供不應求之特斯拉 緣何連年虧損？
文：大眾侃車/QYY
一直以來，特斯拉都因長期虧損而過著「食不果腹」的日子，隨時可能斷掉的現金鏈成了其掛在頭頂的「達摩克利斯之劍」。彭博社更是在5月聲稱，特斯拉平均每分鐘消耗6500美元，按照這個速度，年底就會破產。
特斯拉在全球範圍內廣受歡迎，最大的煩惱是「供不應求」，一年營收將近118億美元，那麼，它的錢都花到哪裡去了？
總的來講，特斯拉巨額的研發支出、龐大的員工數量、投資、壓力山大的債務利息、生產線改造等，都隨時張著大口要錢。
除此以外，過去幾年時間，特斯拉的員工數量增長了數倍。2010年時，特斯拉只有899名員工，但現在已接近4萬名。有分析表明，2014年至2017年，特斯拉員工數量增長了兩倍以上，每位員工創造的收入卻停滯不前。
相比之下，通用汽車和福特汽車裡，每名員工創造的收入是特斯拉的約2. 5 倍。
據了解，特斯拉目前正在增加戰略級產品Model 3的產出，自然需要大量的資金來支撐。這個資金量可能極為可觀，一個季度燒掉10多億美元也不為怪。
投資一直是特斯拉現金支出佔比最大的一部分，例如建造Giarfactory(特斯拉千兆工廠)。在2017年，這個版塊就燒掉了特斯拉44億美元的現金。
沉重的債務是特斯拉資金短缺的另一大因素，據悉，特斯拉未償還債務可能高達94億美元，導致特斯拉要付的利息是非常沉重的。
據說一個季度，就要付1.46億美元的利息。幾乎和通用的利息支出相當，但是後者的營收是特斯拉的大約 10 倍。
而且在利率上漲的背景下，特斯拉的債務近年大幅增長，尤其是在承擔SolarCity公司欠下的債務之後，更是如此。
2017年，特斯拉的利息支出增長了一倍多。
進入2018，特斯拉更是前後遭遇了產能不足、連續虧損、客戶退訂甚至股東逼宮等困境。這也促使馬斯克不得不做出內部重大改組的決定，據報道，上周特斯拉進行了成立以來規模最大的一次裁員，裁員人數超過4000人，占公司總員工數的9%。而有被解僱的員工表示：「這只是第一次裁員風波，絕不是最後一次。」
值得一提的是，此次裁員並不包括任何與生產相關的職位，可見馬斯克在確保產能提升這件事上絲毫不敢懈怠。
作為局外人，我們很難深挖特斯拉遭遇「內憂外患」的根本原因，但不可置否的一點是，產能不足是導致特斯拉長期入不敷出的主要原因。
眾所周知，特斯拉一直在產能問題上承受著巨大的壓力。上個季度，特斯拉僅交付了8180輛Model 3，其盈利狀況更是堪憂。特斯拉曾表示，在達到每周5000輛的目標之前，該公司生產的每一輛汽車都在虧損。
單看2017年，特斯拉全年虧損達22億美元，全年收入將近118億美元，虧損佔比為18%！最新財報顯示，今年第一季度，特斯拉毛利4.57億美元，遠低於去年同期的6.68億美元，凈虧損則達到了7.85億美元，比去年同期的3.97億美元虧損擴大近一倍。
這燒錢的無底洞不僅沒有補上，反而愈發嚴重（難怪被人看衰），加之內部偶爾冒出幾個不省心的員工，只想替馬斯克說一句：寶寶心裡苦。
好在解決產能不足這個問題上，特斯拉終於要邁出實質性的步伐了。
在6月初舉行年度股東大會，馬斯克確認傳言已久的中國工廠計劃，新工廠將被命名為Dreadnought，意為「無畏」，將同時負責生產動力電池與整車製造。
近日，馬斯克又透露了將在歐洲建立第二座海外超級工廠的計劃，廠址可能會選擇在德國與法國邊境上，以便輻射比利時、荷蘭、盧森堡等國家。
而目前，特斯拉全部工廠都設在美國，其中內華達州工廠Gigafactory，主要負責車輛生產，以及包括家用能源產品在內的電池類產品。加利福尼亞州弗里蒙特市的工廠主要負責Model S、Model X、Model 3的生產工作。
接下來，就看馬斯克能否在實現夙願的道路上再次展現「鋼鐵俠」魅力，融到錢並順利執行了。畢竟，差能的擴大，也是建立在「燒錢」的基礎上的。
侃車觀點：
在解決產能不足這一根本性問題之前，特斯拉的瘋狂燒錢模式，或將持續下去。但這種無休止的虧損模式能否支持產能的擴張，並穩住投資者的耐性，保持品牌的可持續發展，顯然還是一個大大的問號。
特斯拉虧損不止一兩年，解決問題也不是一兩天。長長的路，慢慢地走。
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