近百家網貸平台倒閉 宜人貸離「敗局」還有多遠？
一
網貸行業的倒閉潮仍在持續，且開始向一些規模較大的平台波及。
7月9日，深圳錢爸爸、杭州PP基金均在官網掛出停止運營的公告，稱受監管政策收緊、備案延期、投資人恐慌擠兌等因素的影響，造成平台出現回款延遲現象，平台將暫停運營。官網數據顯示，兩家平台的累計交易規模加起來超過700億元。
公開數據顯示，深圳市錢爸爸電子商務有限公司成立於2013年1月，註冊資本1億元，累計交易總額325億元。截至2018年6月，平台尚有借款餘額12.77億元，涉及借款人近3000人。
筆者注意到，由平安銀行存管這一信息，被錢爸爸放在官網的顯眼位置，此外，網站首頁還有7月9日開始復投加息的活動。
錢爸爸官網公告稱，隨著近年來國家宏觀經濟的下滑，互聯網金融政策的收緊及備案延期，行業大規模負面爆發等問題，已對互聯網行業造成了結構性的危機，整體環境下借款人還款意願逐步下降，也讓很多投資人產生緊張情緒，大量用戶集中申請提現造成平台出款工作量增大積壓，這直接導致了近期平台部分出借者回款延遲的現象。
據了解，目前寶安區經偵部門已經介入調查錢爸爸。此前，早在2016年12月、2017年9月，錢爸爸因為違法廣告法，對產品收益進行違規宣傳，被福田局稽查大隊先後罰款11萬元、10萬元。
同一天，PP基金也在官網掛出清盤公告。稱由於近期行業環境持續動蕩，監管政策持續趨緊，運營成本持續增加，市場信心受到打擊，經公司股東會審慎決定，平台停止運營網貸業務，平台停止充值和提現。
PP基金還同時公告了兌付方案，第一期兌付2%，第二期兌付3%，第三期兌付5%，2018年年底前兌付25%，預計2020年6月完成全部兌付。
PP基金的運營主體成立於2014年10月，註冊資本6000萬元，累計交易規模382.2億元，累計投資用戶超過80萬，多為浙江、江蘇、山東的用戶，其中「80後」用戶佔比超過77%。平台運營數據顯示，2018年5月平台新增投資額12.53億元。2017年6月，平台與晉商銀行簽訂銀行存管協議。
二
網貸行業的接連「爆雷」，引發投資人極度恐慌，據不完全統計，僅6月份就有40多家平台發生倒閉、無法兌付、高管跑路等惡性事件，如善林金融、錢寶網、雅堂金融、唐小僧、聯璧金融較有影響的大平台。進入7月份，仍有新的平台加入「爆雷」隊伍之中。
於是，宜人貸這樣的一線平台會不會有問題，成為投資者普遍關注的話題。從數據上來看： 業績下滑、壞賬率增高、投訴量巨增……宜人貸或許將逐漸走上下坡路！
對於任何一家企業而言，業績是最能全面反映企業可持續性發展的重要標準。而宜人貸公布的財報顯示，2018年第一季度，宜人貸總凈營收為人民幣15.927億元，凈利潤為人民幣2.789億元，凈利潤同比下降21%。而去年同期，宜人貸一季度凈利潤增長166%，比較而言，今年凈利潤增速同比下降高達187%，降幅十分明顯，這反映出宜人貸的盈利能力衰退。
最近幾年，互聯網金融行業歷經了從萌芽到野蠻發展、再到合規，看似越來越完善的背後，其實還是存在很多不可告人的「秘密「。其中，逾期率和壞賬率一直是投資者最關注的指標之一，也在一定程度上代表了互聯網金融平台的風控能力和資產狀況。但很多平台公布的逾期率和壞賬率並超出了業界想像。
比如在逾期率方面，截至2018年3月31日，宜人貸2018年一季度60-89天借款的逾期率為1.3%，比2017年同期環比增長近一倍；壞賬率方面，截至2017年年底，宜人貸2015年發放貸款的累計凈壞賬率為9.7%，2016年發放貸款的累計凈壞賬率為5.9%。
