豪擲137.7億上位華夏幸福二股東，平安：是估值吸引了我！地產板塊能否絕地反彈？

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本次轉讓後，平安資管將躋身華夏幸福第二大股東，持股比例僅次於華夏控股。華夏控股持股比例從61.67%變為41.97%。

公告顯示，本次轉讓價格為23.655元/股，距昨日收盤價折價約5%，本次股權換讓共耗資137.7億元。本次股份轉讓後，華夏幸福也將改組董事會，平安資管將獲得兩個董事會名額。

受此消息提振，午後地產板塊集體爆發。

中國證券報（ID：xhszzb）記者聯繫華夏幸福，公司人士表示，目前還沒有更多消息公布，一切以公告信息為準。

平安：華夏幸福目前

估值相對具有吸引力

據媒體報道，平安相關人士表示，平安主張價值投資。華夏幸福目前估值相對具有吸引力，同時公司股息分派保持在穩定水平，投資者能夠獲得相對穩定的現金流。

同時，華夏幸福是中國領先的產業新城運營商，具有環核心城市圈的業務布局，平安看好其長期發展潛力。

流動性將改善

多位接近公司人士以及市場人士均對中國證券報（ID：xhszzb）記者表示，此次平安資管大比例入股，有助於提升公司流動性水平。

華夏幸福今年以來股價走勢低迷，目前市值較年初已經蒸發過半，其中一大原因即是外界擔憂其資金情況。自2017年下半年開始，環京多地頒布嚴格的限購限貸政策，華夏幸福在環京地區的銷售受到較大影響，資金回籠壓力增大。與此同時，華夏幸福的產業新城模式也被認為重資產運營，在去槓桿的背景下面臨較大的資金壓力。華夏幸福此前年報顯示，2017年末公司資產負債率為81.1%，若考慮90億元永續債情況，資產負債率則為83.5%。

在本次與平安資管簽訂股權轉讓合同之前，華夏幸福已經開始了一系列動作。5月16日，華夏幸福發布公告稱，與中信銀行建立戰略合作關係，後者同意向華夏幸福集團提供總額不超過315億元的集團授信額度。6月22日，中國誠通、中國鐵物與華夏幸福簽署戰略合作協議。華夏幸福董事長王文學表示，華夏幸福將進一步落實各方已有的項目合作，願意配合中國誠通資本運營試點，積极參与國有企業改革。

不過值得注意的是，本次股權轉讓附帶業績承諾，這在以往股權轉讓案例中並不多見。華夏幸福承諾，將以該公司2017年度歸屬於上市公司股東的凈利潤為基數，在2018年度、2019年度、2020年度的凈利潤增長率分別不低於30%、65%、105%，即2018年度、2019年度、2020年度歸屬於上市公司股東的凈利潤分別不低於114.15億元、144.88億元、180億元。否則，華夏幸福將對平安資管進行現金補償。

板塊或迎估值修復

Wind數據顯示，從今年1月至今，房地產概念已跌超20%，市值蒸發超萬億元。 另一方面，22家內地及香港上市的房企前6月銷售金額達到了18816.54億，同比上漲幅度高達37%。其中，碧桂園、萬科以及中國恆大前6月銷售均突破3000億元。

（2018年1-6月）

中原地產首席分析師張大偉指出，雖然目前已經有超過30大城市開啟樓市調控嚴打模式，但對於房企來說，三四線市場仍將是推動全國房地產市場銷售持續向好的基石。龍頭房企2018年繼續刷新歷史銷售記錄基本接近定局。

瑞銀中國內地和香港房地產研究主管Eva Lee對中國證券報（ID：xhszzb）記者指出，房企強勁的銷售數據未有為股價構成支持，主要是由於市場關注人民幣貶值風險、房企融資渠道受限、棚改貨幣化政策改變等風險。

多位分析師指出，龍頭房企強勁的銷售數據能夠為股價提供支撐，目前股價或過度反應。

東方證券分析師指出，市場情緒的宣洩已接近尾聲。其中龍頭公司在融資、拿地和銷售全面的集中度提升仍將是板塊較為明確的投資邏輯，疊加龍頭接近歷史底部的估值。當下不宜再過度悲觀。故而看好：低估值藍籌以及高成長的龍頭公司，推薦保利地產、招商蛇口、新城控股、陽光城；受益於住房租賃市場發展長期受益的公司，推薦世聯行、三六五網、光大嘉寶。

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