對話巫天華：老虎證券不追風口，也能成為獨角獸
騰訊《一線》作者 王潘
7月11日，美港股券商老虎證券國際（Tiger Brokers）宣布其完成超5億C輪融資，投後估值10.6億美元，正式跨入獨角獸行列。此輪融資投資方包括PAC（Prospect Avenue Capital）、弘泰資本(Hontai Capital)、海松資本(Oceanpine Capital)等。
老虎證券國際CEO巫天華在接受騰訊《一線》獨家採訪時說，本輪融資早在去年八九月就已經啟動，去年第四季度已經基本敲定融資額度和估值。不過，由於中途老虎證券國際搭建了VIE構架，今年6月才搭建完畢，所以就等到7月才對外宣布融資一事。
在此之前，老虎證券國際是人民幣結構，本次搭建VIE構架，意味著老虎證券國際未來的目標上市地更傾向于海外。
巫天華說，互聯網券商過去幾年並不是金融科技最風口浪尖的領域，金融科技領域的風口一直在換，從最早的P2P，到消費信貸、分期、現金貸，再到這兩年的數字貨幣，市場風雲變幻，但老虎證券國際都一直默默堅守賽道，沒有追風。
「今天我們完成估值超10億美元的融資，其實也向業界傳遞了一個信息，你只要做自己喜歡的事，做能夠創造用戶價值的事，把互聯網科技技術帶到證券領域，也一樣能夠得到資本市場很好的認可。」
談及公司成為獨角獸，巫天華表示，自己並沒有把獨角獸當做一個很重要的目標，除了公司市值發生了變化，與歷史上其他融資並沒有什麼本質的不同。「我們四年前創業的時候，並沒有想什麼時候能夠成為獨角獸，甚至也包括什麼時候能夠IPO，這個不是我們過去三四年主要思考的問題。我認為只要把產品做好，用戶規模和交易量起來，獨角獸和IPO都是水到渠成的事。」
以下是騰訊《一線》對話巫天華的主要內容：
騰訊《一線》：本輪融資是什麼時候開始和結束的？是之前就已經完成了最近才宣布嗎？
巫天華：我們這輪融資是在去年八九月份開始的，到去年第四季度基本就已經敲定了估值和額度。為什麼到現在才宣布？是因為我們過去是人民幣結構，但是過去一年我們搭建了VIE結構，當VIE結構上個月搭好了之後，我們才能去跟投資人溝通，宣布融資的事。
騰訊《一線》：搭建了VIE結構只好，是不是意味著之前投資你們的小米、宜信、真格等人民幣基金都退出了？
巫天華：其實並沒有。過去三四年，創業公司搭建或拆除VIE結構都是很常見的事，很多公司甚至來回多次搭建和拆除。搭建VIE結構並不需要歷史的股東全部退出，因為我們大部分投資方既有人民幣基金，也有美元基金，我們搭建VIE結構之後，他們可能只是換了一個持股的主體而已，股權比例這些沒有任何的變化。
騰訊《一線》：創業之初，有沒有想到這麼快能成為獨角獸？你認為支撐你們成為獨角獸的核心是什麼？
巫天華：我們自己並沒有把獨角獸當做一個很重要的東西，只是公司市值發生了變化，在我看來跟歷史上其他的融資並沒有什麼特別的不同。我們四年前創業的時候，並沒有想什麼時候能夠成為獨角獸，什麼時候能夠IPO，這個不是我們過去三四年主要思考的問題。
我們覺得融資、獨角獸和IPO只是一個水到渠成的問題，是一個自然而然伴隨公司發展的結果，我們更多的是思考產品、技術以及給用戶創造價值。當你的產品做好了，業務起來了，交易量上來了，其他的都自然而然會來。
至於有什麼能夠支撐我們的估值超過10億美金。一方面從宏觀上來講，投資老虎這幾家機構對於互聯網券商這個賽道，對於證券變革是深信不疑的，他們深信互聯網券商真的是會取代上一代的前輩們，只是時間上的問題，他們只是做時間的朋友。
從數據上來講，這些機構在做盡調的時候就知道，我們2017年的交易數據相比2016年是4倍以上的增長，2016年我們的交易規模為1200億元，2017年的交易規模是5000億元，從數據上也足以支撐一個獨角獸的估值。
騰訊《一線》：最近很多互聯網公司扎堆IPO，你怎麼看？
巫天華：最近之所以有IPO潮，在我看來很重要的原因是，很多公司一旦錯過了IPO窗口，可能這輩子就再也上不了市了。比如某互金公司去年IPO之後，由於各種原因，導致監管層加強了管理，很多和他們賽道相同的公司也想上市，這些公司的上市要麼被擱置了，要麼以很低的價格才能上。
但是我們並沒有類似這樣的情況，我們是做時間的朋友，我們很難像現金貸那樣短期爆發，但是我們是一個用戶一個用戶去獲取，每一步都走得比較紮實，所以對我們來講早一點上晚一點上沒有多大影響。
騰訊《一線》：這麼多公司前往海外上市，給你們帶來了哪些影響？可否通過數據說明一下？
巫天華：券商是幫助用戶下單交易感興趣的股票。券商有一點和交易所一樣，都是「巧婦難為無米之炊」。交易所一定要吸引非常多性感的、代表未來的公司上市，這樣他們才能有更多的交易量，券商也是類似。中國這兩年的IPO潮，尤其是這麼多新科技公司IPO，對老虎的幫助是很大的，比如小米IPO，老虎用戶對買小米很熱衷，過去兩個月我們數據增長很多。
騰訊《一線》：接下來一兩年，你們會有什麼新的規劃和目標？
巫天華：我們幸運的地方是，四年前的BP，到現在都一直沒有變化。創業過程中，我們的主營賽道從來沒有變化，那就是幫助用戶享受全世界優秀公司的成長。
對於一家創業公司，創始人最消耗精力的地方在於，自己的方向和願景沒有那麼清楚。比如一家O2O公司，他們到底是要上門做飯，還是上門洗衣或者做指甲，如果創始人一直在定位或方向上糾結是很消耗精力的。很多時候你做了嘗試，發現效果不好，你甚至不知道是投入太少，還是方向選錯了。
但是對於老虎而言，我們很幸運的是，從四年前到今天，我們一直沒有變過主營業務和賽道，我們四年前就希望幫助更多人分享世界經濟發展的紅利。未來半年、一年甚至兩三年，我們的答案都是非常明確的，老虎的願景一直是幫助更多的人，享受世界經濟發展的紅利，幫助用戶能分享到那些最優秀公司的成長，比如亞馬遜、google、facebook，中國的騰訊、阿里和小米等。
我個人一直覺得，證券市場的本質，公司上市就是為籌集資金，擴大生產，實現得潤。公司盈利後，給股東分紅，股東因為擁有股票，股價也隨著公司發展而不斷上升，這才是證券市場存在的本因。
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