247萬億美元！全球債務再創新高

國際金融協會（the Institute of International Finance，IIF ) 每個季度都會對外公布新的全球債務總額，每次公布的結果都有一個共同點：創歷史新高。

這次也不例外：根據IIF最新的全球債務監測報告，2018年第一季度，全球債務從2017年12月31日的238萬億美元，增長8萬億美元，至歷史新高247萬億美元；單季度增幅為兩年最大；比2016年高出整整30萬億美元。

目前，全球債務已經佔全球GDP的318%，更令人擔憂的是，這是自2016年三季度以來，全球債務佔GDP比率首次增長，這表明債務邊際效用再次低於1。

和2013年相比，2018年一季度各項債務都出現顯著增長：

非金融企業債務：2103年 58萬億美元；2018年 74萬億美元，

政府債務：2013年 67萬 億美元，2018年 56萬億美元；

金融債務：2013年 61萬億美元，2018年 56萬億美元；

家庭債務：2013年 47萬億美元；2018年 40萬億美元。

其中，美國政府債務與GDP比飆升至101%；加拿大、法國和瑞士的非金融企業債務創歷史新高；自2017年一季度以來，中國、智利和哥倫比亞家庭負債率增長都超過3%，分別是49%，46%，30%。

對於全球債務的這個發展趨勢，IIF 最近表達了強烈的負面看法。IIF董事總經理 Huan Tran 警告稱，政府、企業和個人可能無法償還債務，或者只是付利息。IIF認為，

雖然只要沒有出現嚴重的經濟放緩，債務數額不一定是個問題，因為可以延期和再融資；

但是全球經濟增長正失去動力，同步復甦告終；

而且，但是美國方面的舉措給全球經濟增長蒙上一層陰影：債務增速加快，而美聯儲加息增加借貸成本，可能導致債務違約激增；

信貸風險開始成為擔憂的優先事項，美國和西歐等發達經濟體也不例外。

IIF 高級主管 Sonja Gibbs 表示，由於債務和融資成本增加，少數幾個發達經濟體的主權債務危機風險加大，凸顯了日益惡化的全球債務威脅。Sonja Gibbs 對雅虎財經表示：

美國的債務增長特別令人擔憂，現在已經超過GDP的100%；特朗普政府的財政刺激計劃導致赤字激增，美國政府現在的資金需求占其GDP的25%；

美國的債務問題現在非常突出，赤字不斷擴大，債務到期越來越多，龐大的融資需求將影響著市場；

然而，目前市場基本忽略了這種需求。根據Harley Bassman的說法，長端利率不抬升，意味著美聯儲實際上失去了對利率的控制。

IIF對新興市場的債務也表達了擔憂擔心。一季度，新興市場債務增加了2.5萬億美元，創下58.5萬億美元的新紀錄。

IIF表示，巴西、沙特、奈及利亞和阿根廷的政府債務增幅最大，阿根廷和奈及利亞美元再融資風險特別高，超過四分之三的債務是美元償還的。大約9000億美元的新興市場債務2020年到期，美元升值，部分新興市場國家將可能被迫違約。

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