當前位置:
首頁 > 最新 > 小米集團上市,WIN OR LOSE?

小米集團上市,WIN OR LOSE?

小米集團肯定是近一兩年「獨角獸」IPO項目中最受矚目的,沒有之一。

2018年年初,資本市場就在瘋傳小米Pre-IPO的各種產品,如果您沒有收到一兩份如下圖所示的BP,您都不好意思跟人講自己是「混金融圈」的。

從當時市場對小米的「熱情」來看,已經有人把小米上市後的市值從1000億吹到2000億(美金),而老股東們則想著趕緊以670億(美金)把手裡的股票賣出去。

很快這種近似瘋狂的熱情就破滅了,先是傳出小米最快將會在5月在香港完成IPO,然後以CDR的形式在A股上市,估值在650到700億美元之間。緊接著隨著中國A股市場暴跌,迫於市場壓力小米不得不暫停了A股CDR的發行。且IPO首發(路演)價格擬定為22港幣/股,估值約為570億美元。不知那些670億接盤的人心裡是否已經開始唱「涼涼」了。

小米此次IPO全球發售21.79億股,其中增發新股14.34億股,銷售老股7.45億股(老股東變現)。為此,小米不但請來了高盛、大摩、中信里昂做聯席保薦人,又拉了諸如中移動、中投、國開等國資做「基石」投資。

儘管如此,昨日,小米集團(01810)在香港聯交所IPO,實際發行價格僅為17港幣/股,較此前路演價格又下降了22%,更糟糕的是IPO當日即破發,股價最低跌至16.02港幣,收盤價16.8港幣。

人稱「雷布斯」的雷老闆也許冥冥之中有所預感,在小米破發之後感慨道:小米過去的八年雖然有起有落,總體特別的順,這次IPO能從低點開始,我覺得對我們來說意味著一個新的開始

也許市場被雷老闆的真誠所「感動」,今天小米開盤大漲,股票價格收盤至18.88港幣,較首發日漲幅12.38%。

拋開小米上市後的「相愛相殺」,那些在小米IPO之前的投資者們是否真的賺得盆滿缽滿?接下來由小編來八一八。

據小米IPO招股說明書披露,小米集團最初於2010年1月5日設立,當時註冊資本僅為5萬美元!沒錯,相當於34萬人民幣。然後經過A、B、C、D、E、F輪增資擴股,估值由2010年A輪1800萬美元增至IPO前F輪(2018年)260億美元。

即便是F-1輪的投資者,按照今日收盤價計算投資收益也在80%以上!而A輪投資者年化複合投資收益率更是高達170%!在小米歷次融資過程中,主要為發行優先股。截至IPO前,小米股權結構為:

所有機構投資者(優先股)與B類普通股一樣,一股有一份投票權,而A類普通一股有10份投票權。機構投資者(優先股)在小米IPO後自動轉為B類普通股。

除此之外,機構投資者(優先股)在投資協議中還約定了:

1、年化8%股息率

2、贖回權利,如果小米在2019年12月23日前沒有完成合格上市,則自該日起(除F輪優先股投資者外)小米集團以投資成本+年化8%(複利)回購優先股股東的股票。

由此可見,小米IPO也是形式所迫。如果真拖到2019年,資本市場出現變化而無法IPO,小米集團恐怕要面對巨額賠償而破產。

無論是22港幣發行還是17港幣發行,那些在小米IPO之前的投資者們都已經賺得盆滿缽滿。而小米IPO之後真能如預期一樣漲到1000億(美元)的市值么?不知那些二級市場的投資者們包括國資的基石投資者是何感想?我們不妨將小米和蘋果公司對比一下,儘管小米稱自己不是手機製造商,是互聯網科技公司。

蘋果公司2017年實現銷售收入1.52萬億美元,凈利潤3209億美元,按照現在市值計算,市銷率僅為0.62,市盈率為2.92。而小米集團2017年實現銷售收入約173億美元,目前還沒有盈利。二級市場上投資小米的投資者們,一路走好。

誠如雷老闆所言,今天是小米全新的開始。衷心祝願小米早日實現1000億的目標!(End)

-主編郵箱-


喜歡這篇文章嗎?立刻分享出去讓更多人知道吧!

本站內容充實豐富,博大精深,小編精選每日熱門資訊,隨時更新,點擊「搶先收到最新資訊」瀏覽吧!


請您繼續閱讀更多來自 海林投資 的精彩文章:

TAG:海林投資 |