天津經濟困局，黎明之前還是日落黃昏？
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賴以生存的港口經濟
在清朝初年，直沽港的興盛，使天津成為京都附近一個大型的門戶城市。
新中國成立以後，特別是改革開放以後，大規模建港工程，使天津港進入了快速發展時期，為其成為北方第一大港奠定了基礎。
近年來，天津港在濱海新區和自貿區成立後達到了建設高潮，濱海新區GDP連年高速增長，但是增長之下隱憂日重。
港口是天津的核心戰略資源，天津的港口經濟的構成主要有以下幾個方面：
一是以港口為中心，海陸空相結合的現代物流體系和國際貿易業務。2016年，天津港口貨物吞吐量5.5億噸。
二是分布在港口周圍的現代製造業。目前的優勢產業包括電子信息、石油化工、汽車和裝備製造、現代冶金、生物醫藥、航空航天等產業。
三是港口配套的服務業，包括以港口為依託的金融結算、保險、貿易代理等產業，以及旅遊業。
空客A320生產線
多年來，港口經濟托起了天津主要的GDP產值。
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大爆炸之後遭受重創
2015年，濱海新區在趕超浦東和建設北方金融中心的口號下熱火朝天地大搞建設，海河南岸矗立起一片片摩天大樓，雖然當時經濟已經初現問題——中心商務區債務越滾越大。
然而，一切都在那一晚改變了。
大爆炸的瞬間
2015年8月12日，天津港大爆炸事故震驚世界。事件造成165人遇難、8人失蹤，798人受傷，304幢建築物、12428輛商品汽車、7533個集裝箱受損。截至2015年12月10日，事故造成直接經濟損失人民幣68.66億元。
根據當地安監局統計，事故發生後，濱海新區共有583家危化企業納入排查範圍。這其中列入「紅表」需制定取締、關閉、轉產、搬遷方案的企業有85家，佔比達到14.5%。
爆炸後的現場
也就是從那一晚，濱海新區從「十大戰役」的高歌猛進中跌落神壇，狂熱的開發建設停頓下來，一起跌落的還有天津的GDP。天津港更是遭到重創，經濟從此一蹶不振。
2017年，天津的稅收比2016年減少12億元，常住人口下降了5.2萬，天津GDP累計同比增速逐季下滑，由1季度8%降至4季度的3.6%。更糟糕的是今年一季度的數據，2018年第一季度天津GDP增速僅為1.9%，位列全國倒數第一。
天津如此慘淡的數據和濱海新區GDP擠水分有關，濱海新區的經濟總量佔據天津市的45%以上，財政上的捉襟見肘使得新區無力支撐持續的高額投資，再加上近期工業景氣度的下降，天津經濟數據全國墊底。
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深陷債務泥壇
天津到底發生了什麼導致經濟增長大幅下滑？
從數據上看，導致天津GDP縮水的重要原因是舊有投資拉動經濟的模式難以持續。
天津固定資產投資額佔GDP的比重高達60%，而17年北京和上海的固定資產投資額佔GDP比值均在30%以下。
也就是說，大爆炸之前天津的高速增長主要在於政府大量舉債進行高強度開發建設，而近一年來，在全國去槓桿降債務的大背景下，天津很難再借到錢進行持續建設，GDP下滑是必然的結果。今年3月份，天津市固定資產投資額同比增速下跌25.6%。
過去幾年，天津凡是進行大規模開發建設的地區都遺留了天量的債務，可是這些項目的凈資產回報率很低，不足3%，相比之下全國大部分國有資產的凈回報率在3%到5%之間。
項目回收的資金無力償還債務，地方政府只能借了新債還舊債，債務規模越滾越大。
根據公開數據，天津政府債務規模2014年尚不到2500億，2017年已上升到3424億。政府債務率為83.4%，如果加上或有債務1420億，其政府性債務率將突破警戒線，達到117.9%。
巨額投資建設的響螺灣中心商務區
一旦難以借到新的錢，大量政府提供隱性擔保的債務都面臨違約的風險。
近期天津城投企業的債券違約事件鬧的沸沸揚揚，先是天津市政建設集團債務違約，然後是天房集團被揭還款困難。
二者的主營業務均是房地產，天津市政建設集團的股東為天津市市政建設集團，實際控制人是天津市國資委；天房集團是天津市最大的國有房企，實控人也是天津國資委。
截至2017年年中，天房集團累計在56家金融機構的負債超過1000億。儘管天房後續表態不會違約，可天津財政的困難程度已可見一斑。
從另一方面來說，固定資產投資額下降和GDP擠水分，對天津的長遠發展是有好處的。
畢竟，依靠新建一棟棟寫字樓撐起來的GDP，只是肥了開發商和個人，大家的收入並沒有提升，和普通老百姓有什麼關係呢?
