小米上市首日遭破發，雷軍千億估值美夢碎，這三點讓投資者難看好

7月9日小米上市，發行價17港元，實際破發價16.6港元，小米公司整體估值3714億港元，約為473億美元。雷軍說：「大勢不好，我們要調整好心態，小米IPO低起點未必不是好事。」

其實，此次小米上市首日便破發，實屬意料之內。首先，從認購小米股份的情況來看，機構認購表現的尤為謹慎，很多都是散戶認購，機構認購甚至還出現了所謂的「抽飛」情況，即做出風險批示，協商退單。但散戶認購卻十分積極，認購資金高達240億港元，小米也因此成為全球最大散戶規模IPO。

從最開始雷軍喊出的1000億美元估值，再到摩根史丹利、摩根大通給出的700億美元估值，最後實際上市後的473億美元估值，小米的上市讓許多年輕人激動，也讓許多投資者看淡。

從全球手機市場來看，小米不被看好無非是有其三方面原因：

第一，正如雷軍所說的大勢不好。眾所周知，今年全球智能手機市場受到中國市場趨於飽和的狀態，導致普遍遇冷，包括蘋果、華為、OV在內的廠商出貨量在上半年均出現了下降，消費者換機的熱情較往年降低，而小米因為去年表現差勁導致在統計數據顯示上今年躲過一劫。

第二，小米核心技術有點少。這正是之前A股質問小米、投資者不看好小米的最重要原因。縱觀各大手機廠商，蘋果有iOS、A系列處理器，三星有全球最完整的供應鏈、屏幕、晶元等全部齊備，華為有麒麟處理器，5G技術等等，而小米有什麼？小米作為一家互聯網廠商，自身核心技術太少，研發團隊才三四千人，除了MIUI系統以外，幾乎沒有自家東西。澎湃晶元自從第一代夭折之後，第二代還遲遲不見消息。

第三，搶購模式引起大家方案。其實這也是小米的缺陷之一，或是有意為之，或是無奈為之，小米每次新機都需要搶購，而且往往還數月搶不到。這背後可能是策略導致，也是缺乏自身供應鏈工廠的原因。為什麼OV推出NEX、Find X等黑科技產品都不需要搶購，那是因為它們自身擁有國內最大的組裝廠，可以自身組裝+外部組裝，實現足量量產。

所以，正如雷軍所說的，小米上市僅僅是開始，能取得今天的成績已經非常偉大，但往後的日子還很長，希望小米能再創奇蹟。

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