5天機構密集調研78家公司 三股備受關注

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5天機構密集調研78家公司

7月份以來的首周交易，大盤依然呈現震蕩回落態勢，上證指數累計跌幅達3.52%，深證成指和創業板指累計跌幅分別為4.99%和4.07%。儘管如此，機構信心不減，部分機構不畏酷暑，積極走訪調研上市公司，謀求新的布局思路，《證券日報》市場研究中心根據數據統計發現，上周5個交易日中，共有78家公司被機構調研，其中，陽光私募參與調研公司家數達到16家。

分析人士表示，雖然目前A股市場還是弱勢震蕩格局，但是步入素有「翻身月」之稱的7月份，或許會是一個重要的時間點，甚至可能會成為一個關鍵性的轉折點。機構試圖通過調研挖掘出，存在估值修復機會且具有相對配置價值的標的。

在上周機構調研的78家公司中，有13家公司期間參與調研的機構家數均在10家及以上。具體來看，中順潔柔(68家)、新洋豐(27家)和石基信息(23家)等公司期間參與調研的機構家數均達到20家及以上，成為上周最受機構關注的標的。此外，華測檢測(18家)、遠興能源(16家)、中環裝備(15家)、天虹股份(14家)、溫氏股份(12家)、森馬服飾(11家)、濰柴動力(10家)、大族激光(10家)、寶新能源(10家)、北京文化(10家)等公司期間參與調研的機構家數也均在10家及以上，投資機會備受機構關注。

值得一提的是，陽光私募上周參與調研的16家公司中，中順潔柔期間參與調研的機構家數居前，達到10家，天虹股份(5家)、新洋豐(4家)、濰柴動力(3家)、溫氏股份(3家)、石基信息(2家)、森馬服飾(2家)和華測檢測(2家)等公司期間也均獲得陽光私募的關注，參與調研的私募機構家數均在2家及以上，顯示出私募基金調研熱情逐漸上升。分析人士指出，在近一個月A股市場持續震蕩下行後，私募機構對於市場點位、估值的信心反而大幅上升，並創近半年以來新高。調查顯示，接近一半的私募基金經理，在7月份有加倉計劃。

從特徵上看，中小創、穩健增長的業績以及低股價成為近期機構調研的三大特徵。

通過進一步梳理髮現，上述機構調研的78家公司中，中小創公司成為機構調研重點，55家公司均為中小板或創業板公司，佔比逾七成。

業績方面，在上述78家被機構調研公司中，有54家公司已披露中報業績預告，其中，51家公司中報業績預喜，佔比94.4%。蘇寧易購、中糧地產、杭氧股份、金達威、金科文化、名家匯、國聯水產、元力股份、中海達、晶盛機電、遠興能源和北新建材等公司中報凈利潤均有望實現同比翻番。

從股價方面看，截至上周五，A股平均股價為13.8元，在上述78隻被機構調研的個股中，有55隻個股股價低於13.8元。*ST中絨(1.63元)、遠興能源(2.71元)、新鄉化纖(2.96元)、恆星科技(3.02元)、搜於特(3.42元)和滬電股份(3.82元)等個股股價均低於4元。

對此，安信證券表示，成長風格和創業板有望引領7月份市場反彈，A股邁入「重建」階段。伴隨著流動性預期和創業板盈利的邊際改善，疊加降成本、補短板政策的推進，創業板有望引領市場突出重圍。行業重點關注計算機、軍工、新能源汽車、電子、創新葯等。

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新洋豐（個股資料 操作策略 股票診斷）

新洋豐:中報業績預增20-30%

類別：公司研究 機構：信達證券股份有限公司 研究員：郭荊璞,張燕生,李皓 日期：2018-06-20

中報業績預增20-30%。公司預告2018年1-6月歸母凈利潤區間為5.17-5.60億元,同比增長20-30%,對應Q1/Q2歸母凈利潤分別為2.80億元/2.37-2.80億元,業績增長主要原因為:公司渠道創新充分激發終端市場活力,疊加紮實的技術研發及服務推廣,新型肥料市場拓展與收入持續樂觀;受環保從嚴、供給側持續改革影響,2018年以來磷肥產業景氣度回升明顯,磷銨價格上漲增厚盈利空間,帶動公司磷肥板塊盈利增長。