政府主導的投資，不僅效率低下，還對民間投資帶來擠出效應。
更富有活力的，和當地居民就業息息相關的民營經濟發展不起來，那這個城市是沒有吸引力的。
這也是中央力圖降低槓桿，降低債務的用意所在，一方面是防範系統性金融風險，另一方面就是希望以此促使地方政府改變發展模式。
天房集團的主要業務
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自貿區進退維谷
天津淪落至此，經濟改革滯後和招商思路僵化都是重要原因。
濱海新區發展不利，大家對2015年成立的天津市自貿區寄於很高的期望值，希望自貿區能真正拉動天津的轉型與發展。
自貿區成立之初，設立了「負面清單」制度。
「負面清單管理模式」是指除了清單上的禁區，其他行業、領域和經濟活動都可以開放。對負面清單之外的領域，按照內外資一致的原則，將外商投資項目由核准制改為備案制。
然而負面清單一出來， 幾乎是將原來核准制下所限制的投資領域都劃入了負面清單，尤其是備受關注的壟斷性服務行業（醫療、金融、電信等），實質性的開放措施很少。
自貿區所進行的放開資本賬戶管制的實驗，隨著國家宏觀金融形勢的變化（由外匯流入到流出壓力），也被逐步取消。
天津自由貿易試驗區
在實踐中，天津政府開放招商的著力點，不在制度改革，不在放寬市場准入門檻，而是沿著過去老路子，只想依靠稅收優惠和補貼。
隨著國家出台政策取消一切地方性的稅收優惠，自貿區招商就陷入停滯了。
雪上加霜的是，在制定招商目標的時候，政府給出了錯誤的方向。
中心商務區提出一系列諸如「發展總部經濟」、「建設北方金融中心」之類並不適合天津的目標。理想很豐滿，現實很骨感，天津不僅沒有成為金融中心，產業金融、風險投資領域也被其它一眾新一線城市超越。
這樣的自貿區顯然不能給轉型困局中的天津帶來新的轉機。
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天津經濟的出路
想看清天津未來的出路，不妨將天津放在更大的視野中來審視。
其實，港口經濟的轉型是一個世界性的課題，就連今日傲視全球的紐約港，也曾經面臨經濟衰退的困局，那麼紐約是如何轉型的呢？
在20世紀以前，船運業是紐約的經濟支柱，除此以外，紐約以港口為依託的製造業——製糖、服裝生產和出版業也很發達。
但進入20世紀，遠洋運輸成本大幅下降，既然可以在擁有廉價勞動力的中國生產，那為什麼要在紐約生產呢？全球化給紐約帶來激烈的競爭，20世紀中期紐約進入衰退。
18世紀，紐約超越波士頓成為英國殖民地最為重要的港口
但紐約很快找到了自已在創新理念方面的優勢，儘管紐約不再生產服裝，但設計工作仍然是在紐約完成的。
生產可能放在地球的另一端，但資金的跨國流動讓紐約的金融業繁榮起來。關於平衡風險與回報的學術研究使得評估並出售風險更高的資產變得容易，華爾街通過金融創新交易獲取了豐厚的利潤。
在今天，曼哈頓有40%的薪水是由金融服務發放的。紐約的成功轉型給我們帶來啟發，一個城市的發展一是要著眼於自己的比較優勢，二是要進行不斷的創新。
天津要想和其它新一線城市的競爭中脫穎而出，就要深挖自已的優勢。
舉個例子，長三角擁有眾多的小商品生產廠家和近乎完整的上下游產業鏈，阿里巴巴天然就適合誕生在長三角經濟區，或者說，誕生在其它地區的淘寶們都在競爭中處於劣勢最終夭折了。
如果天津要吸引一家以家居產品為主要賣點的互聯網公司，那就很難競爭得過杭州。
但58同城這樣的重在運營的公司就很適合天津，相比北京，天津在人力資源、商業租金、交通運輸等方面可以極大的縮減企業的運營成本。
天津在高端製造業方面有著良好的基礎，不少發展前景廣闊的行業，比如通用航空和新能源汽車製造，天津都有望能夠分一杯羹。
5月17日，世界智能無人機產業發展論壇在天津舉行，論壇現場，天津市政府與多家企業和科研單位達成合作意向。
世界智能無人機產業發展論壇
城市的競爭著眼於未來，天津放寬落戶政策，走出了邁向新經濟的第一步，能否深入推進改革和發揚創新精神，就取決於新一屆領導班子魄力了。
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天津房產仍可放心入手
最後，還是回歸到樓市上，在米宅上期分析天津的文章中，有些粉絲留言擔心天津經濟的不景氣會導致房價下跌。
在此我們想說，天津經濟是否能夠轉型成功是十年八年後才有定論的事，眼下兩三年的事情，供需會決定房價的走勢。
君不信，請看看就連那些在中國人口向大城市聚集的趨勢下毫無前景四五線小縣城，不也在棚戶區改造的需求下上漲了一把么?更何況，天津遠不是那些小縣城可比，京津冀城市帶的發展，天津也絕對不可能缺席。
北京的剛需尚可有選擇，可以多租幾年房子，可以在別的城市買，但對新落戶天津的北漂來說，集體戶口是無法讓子女享受優質的教育資源的，即使天津不清理集體戶口，但子女上不了說的過去的學校，那落戶的意義何在？
在一個近期需求大漲的城市，去奢求房價下跌是不現實的。如果你真的是剛需，請不要在這個問題上繼續糾結。
米宅米宅：米宅旗下，專業研究全國房地產的宏觀、前策、戶型、房企、景觀、運行、營銷、成本等領域，有案例、有分析有數據、是你了解房地產、購房置業的好幫手！《米宅米宅》：mizhaimizhai
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