表面來看，宜人貸呈現的數據相對不錯，但有些深藏的「隱患」已經開始顯現，並在資本市場得到了顯現。財報發布後，宜人貸股價暴跌，年內累計跌幅已超48%，市值已跌破15億美元。
中金公司評論認為，宜人貸未能擺脫2017年12月至2018年一季度的行業性質資產質量惡化，其質保計劃的準備金率由2017年Q4的8.5%上調至2018年Q1的11%。專註於大額、長期貸款的宜人貸在此輪信貸風波下或面臨更大的回款壓力。
筆者深入考究得出，宜人貸業績下滑的原因主要有三：其一，互聯網金融市場整體大環境疲軟；其二，宜人貸的運營模式比較陳舊，大數據等科技因素髮揮作用小（靠收取服務費為生，服務費佔據主營收入80%還多）；其三，管理及服務水平簡單粗暴，尤其是對待借款用戶而言，根本毫無隱私可言，逾期一天還款，公司及親友就能接到催收電話。
據相關消息，宜人貸存在收取「砍頭息」的情況。簡單的舉例來說就是，在平台借貸10萬，年息2分的話，貸款人實際只能拿到8萬元，2萬元的服務費是開始就被扣除掉了，而還款依舊要還10萬元。宜人貸收取的前期服務費到底有多高？
從官網數據來看，2017年第四季度，宜人貸實收借款人前期服務費23.77億元，同比增62%，占同期實收服務費的80.74%。這與民間高息借貸的手法極其類似，這種收費方式其實也是在鑽國家金融監管政策的漏洞。傳統老舊的運營模式，即便有高科技包裝的外殼，業績肯定也難以維持高速發展。
再來看借款用戶構成，宜人貸將借款人分為四個信用等級：A、B、C、D。其中，A類的信用等級最高，D類的信用等級最低。D類借款人的貸款利率最高，發生違約的可能性也很高。年報顯示，宜人貸D類用戶已經連續三年超過7成，其所促成的3年期借款到期後的累計凈壞賬率超過9%，潛在風險巨大，這也是壞賬率增高及業績下滑的一大原因。
如果D類借款人的違約率繼續上升，且沒有投資者繼續將資金借給宜人貸，那麼宜人貸的資金鏈就會斷裂，所以宜人貸不僅業績增長乏力，其運作模式害存在巨大財務風險。此外，面對新形勢新環境，宜人貸的新業務及新客戶開發工作並不給力，這也影響了宜人貸未來的業績走向。
在用戶方面，宜人貸的投訴量也在猛增，甚至還被用戶集體投訴。逾期罰金過高、侵犯隱私、暴力催收、高利率是投訴人給宜人貸打上的標籤。
表面上看起來風光無限的宜人貸，其實在管理及運營方面還存在著不少問題，隨著國家監管新規的落地，以及用戶的日趨理智，宜人貸面對的經營壓力會越來越大。究竟宜人貸離「敗局」還有多遠？我們拭目以待。
三
網貸平台何去何從？
據網貸之家數據，2018年5月，網貸綜合收益率為9.68%，較4月小幅上漲0.04個百分點。收益上升一方面是由於平均借款期限拉長。同時，也是市場資金面偏緊的結果。為什麼會偏緊呢？因為很多謹慎的投資人已經開始撤離互聯網金融平台了。
網貸行業月度成交額，從2017年同期的約2500億元，逐漸回調。今年2月以來，月成交額都低於2000億元。
長期來看，網貸成交量大概率還會保持下行趨勢，這很大程度與行業中不少大平台的頻頻「爆雷」相關。另一方面，監管機構為了控制風險，也收緊了互金平台管理的敞口。例如北京，最近出台新規，要求網貸機構不得增長業務規模、不得新增不合規業務、違規存量業務必須壓降。
投資人應該明白，世上沒有免費的午餐。在選擇網貸產品時，對高回報的理財產品，需要保持高度清醒，明白收益和風險是等價的。
同道財經
解讀經濟現狀 瞭望發展趨向
TAG:同道財經 |