拼多多的300億美金故事，請了解一下

最新 07-10

中美貿易戰從最初的口舌之爭到如今真正過招，美國政府正式把對中國的「敵視」從態度轉化為行動，中美之爭如無意外將會成為未來很長一段時間的新常態。資本市場永遠是嗅覺靈敏的，中國股市迎來了2015年股災以來第三次大幅度下探，而美國股市則是迎來了15年以來一路高歌猛進後的徘徊不進。

在這麼一個大背景下，不知道是不是看破了中國股市「跟跌不跟漲」的怪狀，阿里、小米、京東等公司紛紛「無限期」延遲CDR回歸的計劃，但如此同時拼多多、小米、美團點評等小巨頭則紛紛遞交IPO申請，似乎無懼大環境影響。

而今天的主角，則是估值號稱比肩美團點評達300億美金的拼多多，這家成長於微信生態把「社交+電商」這出大戲演活的公司，僅僅誕生了3年，卻在阿里京東早已奠定電商江湖座次之時強勢殺出，2017年全年GMV突破1400億，2018年6月宣布達3億用戶。

黃崢，年級輕輕已是google出品的連續創業者，背後有如段永平（步步高之父,OV背後的大佬）一般的高人指點，其公開言論頗顯示出其「捨我其誰」的氣質和「特立獨行」的形象；拼多多，一個遊戲公司孵化的項目，以「極致」的營銷玩法殺出了一條社交電商的血路。

似乎要上獲得資本市場認同，必須得找到高市值的對標講個大家聽得懂摸得著的故事。黃崢在股東的信上描繪的公司定位是"Costco 和迪士尼（即集高性價比產品和娛樂為一體）的結合體。"

Costco可能大多吃瓜群組都並不熟悉也就罷了，但你能把拼多多和迪士尼聯繫在一起嗎？這個故事，實在有點玄乎，不得不認真了解一下。

當下不具備付費會員制的條件

Costco，美國第三大、世界第九大零售商，也是美國最大的連鎖會員制倉儲量販店，會員制倉儲批發俱樂部的創始者。它的願景是以最低價格提供給會員高品質的品牌商品。

咋一看，拼多多倡導的核心價值確實與Costco一致，用大家更熟悉的辭彙描述就是「高性價比」。然而其實支撐兩者核心價值的模式大不相同，對於Costco來說其核心盈利模式是付費式會員制。

之所以能支撐起會員制模式，主要原因在於Costco 瞄準中產消費群體的周末批量採購需求，普遍存在的超前消費理念，以及其B2C模式上能精選SKU進行單品類的規模化銷售來降低成本。這幾點，拼多多至少在未來不短的時間裡都不具備條件。

縱觀國內市場，由於廣大消費者的觀念仍處於「寧願把錢拿在手裡」的偏保守或者說理性消費觀，付費會員制仍處於嬰兒階段。國內的商超雖然基本都有會員制但都屬於積分返利的模式而並非預付費，真正具有預付費性質的會員制線下主要是健身俱樂部、國際旅遊俱樂部等高價值商品和服務提供商，線上則是近年來隨著IP價值提升而慢慢開始探索的在線視頻付費會員。

以上所述的群體基本都是相對小眾的追求品質生活都市白領群體，和拼多多以講究「便宜感」的核心用戶群相距甚遠。要等自身的核心群體成長起來的時間並不會短，而如果要捕捉上層群體目前的產品策略和品牌形象卻又很難與天貓、京東等競爭。

再者，拼多多目前的盈利模式已經完全從初期的B2C直銷變為C2C的廣告平台，直接對標的電商是淘寶。這樣的模式決定了平台上的商品並非標準化，也很難像Costco那樣採取類似「嚴選」模式實現單品規模化銷售。更複雜的是，限制了其付費會員制的發展，畢竟如此多的商家如果引入統一的會員優惠政策，很難把收益和分成理清楚，就像即便國內有統一會員制的百貨商場，也基本只是個雞肋模塊。

當然，也不一定是完全對標Costco才能成功，繼續抓准「佔便宜」的群體把拼團等玩法做到極致說不定也是能帶來「高性價比」的體驗，只是，低質、假貨等問題必須找到解決方案。