全產業鏈成本優勢,顯著受益於行業整合。公司擁有從原材料到終端產品的完整產業鏈布局,一體化帶來的成本優勢顯著。一銨行業中小企業眾多,且多分布在湖北、四川等地,這與一銨生產特點有關,一銨生產所需磷礦石品位較低,湖北與四川的磷礦石剛好符合一銨生產對磷礦石品質的要求。17年下半年以來,受磷礦整合以及環保趨嚴影響,眾多一銨企業限產停產,四川一銨企業生產成本推漲,湖北龍頭企業議價權凸顯,一銨價差改善明顯,2018年以來一銨平均價差(只考慮原材料成本的變化)為562元/噸,而2017年同期為386元/噸,上漲46%,後續伴隨湖北沿江一公里重化工企業搬遷具體措施出台,一銨行業有望迎來更強力度的整合與去產能。複合肥方面,龍頭企業通過前些年的投入,已紛紛建立起自己的品牌與渠道,在當下農產品價格低位、原材料成本不斷上漲的情形下,複合肥企業兩極分化日趨嚴重,未來成本與服務將是企業競爭制勝的關鍵點,公司複合肥生產成本優勢顯著,有望受益於國內複合化率繼續提升並不斷收割小企業的市場份額,市佔率有望進一步提高。

向領先的現代農業產業解決方案提供商轉型。公司通過內生和外延式發展,向現代農業產業延伸,整合可信任優質農產品產業鏈,打造果蔬、牛羊肉等從種植生產、收購到渠道銷售的綜合服務,同時促進肥料的銷售;此外公司還在農業設施、農業裝備領域進行布局。

盈利預測及評級:我們預計公司2018~2020年營業收入分別達到100.16億元、113.57億元和125.58億元,歸屬母公司的凈利潤分別為8.53億元、10.61億元和12.72億元,2018-2020年攤薄的EPS分別達到0.65元、0.81元和0.98元,對應2018年06月19日收盤價(8.52元/股)的動態PE分別為13倍、10倍和9倍,維持「買入」評級。

風險因素:原材料價格波動風險;涉足新型領域帶來的經營風險;農作物價格低迷風險;環保檢查等政策風險。

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中順潔柔（個股資料 操作策略 股票診斷）

中順潔柔:穩健也是一種美!

類別：公司研究 機構：安信證券股份有限公司 研究員：周文波,雷慧華,袁雯婷 日期：2018-05-23

行業增長穩健,關注景氣改善:生活用紙需求偏剛性,消費量年增長5%-8%。目前國內人均生活用紙量不到6公斤,遠低於歐美等發達國家,行業仍有較大成長空間。行業景氣處谷底已歷時5年時間,是否能隨大眾消費品回暖值得關注。從我們跟蹤項目來看,生活用紙新增產能較過去幾年已有所減少,加上環保因素導致小企業的停產/退出,行業競爭可能會有所緩解及改善。

管理優異,品類/渠道拓展空間大:自16年新管理團隊走馬上任後,公司經營有質的改變,營收增速及盈利能力領先一線同行,KA、經銷商、電商、商銷多通路均實現快速增長,市佔率穩步提升。截止17年底,公司經銷商數量達2000家,但仍有較多空白區域市場。通過拓品類&渠道下沉及加密,我們預計公司可保持快速增長。

產品高檔升級明顯,抗風險能力增強:近年來公司不斷升級產品結構,Face、Lotion、自然木等高端系列產品佔比已達到50%以上,高端產品價格貴、毛利率高、增速快,高檔產品佔比提升將增強公司議價力,抵消木漿成本等帶來的業績波動性,增強公司抗風險能力。

