大氣污染防治再升級，關注大氣治理龍頭

7月10日，全國人大常委會就大氣污染防治法執法檢查報告進行專題詢問，生態環境部副部長趙英民在回應提問時表示，京津冀大氣污染防治協作機制的領導機構將「升格」，由目前的京津冀及周邊地區大氣污染防治協作小組，「升格」為京津冀與周邊地區大氣污染防治領導小組，由國務院領導擔任組長。

隨著2017年「大氣十條」取得階段性勝利，火電行業超低排放改造70%已完成，隨著民眾對大氣污染的關注以及國家對大氣污染物監測指標的提標擴容，未來我國將進入非電領域大氣治理的關鍵時期。

非電行業主要包括鋼鐵，焦化，水泥，玻璃，陶瓷，磚瓦等行業。我國的鋼鐵產量佔世界50%左右，水泥佔60%，平板玻璃佔50%，2017年全國全年共產43萬台工業鍋爐。因此與已經完成超低排放指標的火電行業相比，非電行業的超低排放改造存在著巨大的市場空間。

從環保板塊年初至今走勢乃至整個A股市場看，上市公司現金流情況已經成為當下投資者最為關注的投資要素之一。從環保行業看，大部分板塊及上市公司的商業模式以融資擴大規模及TO-G回款模式為主，而大氣、監測等細分板塊多以輕資產為主，融資擴張壓力不大，同時監測產品收入確認周期較短，大氣治理的客戶則多面向工業企業、環保企業議價能力較強、回款周期與TO-G相比較短，因此在市場更為關注現金流的背景下，國海證券推薦大氣、監測等細分板塊的投資機會。建議重點關注龍凈環保（600388.SH）、聚光科技（300203.SZ）、先河環保（3001374.SZ）等資金、技術實力雄厚的龍頭企業，其拿單優勢明顯強於行業平均水平，市場佔有率將穩步提升。

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