雷軍意難平：破發、估值縮水一半

最新 07-10

估值，路演，退出CDR，兩個月的喧囂，終於在7月9日塵埃落定。

小米成功上市。

7月9日，小米正式在香港掛牌上市。雷軍帶著13位從小米第一天成立就在一起乾的合伙人以及代表小米19000位員工的175位小米員工，還有6位從2010年開始就支持小米的米粉，連同媒體業內朋友一同見證小米的偉大時刻。

創記錄

小米上市創下了多項紀錄：

首家在香港上市的「同股不同權」企業。

上市規模躋身有史以來全球科技股前三大IPO，僅次於阿里巴巴和Facebook。

全球散戶規模最大的IPO。

上市後或將在10個交易日後被納入恒生綜合指數，創下港股史上最快紀錄。

破發

小米上市，股票代碼「01810」，發行價17港元，開盤價16.6港元，下跌2.35%。（新股破發是指股票發行上市當日就跌破發行價，在一級市場申購中籤的股民也是要賠錢的。在股市中，當股價跌破發行價時即為破發。）

破發略為尷尬，不過雷軍倒不以為意，他對媒體稱：我過去一個星期真心焦慮連覺都睡不著，這個大家投資我們55億美金，萬一跌的很難看怎麼出去見人，但這一個星期下來，尤其這一兩天，我自己覺得這是一個過程，小米過去的八年雖然有起有落，總體特別的順，這次IPO能從低點開始，我覺得對我們來說意味著一個新的開始，未必不是好事，最重要是調整心態，還有一個就是我們一定要把公司做好，這樣才能對得起支持我們的十幾萬的投資者。

雷軍意思，塞翁失馬焉知非福，不過如果可以選擇，塞翁應該並不想失馬。

估值縮水一半

按開盤價計算，小米集團市值達到473.26億美元。這又是一個讓雷軍意難平的現實。

5月初，小米遞交招股書，之後引發大規模的估值預測，業界分析人士認為，小米估值應該在900-1100億美元。甚至有人揚言小米市值有望超過百度和京東，成為繼騰訊、阿里之後的中國第三大科技股。（騰訊市值約43867億元（6922億美元），阿里巴巴市值5189億美元，百度市值881億美元，京東市值711億美元。）不過今天看來，這些預測已然成為沒實現的flag。

市值473.26億美元，與估值預期相比，縮水一半之多，可小米早在2014年就估值450億了。 2010年底，小米首輪4100萬美元融資之後，估值2.5億美元；2011年底，小米B輪9000萬融資，估值10億美元；半年後再次融資2.16億美元，估值高達40億美元；2013年8月，估值超百億美元。2014年，小米估值達450億美元。

這意味著，從2014年到2018年這四年的發展，並沒讓小米估值變得更高。

小米下一站：股價保衛戰

據雷軍表示，有十幾萬的投資者積极參与認購了小米的股票，包括李嘉誠、馬雲、馬化騰等行業領袖。報道稱，李嘉誠、馬雲、馬化騰均以個人身份參與小米IPO，金額在數千萬至上億美元不等。馬雲、馬化騰認購小米IPO份額超過1億美元。

財經作家吳曉波撰文《親愛的雷軍，你可要對得起我的20萬美元》。文章寫道，「上周四，我在富途證券香港營業部開戶，認購了20萬美元的小米股票。這是二十年來，我第一次開通股票賬戶。」

每日優鮮前CMO許曉輝發朋友圈稱要按照小米的發行價格建倉買入，並表示不解釋。