金融去槓桿還須把握好服務實體經濟
2018年上半年中國經濟保持平穩發展，但是在經濟增長背後也存在一些隱憂，在萬里智庫組織的經濟形勢分析會上，與會專家們圍繞著去槓桿和防控金融風險過程中如何服務實體經濟的問題展開討論。
民生銀行研究院院長黃劍輝指出，衡量貨幣政策鬆緊適度有一個標尺，叫貨幣供給增速差，它是由M2增速減GDP增速減CPI增速所得。在不同的外部環境條件下，這個差值不同，但最低不能小於1到2，當經濟走向偏冷的時候，這個差處於3到5之間，當危機來臨的時候大概處於6到8之間。去年7月份以來，尤其是11、12月以來，這個值一直是負的，這是當前債市、匯市，包括中小企業融資難的一個重要原因。下一步，面對中美貿易摩擦等外部環境的變化，建議穩步推進產能高端化、庫存合理化、槓桿適度化的政策。
發改委國際合作中心首席經濟學家萬喆指出，當前去槓桿十分必要。無論是非金融企業的槓桿率，還是居民槓桿率的增速都是很高的。現在的主要問題是如何去槓桿。「不是簡單降低槓桿率，而是要找到槓桿是怎麼加上去的。現在來看，加槓桿過高可能與行政干預有關。因此，去槓桿不但要使槓桿率降到合理水平，而且要讓不當的行政干預讓位於市場規律，讓市場和槓桿都恢復相對平衡和正常波動。」
萬里智庫高級研究員、上海市決策諮詢委委員趙悅表示，去年召開的全國金融工作會議明確提出服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務，應該說國家金融工作的頂層設計非常清晰。但是在執行層面，一些金融機構存在「只重視不能做什麼，而忽視該做什麼」，在防控金融風險、推進金融去槓桿的過程中，需要注意同步把握好金融服務實體經濟這個最大的本質，踩剎車的目的是防止汽車失速，不是讓汽車徹底停下來。他建議，落實好服務實體經濟和金融去槓桿要注意政策彈性，因地制宜，結合各地經濟發展情況和產業特色，發揮地方政府協調作用，增強金融調控的靈活性。（關欣）
