入既有競爭又有合作，比如說本身我管國內的QIFF業務，是從2005年，第一家在國泰君安。但是進來一直非常少，這方面說明我們市場開放度還是不夠，這樣不夠導致什麼問題呢？導致我們A股市場投資理念，尤其價值投資理念還是遲遲得不到深入人心。但是這幾年隨著保險機構，資本市場上雙向開放之後，價值投資理念能夠進一步得到一個體現。

所以未來來講，券商不管準備好也好，沒有準備也好，國內券商的整合已經是非常明顯了，前十大券商所擁有的市場份額在不斷提高，這樣跟美國、歐洲都一樣了，如果是外資進來之後，就看誰能夠勝出了，我認為未來這個市場、這個資本市場，不可能有那麼多的券商同時是有飯吃的，肯定會有相當一批券商被淘汰出局，還有一批中小券商走專業分工的道路。全牌照、綜合類的券商，我想主要的業務還是會主要集中在前十大券商，是這樣一種格局。所以這是中國資本市場的未來，當然我希望的還是，既然我們市場是對外開放了，同時在資管新規下，我們最大的問題就在於產品，我們有這麼大量的資產，非標不能做了，保本理財的也不能做了，那我們做什麼呢？所以我們這個市場是缺產品，並不是缺資金。既然缺產品，希望在創新，在產品的放開上面，步伐能夠更大點，跟全球能夠基本同步。因為中國的M2已經是超過美國加上歐盟之合了，但是我們的資本市場產品規模還是偏小。所以我希望是雙向的開放，同時中國的券商恐怕也會面臨一個比較大的競爭壓力，這是一個不能迴避的現實。謝謝。

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