映客今日上市，股價漲幅超40％，市值破百億

科技 07-12

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奉佑生告訴36氪，面對敲鐘他的心情很平靜。

文 | 高小倩

7月12日上午9點30分，敲鐘的大鎚落下，也意味著映客正式登陸港交所，成為該交易所娛樂直播第一股。而在此前，直播類的上市公司還有YY、陌陌、天鴿互動，以及資本新秀虎牙。

港股第一日，映客開盤價為4.32港元，較發行價3.85港元上漲12.21%。隨後漲幅一度高達超40%，市值約為107億港元。而天鴿互動為72億港元，虎牙為73.5億美元。

在敲鐘前，朱嘯虎就曾對36氪表示，不擔心破發，我們的定價很厚道，而且非常看好映客的後續發展。分析人士也向媒體指出，近日在港上市的新股普遍都是一上市就破發，映客能夠打破魔咒，可能與發行市盈率較低有關。

昨日映客公布了IPO最新配售結果：公司共獲5714份有效申請，認購合計8061.2萬股香港發售股份，相當於可供認購香港發售股份總數3024.4萬股的約2.67倍，IPO募資額約為10.49億港元。基石投資者為分眾傳媒和B站。所募資金將用於豐富產品內容、開展營銷活動以及戰略投資等方面。

從西大望路到港交所，這段2212公里的路程，映客用了三年時間。而在下一個三年，下下下一個三年，映客還有更多的想像空間。

在成立三年多時間裡，映客用戶增長最快的階段是第一年，此後趨於緩和。目前，映客註冊用戶達到2億人，2018Q1月活用戶2525.4萬人，同比增長14.15%。2016Q4，映客月活用戶曾達到3000.6萬人，為最高峰值。

映客的盈利模式與其他直播平台類似：提供平台，主播表演，用戶充值。然後與主播進行分成，有媒體報道比例大概是5：5。

招股書數據顯示，2015年—2017年映客的營收收益分別為2870.20萬元，43.35億元和39.42億元。經調整後，純利分別為146.00萬元、5.68億元和7.92億元。據映客方面透露，目前公司手握近30億人民幣的現金，未來將用於業務擴張以及投資併購。

至於會投資哪些公司，奉佑生對36氪表示，會看一些與自己業務相關的，產業鏈上下游的公司。不過，目前還沒有明確的標的。

不過映客收入結構的短板在於，營收結構單一，且嚴重依賴直播。但短視頻及其他競爭對手造成的用戶數量的波動，都可能反映到整體收入中。目前映客月均付費用戶數量已經下滑，而高凈值的充值用戶撐起了打賞大盤。

對此，映客規劃將在短期內獲得可觀廣告收入。今年，映客成立了廣告銷售團隊，並且已經開始試水，比如在年度選秀活動《櫻花女生》中，映客引入了碧生源品牌作為贊助商，戰略合作國內運動品牌喬丹體育。同時，映客6.0社交化的改版，通過將「動態」、「關注」等標籤的前置，也拓展了多維場景，希望帶動廣告承載量和效果的提升。

中長期來看，映客將拓展娛樂產業鏈化和多元化行業滲透。

另據奉佑生透露，公司目前有四五條產品線，而且還有一款面向三四線老年人的社交產品，數據非常好。

就直播行業整體來看，仍有很大的發展空間。

根據弗若斯特沙利文報告，中國移動直播月活用戶群由2012年的560萬人增長至2017年的1.76億人，複合增長率為99.3%，預計2022年將進一步增至5.01億人，複合年增長率為23.3%。

同時，移動直播市場規模由2012年的1.06億元增至2017年的257億元，複合年增長率為200.0%，預計2022年將進一步增長值978億元，複合增長率為30.6%。

以下為奉佑生敲鐘現場：

9:30在一陣倒計時中，奉佑生在現場敲鐘，映客正式掛牌港交所。