漿價處歷史高位,成本端壓力已大幅減輕:當前漿價都已處歷史高位,我們認為繼續上漲空間已不大,由於新增產能整體幅度不大,預計漿價將高位運行。對於潔柔而言,通過提價及產品結構調整,已消化了大部分成本端壓力,成本風險已大幅降低。

投資建議:我們預計公司18-20年凈利潤分別為 4.4億元、5.5億元、6.8億元,分別增長 26.1%、25.1%、23.5%,EPS 0.34元、0.43元、0.53元,當前股價對應18年約 27xPE,維持「買入-A」評級。

6個月目標價為 11.6元。

風險提示:漿價反彈對成本影響、市場開拓低於預期。

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石基信息（個股資料 操作策略 股票診斷）

石基信息:收購Snapshot創始人股份,劍指下一代酒店雲化

類別：公司研究 機構：申萬宏源集團股份有限公司 研究員：劉洋,劉暢 日期：2018-07-06

收購Snapshot 創始人股份。2018年7月4日石基通過官網披露收購SnapShot 創始人股份。

2015年公司已增持Snapshot 公司股份至69.07%,為進一步堅定SnapShot 未來作為酒店業數據平台的發展方向,公司對SnapShot 的股權結構做出了改變,收購了其創始人持有的股份。

重點圍繞平台化和國際化兩個方向。石基在海外進行的投資和併購主要都是圍繞著酒店的下一代信息管理系統和酒店大數據方面的,通過收購兼并加速國際化進程的步伐。近幾年全資收購歐洲領先的雲PMS/CRS 提供商德國Hetras 公司,投資控股酒店大數據平台SnapShot 公司,以及在2017年1月控股全球領先的酒店聲譽管理公司Review Rank S.A.公司。同時為了將公司高端酒店信息管理系統業務向海外市場拓展,公司已經在美國、新加坡、澳大利亞成立多家子公司。

劍指下一代酒店雲化信息管理系統。石基信息酒店雲化是基於公有雲(國內基於阿里雲,國外基於亞馬遜雲),因此會有多維度的數據在公有雲里累積,數據的流動本身會產生更多價值和增值服務;未來的酒店信息系統更多是服務於客人的全旅程的管理,雲化使得數據的獲取和集成變得非常容易從而能更好的為客人的一段旅程進行服務。

SnapShot 是目前全球最大的酒店業數據平台之一。公司主要為酒店業提供數據並打造了行業級應用軟體市場。2017年SnapShot 簽約了5000多家酒店及40餘家數據合作夥伴。主要產品SnapShot On Demand 是一款為酒店管理集團提供深度數據分析的工具,它將數據倉庫變為一種服務通過開放的API 和定製化報表將位於不同區域、使用不同系統的酒店數據打通,方便酒店運營者進行數據洞察制定商業決策。石基信息通過此次增資並獲得SnapShot 所有權,石基將繼續增加投入確保SnapShot 在全行業的成功落地和應用,打造行業數據平台驅動酒店業的技術變革和轉型。

滿足客戶商業智能需求,提升客戶採購價值。SnapShot Marketplace 提供多種不同種類的應用包括酒店數據分析工具、成本控制工具及酒店通訊工具等。SnapShot Analytics Pro為全球酒店和酒店管理集團提供綜合的商業智能數據分析平台,包括自動提醒、OTA 傭金追蹤、預測與預算數據分析對比、在手預定數據、定製報表生成器等多種功能。在石基信息原有解決方案外,酒店運營用戶能夠通過自由選擇SnapShot Marketplace 的各類工具和軟體,滿足自身在商業智能方面的需求進行更好的管理。

維持盈利預測和增持評級。預計2018-2020年營業收入為34.05、37.96和43.72億元,凈利潤為4.88、5.86和7.24億元, 2018-2020年每股EPS 為0.46、0.55和0.68元。本次收購Snapshot 創始人股份預示公司將發力酒店雲化業務。

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